原标题：打脸美联储？美银：未来4年美国将迎「超级通胀」 来源：富途资讯
6月28日 大象财富日报
象象敲黑板：
1. 无惧美联储引发的震荡，美债空头坚定押注收益率上行
2. 德银流动性扫描：全球货币供应大幅放缓
3. 高盛吐槽拜登最新基建协议：规模太小，没人出钱，太多事悬而未决
4. 打脸美联储？美银：未来4年美国将迎「超级通胀」
5. 法巴：获三大因素支持，中资科技股将重拾强势
6. 华尔街顶级基金经理：看好金融股、能源股和大宗商品
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无惧美联储引发的震荡，美债空头坚定押注收益率上行
尽管美国国债有望创自去年年初疫情爆发以来的最大季度涨幅，但美国国债市场的空头仍在坚定押注收益率上行。许多预测10年期美债收益率到年底前会上升的人认为，事态的变化几乎不足以让他们改变基本预测。越来越多的人们猜测美联储将在2021年开始缩债，这让他们的观点更加大胆。摩根大通的客户调查显示，尽管在美联储会议后出现大幅回调，但美国国债的空头头寸仍接近过去几年的最高水平。
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随着美股继续上涨，市场谨慎的迹象开始显现
标普500指数上周摆脱对美联储立场更为强硬的担忧，创下纪录高位，但市场某些领域的活动表明，在关键经济数据和企业获利报告公布前，市场对潜在波动感到担忧。摩根大通分析师在最近的一份报告中称，对SPDR S&P 500 ETF Trust的做空兴趣升至上次美联储会议以来的今年最高水平，暗示投资者一直在增加更多的下行保护。
德银流动性扫描：全球货币供应大幅放缓
据德意志银行，过去3个月的数据显示，全球央行资产负债表增加了1.2万亿美元，较前3个月略有回升，但远低于12个月资产负债表扩张的峰值10万亿美元。全球M1和M2分别同比增长20%和10%，较峰值23%和16%略有回落。这与全球货币供应大幅放缓的判断相吻合，但与更长的历史数据相比，增长率仍处于高位。
高盛吐槽拜登最新基建协议：规模太小，没人出钱，太多事悬而未决
大基建方案公布以来漫长的三个月后，拜登上周宣布，白宫同两党参议员终于就改善美国路桥和宽带的重大基础设施方案达成协议。据媒体消息，方案计划八年内投入1.2万亿美元，低于两党众议院问题解决核心小组最近提出的1.25万亿美元规模，且只有最初2.3万亿美元的一半。电动车政策和清洁能源可能只占不到1000亿美元。
高盛认为，虽然议员们表示协议内容将被「全额支付」，但如果使用传统的国会预算评分方法，情况可能并非如此。最重要的问题是，这项协议对基建法案中更广泛的其余部分意味着什么，以及「目前还不清楚这笔支出将由谁出钱，也不清楚能否拨得出钱」。
$首源全球基建基金(IE00B29SXK94.HK)$
多龙头筹谋赴港上市，港股活力持续迸发
2021年上半年全球IPO活跃。安永最新统计显示，今年上半年共有1020家企业在全球上市，筹资2106亿美元，全球IPO数量和筹资额分别同比上升138%和199%。值得注意的是，沪深两市和港交所成为全球IPO活动的重要地区，IPO数量和筹资额在全球市场中占比均为29%。
$易方达(香港)中国股票股息基金(HK0000252152.HK)$
$嘉实中国A股研究精选基金(HK0000186863.HK)$
环球市场
大行看市
打脸美联储？美银：未来4年美国将迎「超级通胀」
美联储在制定货币政策时总是称「通胀是暂时的」，但是「通胀长期论者」，如美银美林全球研究部门首席投资策略师Michael Hartnett认为，这次通胀绝对不是暂时的，反而可能将持续长达4年。
Michael Hartnett的理由有两个：
第一，随着美国疫苗的推广、疫情的控制和社会经济秩序普遍恢复，经济数据在显著恢复。
第二，在货币和数万亿美元的财政刺激下，货币流通速度也在上升，这将使得美国经济加速复苏，甚至恢复过热。
贝莱德：20年来优质股从未如此便宜过！高质量股票正在市场上折价出售
全球头号资管巨头贝莱德公司的首席投资官在一份新的研究报告中称，高质量股票相对于大盘的估值折让，已经达到本世纪初互联网泡沫以来的最大水平。
贝莱德首席投资官将高质量股票定义为那些产生利润和具有定价权的公司。这些公司显示出强大的会计信誉，能够有效地管理其资产负债表和现金流，大多数以派息的方式向股东返还资本。
「我们看到了高质量股票能得到更高估值的潜力。随着经济周期的发展，市场将拥有更加正常化的增长率，投资者可能会变得更加谨慎，对税收、通胀和美联储政策转变的时机感到担忧。」
$百达精选品牌基金(LU0280433847.HK)$
$贝莱德新世代科技基金(LU1861215975.HK)$
机构配置观点
法巴：获三大因素支持，中资科技股将重拾强势
展望第三季度，法国巴黎银行财富管理亚洲区股票谘询部主管冯兆邦表示，有三大因素支持中资科技股重拾强势：
1、恒生科技指数估值已经调整至合理水平；
2、监管阴霾消除，行业监管风险大致反映在股价；
3、投资者中长期持仓成长股的大趋势一直没变，不少客户也持续观望重新部署科技股的时机。
该行将中资科技股的评级由「中性」上调至「增持」。
$富兰克林科技基金(LU0889565833.HK)$
$华夏精选大中华科技基金(HK0000165453.HK)$
华尔街顶级基金经理：看好金融股、能源股和大宗商品等
掌管着1415亿美元的Wilmington Trust投资策略主管近日表示，美国经济复苏仍在继续，并将带动股市。今年下半年，其投资策略包括加大投资周期性股，看好金融股、能源股、大宗商品、材料股和工业类股。
该策略师认为成长型股票是多元化投资组合的关键组成部分，但将避免过多地投资成长型股票，因为她预计10年期美国国债收益率的上升将成为一个不利因素，经济活动将在未来六个月内放缓。「到目前为止，经济数据表明，我们的经济活动可能已经达到这个周期的峰值。」
$贝莱德世界金融基金(LU1791807156.HK)$
编辑/IrisW
