原标题：中资联融资局
本报记者 樊红敏 北京报道
近日，一家私募基金公司上海明暄股权投资基金管理有限公司（以下简称“明暄基金”）的财富人员在销售一只金交所旗下登记结算公司“备案”的融资产品，认购起点10万元，年化收益率达两位数。
《中国经营报》记者进一步调查了解发现，除上述登记结算公司“备案”的融资产品之外，明暄基金此前还曾销售过多款交易场所备案的融资产品，而明暄基金与这些融资产品的底层资产持有人、管理人（转让方）均为一家名为“中资联”品牌集团旗下的公司，具备明显自融的特点。
这些融资产品的“挂牌备案”机构除了金交所、金交所旗下登记结算公司之外，还有产交所，甚至产交所旗下电商平台。
“中资联系”隐现
记者获得的资料显示，明暄基金在销售的产品为“天信十四号债权转让项目”（以下简称“天信十四号”）。天信十四号管理人为上海方恩资产管理有限公司（以下简称“方恩资管”），挂牌机构为天津金融资产登记结算有限公司（以下简称“天金登”），计划融资规模1.3亿元，认购起点10万元，期限12个月至24个月，业绩基准年化9.5%至11.14%，资金投资范围为“用于购买天金登挂牌资产，底层资产为深圳市东方永泰资产管理有限公司（以下简称‘东方永泰’）所持有的银行不良资产债权。”
工商资料显示，方恩资管成立于2016年3月，注册资本5000万元。 股东为三个自然人轩振华（80%）、司自永（10%）、顾正寅（10%），年报显示，方恩资管认缴出资日期为2036年2月28日，缴纳社保人员为2人。
东方永泰成立于2015年7月，注册资本5000万元，实缴资本2791.5万元，股东为陈越松（90%）、刘玲（10%）。中国裁判文书网显示，东方永泰曾受让过多笔不良债权，并进行司法追偿。
明暄基金成立于2015年5月，注册资本1亿元，股东为自然人王建（80%）、何俊勇（10%）、刘彬堰（10%），参保人数达151人。中国基金业协会官网查询获悉，明暄基金管理基金规模区间“0~5亿元”，累计成立6只基金，其中4只基金已清算。
明暄基金作为管理基金规模不足5亿元，拥有缴纳社保员工超过150人的持牌私募公司，为何在销售由登记结算类公司“备案”的融资产品呢？
“东方永泰和方恩（即方恩资管）都是我们自己的公司，所以能做到10年来发行200多期都能完美兑付……”明暄基金财富人员表示，“公司是集团化运作，都是我们自己的。”
根据上述明暄基金财富人员提供的资料，其所指的集团即“中资联集团”。“公司创建于2011年，总部位于上海浦东陆家嘴金茂大厦，总注册资金已超13亿元人民币；历经近10年发展，公司现已成为一家涵盖财富管理、区块链技术、大数据征信、私募基金、融资租赁、资产管理、金融科技、商业保理、不良资产处理、海外业务等多个金融细分领域的多元化公司。”明暄基金财富提供的资料显示。
除明暄基金、东方永泰、方恩资管之外，“中资联”品牌下的公司还有上海中资联财富投资管理有限公司（以下简称“中资联财富”）、苏州中资联信息咨询有限公司（以下简称“中资联咨询”）、上海本始资产管理有限公司（以下简称“本始资管”）、厦门天宜资产管理有限公司（以下简称“天宜资管”）、融鼎国信（深圳）商业保理有限公司（以下简称“融鼎国信”）、群泰（上海）融资租赁有限公司（以下简称“群泰租赁”）等十多家公司。
实际上，通过工商资料亦能看出上述公司之间的交集。如企查查信息显示，中资联财富与中资联咨询股权结构一模一样，均为股东为自然人陈群（持股96%）、颜盼盼（持股4%）。陈群同时还是群泰租赁的法定代表人、执行董事兼总经理。
另外，东方永泰与本始资管的股东中同时出现了自然人陈越松；天宜资管与本始资管的股东中则同时出现自然人田明阳；方恩资管2018年年报留存联系方式与明暄基金2020年年报留存的联系方式为同一手机号码；东方永泰与中资联财富年报留存的手机号码一样；融鼎国信则于明暄基金旗下多只有限合伙企业留存的手机号码一样。
“这些公司的股东和法人都是公司（集团公司）的合伙人。”明暄基金财富人员称。
自融暗道
根据上述信息，在天信系列中，底层资产持有方东方永泰、管理方方恩资管、销售方明暄基金，均为“中资联系”公司。据记者调查了解，同样的现象还出现在明暄基金目前在推介募集的鼎信收益权转让系列产品中。
记者获得的资料显示，鼎信系列目前已经募集到第5期、第6期，资产转让方为天宜资管，挂牌机构为西藏产权交易中心（以下简称“西藏产交”），认购起点10万元，预期年化收益9.0%至12.22%，其中第5期融资规模为4000万元，第6期融资规模为3600万元， 资金“用于购买西藏产权交易中心挂牌资产，底层资产为融鼎国信持有的债权转让（十）”。
