选基金就是选基金经理。新浪财经2021金麒麟最佳基金经理评选，综合考量基金经理管理产品规模与类型、持有人体验、证券从业年限与基金经理任职期限等，全方位、多角度评选出最受青睐、最值得托付的基金经理、基金公司等。
市场有哪些基金经理让你赚过钱或亏过钱？哪些基金经理让你又“爱”又“恨”？哪些基金经理让您影响深刻？2021年一季报陆续披露，诺安基金蔡嵩松、中欧基金曹名长、国投瑞银基金李轩、嘉实基金归凯、广发基金刘格菘、东方红资管王延飞、富国基金李元博、易方达基金萧楠、工银瑞信基金赵蓓知名基金经理一季度操盘思路、后市看法整理如下，以飨读者。>>可按基金经理所在基金公司查看：我要投票
蔡嵩松：核心资产正在经历震荡筑底过程 聚焦半导体产业本身，黎明前的黑暗 一触即发
蔡嵩松个人画像
诺安基金基金经理
入围：金麒麟最佳人气基金经理
最令人爱恨交加基金经理
代表产品：诺安成长
投资经理年限：2.19年
在管2只基金总规模：329.40亿元
过往年化回报：48.24%
过往管理诺安成长最大回撤：-34.06%
智君科技评价：在股市牛市中收益表现优秀，熊市中风控表现中等。
数据来源：WIND 截止日期：2021年4月29日
最新观点：
展望未来，核心资产的杀跌告一段落，不必过分悲观，核心资产正在经历震荡筑底的过程，随着中国资本市场日趋成熟，高景气赛道的优质核心资产仍是未来的主基调。流动性稳中偏紧、通胀上行、政策面边际收缩的预期已经比较充分，我们聚焦产业本身。半导体延续缺货潮，而且在日本地震、美国德州雪灾的影响下，晶圆产能愈发紧缺，缺货涨价愈演愈烈，本轮供给侧缺货的程度是历史上从来没有过的，景气周期的时间跨度也有望超出预期，产业的高景气与股价的剪刀差越来越大，黎明前的黑暗，一触即发。
曹名长：两个因素比较乐观 “高性价比”细分行业中小市值龙头作为主要投资方向
曹名长个人基本画像
中欧价值投资策略组投资总监
入围：金麒麟最令人爱恨交加基金经理
代表产品：新华优选分红、中欧价值发现A
投资经理年限：14.36年
在管4只基金总规模：70.26亿元
过往年化回报：17.72%
过往管理中欧价值A 最大回撤：25.9%
智君科技评价：在股市牛市中收益表现中等，熊市中风控表现优秀。
数据来源：WIND 截止日期：2021年4月29日
最新观点：
如果经济持续复苏，或者复苏的强度、通胀水平高于预期，过去多年估值高企的科技、消费、医药等领域的定价将面临较大的调整压力。即使经济复苏不那么强，现有估值体系下，高估值的赛道个股也比较难获取长期较好的绝对收益。
对于当前市场，有两个因素使我比较乐观：第一方面是沪深300价值风格指数现在处于历史较低的位置。对于低估值的价值投资方法，我们要看估值。价值风格或者说低估值的品种，能创造价值的品种，估值处于历史较低的位置。第二个乐观的因素是关于基本面。虽然政策有很宽松往紧的方面转变，但是企业的盈利增长很好。工业企业利润增长的数据，从去年5月份以来，8个月正增长了。预计未来一年可能还是会维持较好的增长。
投资策略上，我们继续坚持以自下而上选股为主；方向上来看，与年报观点相同，我们仍然认为龙头优秀公司目前估值较高缺乏性价比，我们将选取目前“高性价比”的一些细分行业的中小市值龙头作为未来主要投资方向。内需消费、出口产业链、碳中和政策下制造业节能改造升级带来的制造业投资，这些方向有望将成为2021年的投资主线。
李轩：坚持维持基金风格不漂移 摒弃没有业绩、没有高新军事技术支撑的军工概念股
李轩个人基本画像
国投瑞银国家安全基金经理
入围：金麒麟最令人爱恨交加基金经理
代表产品：国投瑞银国家安全
投资经理年限：5.41年
在管1只基金总规模：66.89亿元
过往年化回报：0.62%
管理国投瑞银国际安全任期最大回撤：-43.56%
智君科技评价：在股市牛市中收益表现中等，熊市中风控表现优秀。
数据来源：WIND 截止日期：2021年4月29日
最新观点
国防工业上市公司公布的2020年年报业绩优良，预计2021年生产核心军品的公司全年业绩继续向好，2021年1季度根据年报情况做了持仓调整。
加快武器装备现代化，聚力国防科技自主创新、原始创新，加速战略性前沿性颠覆性技术发展，加速武器装备升级换代和智能化武器装备发展。2021年全国财政安排国防支出预算13795.44亿元（其中：中央本级安排13553.43亿元），比上年预算执行数增长6.8%。国防部表示，强国必须强军，军强才能国安。国防之重要犹如阳光和空气，受益而不觉，失之则难存。
