出品：新浪财经上市公司研究院
作者：CICI
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三一重工是老牌工程机械龙头，在2021年钢材等大宗原材料涨价、机械工程企业成本端承压的情况下，公司龙头优势尽显，实现营收、净利润双增长。
2021上半年，公司营业总收入为674.98亿元，同比+36.25%；归母净利润为100.74亿元，同比+17.16%。值得关注的是，公司海外业绩增长亮眼，国际化战略显见成效。
我们认为，三一重工之所以能较强地抵御原材料成本上涨压力，一方面在于其工艺水平和生产效率的提升，另一方面在于企业的上下游议价能力。
目前，三一重工在逐步完成了国内的进口替代后，凭借国际化、数字化和电动化等正在向全球扩张，目光放远至海外，争取更高的全球市场占有率，从中国龙头走向全球龙头。
原材料涨价背景下 尽显龙头优势
三一重工是老牌工程机械龙头，主要从事工程机械的研发、制造、销售和服务。公司产品包括混凝土机械、挖掘机械、起重机械、桩工机械及筑路机械。
公司生产所需的主要原材料及零部件为汽车底盘、发动机、钢材、液压泵、主油泵、分动箱、各种液压阀、回转轴承等。
在2021年钢材等大宗原材料涨价、公司成本端承压的情况下，三一重工龙头优势尽显，受冲击较小。2021年上半年，三一重工交出一份优秀的半年报答卷，其中，营业总收入为674.98亿元，同比增长36.25%；归母净利润为100.74亿元，同比增长17.16%。
之所以能较强的抵抗大宗原材料价格上涨的压力，一方面在于其工艺水平和生产效率的提升，另一方面在于企业的上下游议价能力。
工艺水平与生产效率方面：三一重工不断加大研发支出，持续推进新产品、新技术、电动化、智能化及国际化产品的研究与开发，数字化与智能制造取得积极成果。
其中灯塔工厂建设加速，2021年上半年公司推动7家灯塔工厂建成达产，产能提升70%、制造周期缩短50%、自动化率提升36%，累计已实现11家灯塔工厂建成达产，公司工艺整体自动化率大幅提升。
除此之外，公司推广应用机器人、自动化系统、物联网、视觉识别、AI等技术，提升制造工艺水平、生产效率，大幅改善制造成本。
上下游议价能力方面：三一重工作为工程机械制造企业位于工程机械产业链的中游，高品质产品造就高认可度，其混凝土设备为全球第一品牌，挖掘机、大吨位起重机、旋挖钻机、路面成套设备等主导产品为中国第一品牌，因此，具备较强的上下游议价能力。
并且，公司与供应商建立了长期合作关系，采购价格在签订采购合同时一次性确定，在零部件采购上具有一定的价格优势。
国际化战略显见成效 海外销量大幅提升
2021年上半年，公司坚定地推进国际化战略，国际化取得积极进展，公司实现国际销售收入124.44亿元，同比+94.69%，其中不含普茨迈斯特的国际销售收入96.19亿元，同比+135%。
其中，亚澳区域实现销售收入56.67亿元，同比+120.05%；欧洲区域实现销售收入37.51亿元，同比+ 46.85%；美洲区域实现销售收入19.61亿元，同比+173%；非洲区域实现销售收入10.65亿元，同比+99.72%。
自提出国际化战略后，三一重工海外市场渠道建设、服务能力建设、代理商体系建设、服务配件体系建设等均取得较大进展。随着海外需求量持续处于高位，公司在北美、印度、欧洲等主要市场挖掘机市场份额均大幅提升，海外业务预计成为公司业绩重要增长点。
工程机械为中国当下优势产业，中国公司凭借规模经济、产业链优势、运营效率逐步取得全球龙头地位。
三一重工作为我国工程机械行业龙头，在逐步完成了国内的进口替代后，凭借国际化、数字化和电动化等正在向全球扩张，目光放远至海外，争取更高的全球市场占有率，从中国龙头走向全球龙头。
