港股上冲29000点 29500-29800点为下一阻力位丨亚太市场
来源：富途资讯
5月26日消息，自2020年6月以来，人民币表现较为强势，因此也引发市场的广泛关注。
今日，人民币汇率中间价大幅上升至6.4099，创下近3年新高；截至下午14：40，美元兑离岸人民币汇率约6.3861，创自2018年7月以来新高。
而对于人民币的升值，分析师发表了各自的看法。
中国银行研究院高级研究员王有鑫认为：
离岸人民币汇率飙升主要受两方面因素驱动：一是美元指数午后一度快速下行至89.5附近，促使人民币被动升值；二是中国资本市场表现较好，股汇联动下跨境资金加快涌入，刺激人民币汇率走强。
中信建投宏观固收首席分析师黄文涛则表示：
美元走弱是主因，理由在于：近期人民币升值幅度远小于美元指数跌幅，同时人民币对多个非美主要货币呈现贬值态势。‘人民币主动、单边升值的证据不足。’
不过，从目前来看，人民币升值已经成为事实。市场更关心的问题可能是：升值趋势是否会延续？对股票市场有何影响？
中信证券研报表示，结合我国强劲出口、美国实际利率走低以及美联储整体偏鸽态度等因素，认为人民币汇率仍具备升值空间。
中信建投证券研报称，由于汇率走势仍是美元主导，国内基本面影响不是核心，美元弱势意味着人民币大概率仍强势。
中金公司则对此看法不一，该行表示：长远来看，美国经济复苏将推高实际利率，进而支撑美元。预计人民币未来进一步升值的空间可能有限，需警惕一定程度的回调风险。
东吴证券则认为，随着下半年美联储政策退坡预期升温，有理由相信美元当前的跌势不可持续。不过，人民币汇率市场本身具备较大的‘惯性’，容易涨过头或跌过头。
国际金融专家赵庆明说：‘人民币汇率不会大升或大贬，‘进入新升值周期’的言论更是不切合实际。无论从国际上主要货币汇率的走势，还是过去几年人民币汇率的表现来看，涨涨跌跌才是常态。’
有市场分析指出，人民币升值对国内A股的总体构成利好，主要从两个链条产生影响：
一、通过汇兑损益影响企业经营和财务表现
二、吸引外资流入
通常来说，人民币升值意味着咱们手里的钱更值钱，购买国外东西的成本相对会下降，企业采购进口能源和原材料相应的生产成本就会降低。那么，依赖进口的行业，如造纸、房地产、电力、航空等行业都将不同程度地受益。
综合机构的观点来看，人民币升值相对利好外债多、出口多、进口原料多等三类企业，航空、金融、地产、机械设备、家用电器、有色金属、化工、纺织服装、建筑装饰、汽车、造纸、钢铁、石油石化等行业是典型代表。
当然，在国内A股的带动下，港股也可能会受到一定积极的影响。
这时大家或许会产生疑惑，人民币和港股之间有何联系？因为，港股市场以港币定价，与人民币并无直接联系；且港币自1983年以来与美元挂钩，两者之间采用联系汇率制度，利率需保持同步。
究竟是什么原因造成了港股市场走高呢？
简单来说，人民币汇率波动对港股业绩可能产生的影响主要在两个方面：
一、对港股业绩产生影响
二、对资金流动产生影响
一个简单的逻辑是，从资金流动层面来看，人民币的升值有利于长线南下资金流入港股市场。由于南下资金在参与港股市场投资时同样牵涉到货币兑换，人民币汇率处于高位时，将更有利扩大南下资金在港股市场的购买力，这一点对于长线资金也比较有吸引力。
其实我们不难发现，今日$人民币升值概念（BK1187.HK）$港股成分股整体表现较好，其中包括部分纸业、航空业龙头股。尤其是纸业股，因为造纸行业国内一直依赖进口，特别是纸浆和外废，而且进口远远大于出口，每年造纸行业的进口额是出口的一两百倍，因此该行业受益程度会更加明显。
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最后值得一提的是，人民币升值也未必全盘利好港股。
在全球化的背景下，人民币汇率波动可能影响部分公司的收入或成本：对于拥有较多外币负债或原材料进口依赖型的行业，人民币的升值将有助其缓解成本压力；反之对于出口型企业，人民币升值或将削弱其价格优势，对其产生一定的压力。
编辑/isaac
