鹰眼预警：芒果超媒应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月18日，芒果超媒发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为78.53亿元，同比增长36.02%；归母净利润为14.51亿元，同比增长31.52%；扣非归母净利润为14.4亿元，同比增长47.67%；基本每股收益0.82元/股。

公司自2015年1月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为5.17亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对芒果超媒2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为78.53亿元，同比增长36.02%；净利润为14.51亿元，同比增长31.59%；经营活动净现金流为4.02亿元，同比增长3392.49%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为40.33%，37.3%，31.52%，变动趋势持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为43.34%、45.42%、47.27%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.28低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为37.76%，同比增长3.2%；净利率为18.48%，同比下降3.25%；净资产收益率（加权）为12.87%，同比增长8.88%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期36.59%增长至37.76%，销售净利率由去年同期19.1%下降至18.48%。

报告期内，公司资产负债率为44.33%，同比下降2.53%；流动比率为1.55，速动比率为1.37；总债务为9.92亿元，其中短期债务为9.92亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.81、0.73、0.64，持续下降。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.35，同比增长14.27%；存货周转率为2.93，同比增长62.04%；总资产周转率为0.39，同比增长17.28%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为480.8万元，较期初增长137.61%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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