原标题：绩优基金斩获“双五星”评级 易方达、工银瑞信、华夏、诺安旗下多只产品上榜 来源：中国经营网
本报记者 易妍君 广州报道
自打公募基金顺利出圈后，每当明星基金经理发行新产品，常常会上演“一基难求”的景象。
但有经验的基民不会一味“追新”，反而更青睐有业绩基础的老基金。比如存续时间超过三年以上的基金中，不乏中长期业绩表现优良的产品，这类基金的投资风格相对清晰、稳定，也比较注重对风险的把控，能够给予基民一定的安全感。
更确切地说，参照老基金的历史业绩，重点在于从中优选出投研能力出色的基金管理人。
按照银河证券定期披露的基金业绩评价报告，目前全市场三年期、五年期五星评级基金几乎被大中型基金公司包揽；并且易方达基金、工银瑞信基金、华夏基金和诺安基金等公司旗下有多只产品同时斩获了三年期、五年期五星评级。
伴随行业分化愈演愈烈，中长期业绩占优的基金公司或将持续在行业竞争中处于优势地位。
“双五星”基金业绩抢眼
按照基金公司的解释，基金长期业绩的稳定，来源于持续的超额收益贡献、清晰的投资定位与精细化的风险控制能力。换句话说，长期业绩优良的基金，背后一定有投研实力较强的基金经理、基金公司作为支撑。
近年来，在公募基金迅速积累管理规模的过程中，行业中也涌现出一批中长期业绩表现亮眼的产品。不过，能够同时获得三年期和五年期五星评级的基金仍然是凤毛麟角。
据银河证券数据，截至6月30日，诺安主题精选过去三年净值增长率为134.44%，同类排名127/384；过去五年的净值增长率为194.87%，同类排名为42/338。
此外，截至6月4日，有可比数据的100只普通债券型基金中（可投转债，A类），有17只基金同时获得了三年期、五年期五星评级；106只普通二级债基中，三年期、五年期评级均为五星级的基金共有17只。
据悉，银河证券主要采用收益评价指标、风险评价指标和风险调整后收益指标这三大项来衡量基金的业绩表现。
具体而言，同时获得三年期、五年期五星评级的基金多为大中型基金公司旗下产品。不仅如此，部分基金公司旗下有多只基金上榜。以上述4类基金为统计样本，三年期、五年期评级均为五星的89只基金中，易方达基金覆盖了8只，工银瑞信基金、景顺长城基金分别覆盖了6只和5只，而华夏基金和诺安基金也各自贡献了3只产品。
从业绩表现来看，截至6月25日，这些“双五星”基金过去三年、过去五年的净值增长率普遍位列同类基金的前三分之一，甚至是位列同类前三名。
例如，截至6月25日，工银瑞信战略转型主题股票过去三年的净值增长率为209.56%，同类排名9/170，过去五年净值增长率为286.95%，同类排名4/117；景顺长城鼎益混合过去三年净值增长率为167.63%，同类排名39/384，其过去五年净值增长率为334.15%，同类排名3/338；诺安主题精选过去三年的净值增长率为130.25%，同类排名129/384；过去五年的净值增长率为190.21%，同类排名42/338。
复盘来看，这些斩获“双五星”的主动权益类基金在选择赛道或个股方面具备较强的前瞻性。
例如，工银瑞信战略转型基金经理杜洋曾在2016年末增持了金融类个股，在2019年增持化工、电子股，由于在合适的位置入场，后续也获取了不错的收益；而诺安主题精选基金经理罗春蕾倾向于在好行业里选择能够证明自己长期优秀的好公司，她擅长在大消费行业里选到好公司。
债券型基金方面，截至6月30日，诺安优化收益过去三年净值增长率为56.56%，同类排名1/142，过去五年净值增长率为58.73%，排序1/101；诺安双利债券过去三年的收益率为53.04%，同类排名3/187，该基金过去五年的收益率为81.88%，同类排名1/107。截至6月30日的晨星评级中，诺安双利近三年业绩评价（积极债券型）排名4/217，近五年业绩评价（积极债券型）排名1/136；诺安优化收益近三年业绩评价（积极债券型）排名2/217，近五年业绩评价（积极债券型）排名4/136，近十年业绩评价（积极债券型）排名8/58。
在业内人士看来，中长期业绩始终是衡量基金经理、基金公司投研水平的重要标准之一，特别是在基金投顾业务落地后，基金（公司）的长期业绩将会更受关注，长期业绩稳定的基金经理将会更受青睐。
主动管理能力凸显