本基金在2021年会坚持以核心军工股为主要持仓标的。本基金对核心军工股的定义如下：1、军品收入过半并且由于技术精深导致公司竞争优势难以动摇；2、公司或者子公司具有一、二级保密资质，说明军方认定该公司确实重要；3、生产主战装备及配套产品。总装类及关键分系统类公司是国防工业的核心军品制造者，例如承制2019年国庆阅兵主战装备的上市公司即是核心军工股。本基金成立以来一直根据合同规定将主要资产投资于国防工业的核心军工股，坚持维持基金风格不漂移，摒弃没有业绩、没有高新军事技术支撑的军工概念股。
归凯：继续聚焦于科技、大健康、大消费、先进制造领域中长期看好优质公司
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嘉实基金成长风格投资总监
入围：金麒麟最令人爱恨交加基金经理
代表产品：嘉实泰和、嘉实新兴产业
投资经理年限：5.14年
在管9只基金总规模：504.68亿元
过往年化回报：22.58%
嘉实泰和任期最大回撤：30.85%
数据来源：WIND 截止日期：2021年4月29日
最新观点：
在持续复工复产叠加“原地过年”的背景下，一季度中国经济将继续保持较好的复苏势头，在去年一季度低基数背景下，主要经济指标将录得强劲表现。随着疫苗接种的推进，全球疫情得到一定控制，但海外部分国家仍然存在二次爆发的情况。尽管如此，全球经济复苏仍然是全年的总旋律。
一季度，美国长端国债收益率持续上行，巴西、俄罗斯等新兴市场加息动作，使得市场担心经济复苏促使货币政策显著收紧，从而降低市场流动性的情况。对此，我们持相对乐观态度，政策部门也表态货币政策逐步从宽松向稳健中性过渡，但不会急转弯。总体而言，当前权益市场投资环境较为温和，市场保持震荡态势。
过去两年基金的业绩表现普遍比较亮眼，基金重仓的行业或者个股估值也大幅抬升，长维度来看，其隐含的复合回报率在下降，应当对今年基金的收益率适当降低预期。在今年一季度，所谓“核心资产”出现大幅度的调整，而过去两年大幅跑输市场的顺周期资产和中小市值公司表现较好。涨幅领先的板块包括钢铁、银行、公用事业、轻工制造等行业；表现落后的板块主要是国防军工、通信、非银金融、计算机、家电等。总的来说，市场阶段性选择了低估值的板块。本季度我们继续聚焦于科技、大健康、大消费、先进制造领域中长期看好的优质公司，部分持仓结合公司基本面做了微调，但并未因市场风格的阶段性变化而发生大的改变。
本基金一季度在持仓结构上做了小幅调整，医药行业占比有所上升，减持了制造业中的军工。截止本季度末，本基金大类板块占比依次为科技、医药健康、制造、消费。
刘格菘：新一轮制造业企业的盈利上行周期已经清晰 适当降低今年的收益预期，保持耐心与定力
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广发基金高级董事总经理、成长投资部总经理
入围奖项：金麒麟最佳人气基金经理
最令人爱恨交加基金经理
代表产品：广发小盘成长A
投资经理年限：7.05年
在管7只基金总规模：744.57亿元
过往产品回报：11.26%
广发小盘成长任期最大回撤：35%
数据来源：WIND 截止日期：2021年4月29日
最新观点：
从中期（2-3年）与长期（3-5年）的角度，我们对市场不仅不悲观，反而更加乐观，新一轮制造业企业的盈利上行周期已经清晰可见。我们建议投资人适当降低今年的收益预期，保持耐心与定力，坚守长期价值投资的理念，通过基金投资，分享企业中长期成长的红利。
一季度，本基金配置方向以面板、光伏、动力电池、炼化、钛白粉、芯片等制造业以及医疗服务等行业为主。前述制造业行业具备明显的全球比较优势特征。由于产业链长、带动上下游发展的能力强、劳动力需求大、技术设备投入要求高，制造业可以说是立国之本，制造业的发展关系到一个国家的可持续发展能力。但制造业的发展从来不是一帆风顺的，我国制造业从基础落后到追赶先进技术再到具备全球比较优势，背后是几代企业家、工程师的不懈努力。首先，在制造业发展的从0到1阶段，技术的探索与确立、设备引进与研发、资本投入、关键人才的到位都至关重要，这个阶段的制造业企业成长有较大的不确定性。其次，从1到10阶段，制造业企业主要面对市场的挑战，如何扩大市场份额、保持技术领先、扩大制造规模建立成本优势是重点，这个阶段的制造业企业面临激烈的行业竞争，盈利呈现比较明显的周期特征。再次，从10到N阶段，制造业龙头企业竞争优势已经比较明显，护城河越来越宽，市场份额稳步提升，成本、技术持续领先，产业链基本实现自主可控，逐步确立全球比较优势。进入这个阶段的制造业企业，盈利能力不断增强，盈利的周期性下降，成长性提升，估值体系或可重构。
近几年，我国具备全球比较优势的制造业行业占比不断上升，在全球从新冠疫情中逐步走出的过程中，立足中国比较优势、需求面向全球的制造业会不断在全球复苏中受益，这些行业的龙头公司是本基金未来配置的重点方向。