“鼎信的底层资产是商业保理应收账款债权，是融鼎国信在市场上收购的优质应收账款。”明暄基金财富人员称。而天信系列的底层资产则为东方永泰从持牌资管机构处受让的银行不良资产。
此外，包头产权交易中心（以下简称“包头产交”）官网显示，2020年7月该平台曾挂牌了群泰融资租赁应收账款债权项目，挂牌价格5亿元，标的所属单位为群泰租赁，受让方则为本始资管，也就是说，转让方、受让方均为“中资联系”公司。
一家名为“第四产权”的网站显示，2020年4月，群泰租赁还曾在西藏产交挂牌“群泰（上海）融资租赁有限公司债权转让”项目，债权本金为6亿元。第四产权网对群泰租赁所转让债权的描述为“对公司（群泰租赁）合法经营的设备租赁、车辆租赁及其他融资租赁业务所产生的应收账款整体进行协议转让”。
据了解，除目前在售的天信、鼎信系列之外，中资联系此前还发行过西泰、包泰等系列产品。
从天信系列、鼎信系列来看，其融资模式为：中资联旗下不良资产处置公司、商业保理公司开展不良处置、商业保理类业务获得的债权资产，通过各类交易场所挂牌，然后由关联方方恩资管、天宜资管等这些资管公司进行摘牌，包装成融资产品，再由明暄基金等财富端公司销售募集，实现资金回流，具有明显的自融特点。
值得一提的是，在“中资联系”融资结构中承担重要角色的公司的资信问题值得探讨。
企查查显示，方恩资管认缴出资日期为2036年2月28日，参保人数2人。天宜资管实缴资本为0元，参保人数0人。本始资管注册资本5000万元，实缴资本2910万元，注册地址为“中国（上海）自由贸易试验区耀华路251号一幢一层”，该地址同时还是超过1500家公司的注册地址。
东方永泰与融鼎国信的注册地址均为“深圳市前海深港合作区前湾一路1号A栋201室（入驻深圳市前海商务秘书有限公司）”，该地址同时是5000家公司的注册地址。
就天信、鼎信等系列产品累计融资规模，以及该等融资模式是否属于自融等相关问题，记者分别致电致函“中资联系”多家公司，截至发稿并未获得回应。
挂牌、备案花样翻新
值得关注的是，按照金交所清理整顿政策要求，金交所不得发行、销售及代理销售、交易中央金融管理部门负责监管的金融产品；不得向个人销售产品、不得跨区域展业。不过，清理整顿高压之下，金交所、金交所旗下登记结算公司、产交所、甚至产交所旗下电子商务公司“挂牌备案”的产品逐渐增多。
记者注意到，在“中资联系”融资中，除了天金登、西藏产交、包头产交之外， 深圳前海金融资产交易所（以下简称“前海金交所”）、天津金融资产交易所（以下简称“天金所”）也曾承担了备案角色。
前海金交所官网2021年1月曾发布“深圳市东方永泰资产管理有限公司33户不良资产包转让公告”，标的资产为“33户债务公司均为上海注册的公司，抵押物坐落上海，为上海的住宅/公寓/商用/工业用地。担保为抵押+保证。目前均已诉并判决”。挂牌价格1.5亿元，转让方为东方永泰。
天金所官网显示，2020年9月该平台曾发布深圳东方永泰01号债权转让项目，挂牌价格5000万元，转让方为东方永泰；2021年4月该平台还挂牌了深圳东方永泰02号债权转让项目。
不过，到了深圳东方永泰03号债权项目，挂牌平台就已经转换为了天金登。记者获得的“（挂牌）成交确认通知书”显示，“2021年9月28日，天津金融资产登记结算有限公司组织挂牌项目（资产转让公告【深圳东方永泰03号债权合同存证】），深圳东方永泰03号债权项目（挂牌价格合计人民币13000万元）的转让。”“经天金登公开挂牌，最终由受让人上海方恩资产管理有限公司，以人民币13000万元成交。”
工商资料显示，天金登为天金所控股子公司，持股占比55%，经营范围为“各类金融产品的登记、托管、结算；金融创新产品的研究、开发、设计与相关技术服务”。
西藏产交、包头产交则为产权类交易所。其中，西藏产交对外投资了一家电子商务公司——西藏电子商务有限公司（以下简称“西藏电商”），持股占比33.75%。西藏电商成立于2015年5月，注册资本1.6亿元，经营范围包括经营电子商务，中药材、矿产品、农牧产品、土特产品的批发零售等。
西藏电商运营了前文提及的“第四产权”网，该网站显示“西藏电子商务有限公司由西南联合产权交易所及其旗下西藏产权交易中心联合其他资源优势股东共同投资创立，作为“十二五”“十三五”时期中央支持自治区经济社会发展的西藏电子商务工程项目的实施主体，致力于建设成为集资产与权益网络交易平台、旅游购物电商平台，以及第三方支付、数字认证、信用服务、云计算中心等为一体的电子商务生态体系。”
而标明由西藏产交备案的 “群泰（上海）融资租赁有限公司债权转让” “融鼎国信（深圳）商业保理有限公司持有的债权转让（八）”项目，均在第四产权网挂牌展示。
责任编辑：梁斌 SF055
