原标题：美联储资产负债表9万亿美元！明年或迎史上最大“收水”
疫情暴发以来，美联储印出了数万亿美元以维持经济发展，仅2020一年便有占总量21%的美元涌入市场，创造人类史上最大“放水”纪录。待美联储终于宣布加速缩减购债，即放缓“印钞”速度时――其资产负债表规模已近9万亿美元。
美联储理事Christopher Waller上周称"我已经不知道正常的资产负债表长什么样了"――可见美元已经泛滥到令部分政策制定者都“头晕目眩”的地步。
Waller主张，应当在加息后不久便开始缩减资产负债表规模，希望将规模缩减到美国GDP的20%，即6万亿美元。
若这一主张实现，美联储将需要缩减约30%的资产，向市场回收近3万亿美元的流动性。这将是美联储史上最大“收水”行动。
据中国人民银行统计，1920-2000年，美联储共计缩表6次，时间持续1～2年，缩表规模为2%～15%。除1949年缩表外，其余5次缩表均造成缩表期间或缩表后，股票价格短期大幅下跌。
但在近20年，美联储只在2017年10月开启过缩表，一直持续到2019年，其资产负债表规模累计缩减约15%。而当时美股市场并未受到显著冲击。
美联储12月议息会议记者会上，鲍威尔对何时缩表避而不谈，仅表态"在处理资产负债表问题时，最好采取一种谨慎的、有条不紊的方法来进行调整。因为市场会对它很敏感，"
华尔街分析师们依然将他们对美联储何时开启 "量化紧缩 "的预期提前。德意志银行最初预计美联储将在2023年第三季度开始缩表，现预测缩表将在 "明年下半年 "开始。高盛也将缩表时点从2023年上半年提前到了明年四季度。
高盛认为，美联储此次缩减资产负债表，可能会比2017年那次更果断、更大胆。最终缩表对市场的影响或比加息更大。因为美联储购买的资产实在太多，导致美债市场前所未有地缺乏流动性。
