澎湃新闻记者 葛佳
偏股型基金连续四周的小幅加仓行动在上周戛然而止。
据好买基金研究中心最新公布的数据显示，偏股型基金整体减仓1.95%，当前仓位65.76%。其中，股票型基金仓位下降1.45%，标准混合型基金仓位下降2.01%，当前仓位分别为85.57%和63.12%。
而此前偏股型基金的连续四周小幅加仓始于8月10日该周，偏股型基金仓位由62.88%上升至67.74%。
对于上周的减仓行为，好买基金研究中心指出，整体来看，公募偏股型基金小幅减仓，名义调仓与主动调仓方向一致，且主动调仓幅度大于名义调仓。目前，公募偏股型基金仓位总体处于历史高位水平。
行业配置方面，机械、家电和计算机三个板块被公募基金主动相对大幅加仓，幅度分别为2.50%、1.34%和1.06%；基金主要减仓了电力及公用事业、交通运输和综合三个行业，减仓幅度分别为2.58%、2.40%和2.31%。
截至9月10日收盘，基金配置比例位居前三的行业是机械、电力设备和综合，配置仓位分别为5.60%、3.84%和3.51%；基金配置比例居后的三个行业是煤炭、电力及公用事业和传媒，配置仓位分别为0.24%、0.57%和0.62%。
展望本周行情，博时基金首席宏观策略分析师魏凤春指出，当前A股主要指数估值处于历史均值附近，依然是结构重于仓位。成长+周期链依然是主方向，但成长类新能源车、光伏、军工短期约束在于交易拥挤的矛盾仍在，高增长方向的下一个交易时间窗口在10月，调整中等待布局。
“煤飞色舞的资源品行情已进入趋势交易阶段。短期风格扩散阶段，依然维持基础化工高胜率的判断。”魏凤春表示。
短期看，摩根士丹利华鑫基金研究管理部认为，中报季节结束，进入短暂真空期，近期成交量不断放大，结构性行情有望持续，热门赛道资金可能不断外溢到底部的板块和个股，一方面要关注短期有变化，或有政策催化的子行业，另一方面开始布局潜在的估值切换机会。
中欧基金的观点是，市场风格持续偏向低估值板块，诸多基建、工业及公用事业行业低估值央企获资金青睐，同时新能源等成长行业的偏高估值持续面临风险释放的下行压力，8月新能源车的亮眼销量数据对其股价的催化力度也明显减弱。8月经济下行压力更多被市场解读为疫情带来的一次性冲击，而忽略了房地产调控政策对经济的影响。
“预期9月数据或现反弹，但在此之后，市场有望在四季度逐渐意识到基本面盈利的下行压力。”中欧基金预计指数后续整体表现空间有限，但市场风格的轮动有望贡献超额收益空间。后续的风格轮动将双主线并存，增量风险偏好较低的社会资本将助力低估值板块的估值修复，主流机构仍将基于中长期成长性在科技、消费和医药板块中轮动。
因此，中欧基金建议关注两方面的投资机会：一，增量资金对低估值优质公司的价值发现：在银行理财过渡期即将结束（2021年底）之际，在信用市场风险收益逐渐匹配的背景下，社会资本对股市的偏好有望持续提升。综合股息率和市现率等指标，金融、建筑、公用事业板块的国资龙头有望表现出色。二，成长行业的轮动仍将主要发生在科技、消费和医药这三个成长主线之中，在经历了两个季度的调整后，除汽车外的消费股整体估值已实现回归，建议关注消费行业中品牌和渠道溢价率高、行业迭代相对较可控、品牌壁垒深厚的可选消费行业龙头。
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