值得一提的是，近年来令公募基金名声大噪的“功臣”实为主动权益类基金。在过去两年的牛市行情中，这类基金的“赚钱”效应得以放大。若以主动权益类基金近三年的业绩为参照，部分基金的收益率已超过200%。
根据Wind数据，截至6月25日，全市场有可比数据的2600多只主动权益类产品（基金份额均分开计算，下同），最近三年都实现了正收益，近三年收益超过200%的有106只，其中易方达基金有5只，占比最多；同时，近三年收益率超过100%的基金多达1000多只。
例如，近三年净值增长率排名靠前的基金包括前海开源中国稀缺资产、农银汇理研究精选、前海联合泓鑫、泰信竞争优选、万家行业优选、招商安润、工银瑞信信息产业、广发多因子、中欧价值智选回报、易方达环保主题等，这些基金最近三年的净值增长率均超过200%。
在天相投顾高级基金研究员杨佳星看来，近三年收益率位于全市场前列的基金普遍具有以下特征：首先，选对了赛道，成功享受到行业增长带来的贝塔收益；其次，基金重仓的是新能源、高端制造、医药以及消费板块。
例如，前海开源中国稀缺资产配置以茅台等抱团股作为核心资产，在过去三年间获得了较高的板块回报。招商安润、万家行业优选、农银研究精选则是重仓了近两年涨势优秀的新能源板块，尤其是农银汇理研究精选的基金经理赵诣，同时也是农银汇理新能源主题的基金经理，他在新能源板块有丰富的投资经验。
今年以来，股市经历了几次震荡，在震荡市场下，一些基金公司的主动管理能力也体现了公司投研团队的整体实力。Wind数据显示，截至5月31日，主动股票和混合型基金今年以来业绩超10%的有626只，其中富国有25只基金，工银瑞信、银华各有19只基金，广发、汇添富各有18只基金，诺安、上投摩根、前海开源各有11只基金。
截至6月25日，诺安基金旗下包括诺安研究精选、诺安新动力、诺安创新驱动、诺安新兴产业在内的17只基金年内收益率均超过10%。截至6月30日，诺安新兴产业今年以来实现了23.73%收益率。
据了解，诺安行动力基金经理曲泉儒擅长以基本面深度研究为起点，并擅长偏左侧的投资策略。从季报数据来看，诺安新动力以周期为核心仓位，对TMT和中游制造等板块也进行了一定配置。同时，曲泉儒重点投资的是景气度由差变好的行业中的龙头股，且注重估值匹配。
截至今年一季末，诺安新动力前十大重仓股的整体估值水平相对较低，市值在对应行业中排名靠前。
科技、新能源、高端制造存机会
2021年过半，A股还未走出明显的反弹行情，大盘仍徘徊在3600上下。对于下半年的投资机会，大部分基金公司的目光仍聚焦在核心赛道上。
从宏观环境来看，统计局近日公布了5月经济数据，“如果看两年平均值，可以看到工业生产、地产投资和出口交货值小幅下降，制造业投资、社会消费品零售总额和服务业生产小幅回升，整体有一定的对冲。考虑到前者的重要性更大，疫情的影响可能是永久性的，我们认为经济处于圆弧顶上方位置，并以较为温和的速度向下回落。” 广发基金宏观策略部分析，当前的经济处在非典型的顶部阶段，不同的部门所处位置不同。未来半年，向上的因素是消费服务和制造业，向下的因素是出口和地产投资，整体呈现一种收敛的状态。
同时，最新召开的美联储议息会议上，鲍威尔称美国的通胀受供给瓶颈、招聘困难等因素的影响可能超预期，并上调了2021年的核心PCE预测中值到3.0%。
广发基金宏观策略部认为，受制于疫情带来的不确定性，预计美联储快速收紧的概率不大。站在当下，利率偏低的环境里成长风格会相对占优，建议关注景气持续处于高位的次高端白酒、销量和排产上调的新能源车、即将进入装机旺季的光伏等。
对于后市，诺安基金有关人士谈到，近期以来科技相关板块有所回升，在经济持续复苏背景下，可重点关注科技、新能源、高端制造三大领域投资机会。他分析：“首先，科技板块近期或在行业基本面和政策的持续推动下有所表现；其次，新能源板块的机会在于，美国加码电动车刺激政策，由此，全球电动车逻辑正在验证且逐步强化，电动车板块行情或可延续；此外，高端制造业未来业绩有望得到支撑。”
中欧基金方面谈及配置策略时也提到，短期成长股的机会或将优于周期股。但成长股相对周期股的估值存在劣势。考虑到国内货币政策预期对估值的抑制作用，我们认为，相较成长性，当前阶段更需关注成长股的业绩确定性。其建议，可关注细分行业中医疗服务、新能源和智能车等领域。
