原标题：一文教你读懂债基（内附选基指南） 来源：天天基金
投资就像足球赛，既要在上涨行情中有消费、医药这样的前锋型选手，也需要在震荡行情下有低回撤的后卫防守，今天我们就来介绍一下能给你带来稳稳的幸福的债券基金。
另外，债基是机构高度重视的一类基金。市场上的债基规模总量远大于股票型基金。通过市场上几只知名债基的持有者结构也可以发现，还是机构投资者为主。
(易方达丰裕)
既然被机构高度重视，那债基一定有它的优异之处，值得好好了解，所以本文主要从以下几个方面带你看懂债基：
1、债基的优点有哪些？
2、什么时候买债基更合适？
3、哪些债基更值得买？
1、债基的优点有哪些？
想了解债基的优点，先要清楚债基的分类。如下图所示，根据投资标的的不同，我们可以把债基分为纯债基金、一级债基、二级债基和可转债基金，而不同的类型有不同的优点，下面挨个说。
优点一：收益稳健、波动小
对于一级、二级债基而言，80%的投向债券市场，利息是债基稳定的收益来源。另外10%—20%投资股票，可以放大收益。
中证全债指数，反应的是债市走势，在2006年到2019年的14年里，整体是波动向上的，走势稳健，累计收益为79.45%，年度最大回撤不超过3%。
优点二：行情震荡、能攻能守
债基里的可转债基金因为主投可转债，在牛市中股性强，可以和股票基金投资收益一较高下。在震荡下行的市场中债性强，回撤有限，波动小。
优点三：股债平衡、风险分散
风险和收益是我们投资首要关注的两个指标，股票的收益高但也意味着可能出现更大的回撤。用中证综合债和沪深300分别代表债市和股市的收益率，按照如下三个比例搭配，2018~2020年的累计收益和最大年度亏损。
可以看到，债市资产和股市资产搭配，可以取得攻守兼备的效果。2成债券，8成股票，累计收益33.53%，最大年度回撤控制在20%以内；4成债券，6成股票，资产增值同样明显，风险更加可控；8成债券，2成股票，取得20%以上收益的同时，最大年度亏损1%以内。
2、什么时候买债基更合适？
在利用债基降低风险的同时，必然也会降低收益，所以一个理想的投资策略，最好是利用股市和债市的跷跷板结构，在股债的配置比例之间做动态的调整。
既然要动态调整，就必须有调整依据，咱们来讲一个可以跟踪的指标——股债利差
股债利差=股票收益率—债市收益率
所以，股债利差就代表股市的“投资收益率”高于债市“无风险利率”的部分。
利差越高，说明股市更具有投资价值，反之，债市就更值得配置。
通过过往的数据回测也可以看到，08年股市高点，股债利差很低，债市具有极高性价比；14年股债利差走高，股市的性价比增强；当前股债利差处于相对低位，所以债市也值的配置。
3、哪些债基更值得买？
1)看基金成立的时间和规模
要穿越一个完整的债市牛熊周期，起码需要4-5年。另外基金规模不宜太小，1亿以上是一个比较安全的界限，规避清盘风险。
2) 看基金经理
相比于股票基金，债券基金经理的业绩延续性更强。选择从业年限五年以上，过往业绩优秀的基金经理更靠谱。
3)看历史收益和回撤
看基金成立以来的整体走势，年化收益率要在同类平均水平之上，并且关注债市熊市的年份的最大回撤情况。
4)机构持仓比例
机构的持仓情况能说明基金被同业的认可度，但也要避开机构持仓超过90%的基金，一旦机构赎回，基金净值波动巨大。
(责任编辑：DF553)
