原标题：江苏国资率“豪华天团”入局苏宁易购！深圳国资弃权 来源：不良资产头条
“如果他们的增速比苏宁易购快，我就把苏宁送给他。”曾经豪言挑战国美和京东的苏宁，如今走上被救之路，让人不免唏嘘。
7月5日晚间，苏宁易购发布公告，江苏省、南京市国资联合产业资本进行战投，解决苏宁面对的流动性危机，产业投资人包括华泰证券、阿里、小米、海尔、美的、TCL。
经过股权变动后，张近东依然是第一大股东，但是失去了苏宁控制权，苏宁将如格力电器一样成为无实际控制人企业。
深圳国际也在晚间发布公告，宣布因与苏宁易购股东方未能就商务合作条件达成最终协议，最终决定终止潜在收购事项。
今天上午苏宁易购复牌涨停。
江苏国资引一众巨头入局
苏宁易购披露的公告显示，张近东、苏宁控股集团、苏宁电器集团、西藏信托分别将所持公司部分股份转让给新新零售基金二期，具体如下图：
值得关注的是，新新零售基金二期系由南京新兴零售发展基金、华泰资管、阿里巴巴、海尔、美的、TCL、小米等出资组建的联合体。总规模为88.3亿元人民币。
这是江苏国资的再次出手，在今年5月，苏宁易购宣布与江苏省国资等方成立江苏新新零售创新基金，该基金的股东分别为江苏省国信集团有限公司、江苏交通控股有限公司、江苏省农垦集团有限公司、江苏高投资产管理有限公司等，实控人均为江苏省政府。
6月2日公告称，苏宁电器集团将持有的苏宁易购5.2亿股（占总股本的5.59%）转让给了江苏新新零售创新基金，转让价款总额为31.82亿元，同时苏新新零售创新基金和张近东签订了回购协议日，需要在2022年4月1日前支付回购价款。
江苏国资正在为苏宁易购补充“粮仓”，输血接近一百亿元。
阿里巴巴及海尔、美的、TCL、小米等产业投资人主要将与与苏宁易购落实业务发展，在用户、技术、服务、供应链、仓储物流等领域持续深化合作。
业内分析指，对于该等产业投资人而言，本次交易实际相当于“债转股”，一是考虑国资牵头，二是可以牵制竞争对手，提高自身议价能力。
苏宁易购再无实控人、控股股东
这次股权转让完成后，新的股东结构图如下图，张近东及其一致行动人苏宁控股集团依然为第一大股东，持股比例为20.35%；淘宝中国持股19.99%，为第二大股东；江苏新新零售创新基金二期（有限合伙）持股16.96%，为第三大股东；江苏新新零售创新基金（有限合伙）持股5.59%，为第四大股东。
由于前三大股东持股比例都比较均衡，而相互之间又不是一致行动人关系，第一大股东持股比例也不超过30%，所以在股东层面是没有实际控制人的。
再从董事会来看，董事会有九名董事，其中三名独立董事，持股1%以上的股东都有董事提名权，淘宝中国和新新零售基金二期分别有两个董事提名权。但是无任一股东可以决定董事会半数以上董事的选任。
而公司董事会决议至少需经二分之一以上董事审议通过，因此无任一股东能够决定公司董事会半数以上董事的选任或半数以上非独立董事的选任。
所以，最终苏宁易购将成为无实际控制人和控股股东的上市公司。其实这个股权结构和格力电器是非常相似的，唯一不同的是董事长张近东拥有的股份有20%，而格力电器的董事长董明珠持有的股份比例不到1%。
所以，张近东虽然无法控制股东会和董事会，但是在所有的股东和董事当中，他的影响力无疑是最大的。
深圳国际终止入股苏宁易购
就在7月5日晚间，深圳国际（00152.HK）也发布公告称，与苏宁易购股东方未能就商务合作条件达成最终协议，经综合考虑各方面因素并通过审慎分析论证后决定终止进行潜在收购事项，但双方将继续探索物流业务领域合作的机会。
这笔曾经高度牵动市场神经的潜在收购交易事项，终于以深圳国资主动弃权的结果落下大幕。
对此，?生资本CEO、中大咨询高级合伙人唐梦接受记者采访时表示，在2月28日的公告中，双方对业务协同前景有相对乐观的描述，但众所周知，一般涉及业务形态相对比较复杂企业的股权收购流程也会比较复杂，并不会因为愿望、初心很美好，就忽视其中对投资落地的严谨性和可行性判断。
就其所了解的情况来看，双方签署框架协议之后，深圳国际与鲲鹏资本就组织了汇集行业、财务、税务、法律、人力资源、法人治理等各类专业人士的庞大尽调队伍进驻苏宁开展全面尽调，各方也曾就后续合作进行积极的沟通，但随着情况的演变，签订框架协议时的市场先决条件也发生了有目共睹的变化。最终未能达成交易，是综合考量了尽调结果、市场实际情况和股东、投资人利益等多方面因素而作出的合理决定，与深圳国际一贯以来重视股东利益的承诺和实际表现都是一致的，也与其一贯的稳健经营风格相符。
高和资本董事长苏鑫认为，深圳国际终止入股苏宁易购是一个“可理解的市场化决策”。他表示，深圳国际作为一家在境外注册、在香港整体上市的红筹公司，一直以来具有较为完善的法人治理体系和高度的市场化基因，公告所提及“未能就商务合作条件达成最终协议”的结果并不令人感到意外，苏宁易购近期股权重大变动事项频现和资本市场的实际情况一定程度上已为市场打了“预防针”。但这不代表双方合作的初衷是不合理的。深圳国际作为一家以物流基础设施投资运营为主业的上市公司，寻求与苏宁易购合作的最大诉求是探索通过资本工具引入商流和信息流，为其物流基础设施业务和综合物流服务业务赋能，这个业务探索方向是值得肯定的，相信不会因为此次合作的终止而停止往这个方向继续探索。这一点在双方的公告里也都有体现。
兵败多元化
苏宁的问题悄然间像雪球一样越滚越大。
7月5日晚间公告显示，苏宁自身造血能力并未恢复。根据业绩预告，上半年预计亏损25亿元至32亿元（上年同期亏损1.67亿元），二季度其业务亏损面进一步扩大。据了解，苏宁一季度净利润4.5亿元，扣非亏损9亿元，也就是说，二季度亏损了30-35亿元左右。
上市前后的好几年，苏宁经历过高光时刻，这个过程中包括前期与黄光裕的国美之间在线下家电零售的市场争夺，后期苏宁易购与京东的线上博弈。
过去几年，苏宁也在进行大规模的扩张，包括陆续收购了母婴平台红孩子、视频平台PPTV、天天快递、向中国恒大战略投资200亿元、迪亚天天折扣超市、37家万达百货门店、买下家乐福中国80%股份等。此外还有投资民营银行。
2018年，苏宁将所持阿里股份全部卖空。曾有业内人士认为，苏宁在战略上走错，危机迟早会爆发；只是在战术层面做的不错，此前也得到了马云的帮助，所以危机爆发的时间推迟了。
回顾苏宁从创立至今的历程，从苏宁电器到苏宁云商再到苏宁易购，到如今出现如此大的流动性危机，归根到底自身经营策略出现问题，最大的挑战或是苏宁的变化和策略未能跟上时代发展下的市场变化。