王延飞：在更多细分行业去寻找竞争优势在不断扩大公司 通过行业与公司比较来进行最终标的选择
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东方红资管基金经理
入围奖项：金麒麟最令爱恨交加基金经理
代表产品：东方红产业升级
投资经理年限：5.90年
在管3只基金总规模：270.93亿元
过往年化回报：17.04%
东方红产业升级任期最大回撤：-29.82%
数据来源：WIND 截止日期：2021年4月29日
最新观点：
2021年一季度沪深300下跌3.13%，创业板指下跌7.00%；其中钢铁（15.66%）、公用事业（11.50%）、银行（10.51%）表现较好，国防军工（-19.26%）、非银行金融（-12.50%）、通信（-11.42%）表现较差。本产品在本季度跑赢沪深300指数和创业板指数。
随着疫情逐渐得到控制，宽松货币环境预期逐渐下降，板块间估值高度分化程度在本季度得到一定程度的回归。很多原因导致投资者的对标的的预期波动远大于标的本身基本面的波动，这也往往带来好的投资机会。同时我们也要不断的以发展的视角去审视公司的行业环境、竞争优势的变化。我们将继续积极努力的在更多的细分行业去寻找竞争优势在不断扩大的公司，通过行业与公司的比较来进行最终标的选择，力争实现组合收益和风险的更优匹配。
李元博：不认为今年是单边的熊市 盈利的支撑存在较多个股选择的机会，要降低收益率目标
李元博个人基本画像
富国基金基金经理
入围奖项：金麒麟最佳人气基金经理
最令人爱恨交加基金经理
代表产品：富国高新技术产业
最令人爱恨交加基金经理
投资经理年限：6.53年
在管6只基金总规模：318.57亿元
过往产品年化回报：23.53%
富国高新技术产业任期最大回撤：-38.67%
数据来源：WIND 截止日期：2021年4月29日
最新观点：
对于今年的市场，我们判断是宽幅震荡。得出这个判断是基于两方面的因素，第一是经济的复苏带来企业盈利的增长，第二是经济复苏带来宽松货币政策的退出。所以总体来看，市场是处于估值收缩同时盈利扩张的状态。由于有盈利的支撑，我们并不认为今年是单边的熊市，存在较多个股选择的机会。本基金会积极在科技行业中寻找优质的个股进行投资，但需要降低收益率目标，这一点请投资者格外注意。
萧楠：市场相对的高估值需要业绩增长来消化 不会因此就配置短期便宜而长期缺乏竞争力企业
萧楠个人基本画像
易方达基金研究部副总经理
入围：金麒麟最受青睐股票投资基金经理
最佳人气基金经理、最令人爱恨交加基金经理
代表产品：易方达消费行业
投资经理年限：8.59年
在管6只基金总规模：583.24亿元
过往年化回报：22.90%
易方达消费行业任期最大回撤：37.97%
数据来源：WIND 截止日期：2021年4月29日
最新观点：
2021年一季度，市场在经历过一轮剧烈拉升后，转而引来激烈地调整。一季度，上证综指下跌0.90%，代表大盘风格的上证50指数下跌2.78%，代表中小盘成长风格的创业板指下跌7.00%。前期上涨较多的基金重仓股也相应调整较多。中证内地消费指数下跌5.91%，其中汽车整车、食品饮料等板块跌幅居前，免税等板块表现相对较好。
我们在一季度加强了对养殖、免税、汽车零部件等板块的配置，并相应在食品饮料、家电等板块中调整了个股结构。市场相对的高估值需要业绩增长来消化，但我们不会因此就配置短期便宜而长期缺乏竞争力的企业。
赵蓓：持仓上会更加注重估值和业绩的匹配度 医药行业结构性看好创新药及CXO产业链、疫苗、 医疗服务、医疗器械等
赵蓓个人基本画像
工银瑞信基金研究部副总监
入围奖项：金麒麟最令人爱恨交加基金经理
代表产品：工银瑞信医疗保健行业
投资经理年限：6.45年
在管5只基金总规模：155.84亿元
过往年化回报：23.80%
工银瑞信医疗保健行业任期最大回撤：56.95%
数据来源：WIND 截止日期：2021年4月29日
最新观点：
一季度市场波动较大，春节前在流动性宽松的背景下市场火热，春节后在疫苗加速注射、美债利率上升的背景下，市场出现了快速大幅调整，前期龙头股大幅上涨带来的估值压力得到了部分释放。展望后市，我们认为今年无论是国际还是国内，流动性都会相较去年大幅宽松状态有明显收缩，所以今年预计估值难以再有明显扩张；但考虑到经济复苏的背景，以及全球长期看仍将继续维持低利率环境，估值预计也不会出现大幅收缩。所以我们今年在持仓上会更加注重估值和业绩的匹配度，从自下而上的角度精选个股，获取超额收益。医药行业结构性看好创新药及CXO产业链、疫苗、 医疗服务、医疗器械等。
责任编辑：石秀珍 SF183
