原标题：7家半导体公司20年市值走势回顾：台积电逆袭登顶，英伟达
下图是7家代表性半导体企业近20年的市值走势，按最新市值，从大到小排依次是台积电（亮蓝色）、英伟达（白色）、阿斯麦（粉色）、博通（淡紫色）、高通（黄色）、英特尔（橙色）、AMD（蓝色）。20年间，英特尔、高通旧王陨落、台积电、英伟达新王崛起，以及伴随其中的十倍百倍财富机会，都令人感叹感慨！
台积电：坚定投入资本开支，红海中一路杀出来，成为全球晶圆代工厂霸主。对手联电及格芯，曾因先进制程的投入成本过高，担心没有足够的订单，投资成本难以回收，分别于2017年及2018年宣布不再投入先进制程的研发。而台积电另一主要竞争对手三星，虽在7nm之前制程节点与台积电旗鼓相当 ，但7nm及5nm都落后台积电近半年的量产时程。全球数字化进程加速带来的芯片需求快速提升，以及中芯产能受阻等因素，更是让台积电股价在2020年坐上火箭。
英伟达：2005年以前也默默无闻，2006年是重要分水岭， ATi因为财务问题被AMD收购，而Nvidia则提出了CUDA这一重要的创新，让只做3D渲染的GPU实现通用计算功能，可以实现大规模数据吞吐，是Nvidia数据中心和无人驾驶业务的技术基础。随后产品一路领先AMD，多项业务齐头并进，2018年经历矿难股价接近腰斩，但不影响业务基础，随后游戏、数据中心业务强劲增长，带动股价屡创新高。
阿斯麦：2003年和2007年分别自主研发出浸入式光刻机和浸入式光刻机系统，奠定光刻机领域的霸主地位，尼康、佳能市场份额被急剧压缩。2009年占据 70%市场份额，成功登上光刻机领域的霸主之位。2012年引入三大客户--英特尔、三星、台积电入股，打造利益共同体，共享研发风险与回报。随后收购光源、电子束测、以及卡尔蔡司25%股权，以加强光刻机技术。2018年后，几大晶圆巨头持续竞逐10nm以下的制程，EUV 成为行业刚需，阿斯麦订单暴增，业绩确定性、议价能力不断提升。
英特尔：2000年互联网泡沫时，和微软组合的Wintel组合天下无敌，市值达到3000亿刀，也竟然是自己的巅峰。
高通：3G时代通信霸主，过于依赖专利壁垒不思进取，4G、5G时代逐渐衰落。
通过后视镜结合基本面点评股价自然轻松，难的是在任一历史时点对未来的预判，对于半导体这样认知门槛超高的行业，研究起来更加不是一件易事。作为信息弱势的个人投资者，如果结合一些牛逼的长线投资机构仓位信息，再辅以研究，或许能提高胜率，事半功倍。
比如以超长期投资优秀成长型企业闻名的资管机构Baillie Gifford，竟然在上述三家半导体公司中都有投资，我们一一来看。
台积电，在13F披露口径下，目前是BG的第50大持仓，市值约9.2亿美元。最早于2006年Q1建仓，收获了十几年十几倍。（中间持仓深V应该是数据bug）
英伟达，在13F披露口径下，目前是BG的第12大持仓，市值约29亿美元。最早于2016年Q1建仓，5年也经历了英伟达股价从30多到500多。当然从这两只股票上，我们也看到了即使是BG这样的长线机构，也有边涨边减这样的偏“博弈”行为，当然更可能是他们当时从基本面和估值的研究判断上觉得这样操作合理。
阿斯麦，BG的持仓买的是在荷兰上市的阿斯麦，所以不在13F披露名单中，但我们可以从BG官网的一些旗下基金持仓名单中能看到。比如BG非常出门的老牌基金SMIT，目前管理规模193亿欧元（约235亿美元），持有ASML 5.1%，约12亿美元。
SMIT本身也是在伦交所上市，股价5年5倍，年化38%。
$台积电(TSM.US)$$阿斯麦(ASML.US)$$英伟达(NVDA.US)$$美国超微公司(AMD.US)$$高通(QCOM.US)$$英特尔(INTC.US)$$中芯国际(00981.HK)$
