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【长江研究·早间播报】宏观/银行/联合研究

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原标题:【长江研究·早间播报】宏观/银行/联合研究 来源:长江研究

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2021.06.11

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宏观|于博

PPI高点到了吗?——5月通胀数据点评

5月CPI环比下降0.2%,同比涨幅扩大至1.3%。5月PPI环比上涨1.6%,同比创2008年8月以来新高录得9%。展望未来:一方面,国际油价上涨,海外大宗商品价格仍处高位,输入性通胀压力依然存在;另一方面,国内能耗双控政策下工业品依然存在较大供需缺口,国内生产资料价格短期易升难降。6月PPI上行压力依然较大,值得警惕。

风险提示:1. 海外疫情反复;2.政策方向调整。

摘自:《PPI高点到了吗?——5月通胀数据点评

对外发布时间:2021/06/09

本报告分析师:于博  SAC编号:S0490520090001

银行|王一川

景气延续,重α淡β——银行业2021年度中期投资策略

下半年外部经营环境边际弱化下,稳健向好的资产质量、短期迎来回升的息差将驱动银行整体业绩增速继续上行,但银行间分化或加剧,行业β赚钱效应因此弱化,需更重视α选择。

风险提示:1. 货币政策收紧幅度超出预期,导致信用紧缩;2. 金融监管大幅度趋严。

摘自:《景气延续,重α淡β——银行业2021年度中期投资策略

研究报告评级:维持“看好”

对外发布时间:2021/06/08

本报告分析师:王一川  SAC编号:S0490514070001

联合研究

金\铜\油,三大商品复盘、展望与大类资产启示

1、复盘:通胀交易下半场金铜油的逻辑与信号自2009-2013的经验;

2、展望:本轮金铜油的演绎特质与展望;

3、启示:类滞胀?稳通胀?下半年商品对于大类资产的启示。

风险提示:1. 国际油价大幅下跌;2.终端需求恢复不及预期。

摘自:《金\铜\油,三大商品复盘、展望与大类资产启示

研究报告评级:维持“看好”

对外发布时间:2021/06/07

本报告分析师:王鹤涛  SAC编号:S0490512070002;魏凯  SAC编号:S0490520080009

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评级说明及声明

评级说明

行业评级:报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准,投资建议的评级标准为:看好:相对表现优于同期相关证券市场代表性指数;中性:相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平;看淡:相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。

公司评级:报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准,投资建议的评级标准为:买入:相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%;增持:相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%~10%之间;中性:相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%~5%之间;减持:相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% ;无投资评级:由于我们无法获取必要的资料,或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件,或者其他原因,致使我们无法给出明确的投资评级。

相关证券市场代表性指数说明:A股市场以沪深300指数为基准;新三板市场以三板成指(针对协议转让标的)或三板做市指数(针对做市转让标的)为基准;香港市场以恒生指数为基准。

重要声明

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