原标题：【方正电子】电源管理芯片研究框架——行业深度报告 来源：方正证券研究
本文来自方正证券研究所于2021年6月18日发布的报告《电源管理芯片研究框架——行业深度报告》，欲了解具体内容，请阅读报告原文。陈杭 S1220519110008。
核心观点
电源管理芯片属于模拟芯片，是电子设备的电能供应心脏，负责电子设备所需的电能变换、分配、检测等管控功能；是电子设备中的关键器件，其性能优劣对电子产品的性能和可靠性有着直接影响，在几乎所有的电子产品和设备中广泛运用，是模拟芯片最大的细分市场之一。
电源管理芯片可划分为AC/DC（交流转直流）、DC/DC（直流转直流）、驱动IC、保护芯片、LDO、负载开关、PMIC等。
增长逻辑：电车放量、5G换机、消费电子爆发、物联网加速带来的新一轮补库存周期，电源管理芯片需求暴增。
纵向：细分市场需求持续增长。
横向：智能化需求开拓新兴应用场景，应用领域扩张。
市场规模：2018年全球电源管理芯片市场规模约为251亿美元。预计2026年将扩张至约550亿美元。
国产替代势在必行：
天时：中美半导体摩擦激发国内供应链安全可控诉求；疫情影响海外厂商产能，国内厂商趁势抢占份额；
地利：下游应用领域，国内厂商产品市占率逐渐提高，国内厂商切入供应链机会放大；
人和：制程要求较低，大量相关人才回流，大部分应用领域国内厂商与国外厂商产品参数差距不大。
风险提示：
1）行业竞争加剧的风险。部分电源管理芯片产品技术壁垒一般，未来存在行业竞争加剧引发价格下跌的风险。
2）中美局势紧张，新冠疫情加重，电源管理芯片需求面临不确定性风险。电源管理的需求由物联网、汽车电子等因素共同驱动，存在下游需求不及预期的风险。
3）晶圆厂产能持续满载，电源管理芯片存在供给风险。近期晶圆代工产能吃紧，如进一步加剧，将影响电源管理芯片供应。
正文如下
以上为报告部分内容，完整报告请查看《电源管理芯片研究框架——行业深度报告》。
方正科技&电子团队
陈杭
方正证券研究所科技&电子首席分析师
陈 杭：北京大学硕士，电子首席&科技首席。
吴文吉：新加坡国立大学硕士，覆盖功率半导体，消费电子，硅片。
丛培超：大连理工电子本硕，7年实业经验，其中美国高通3年，手机厂商4年，覆盖芯片设计领域。
李 萌：华东师范大学金融硕士，2020年加入方正证券，主攻半导体封装测试、存储芯片、EDA软件、光刻机等领域。重点覆盖长电科技、小米集团、兆易创新等公司。
