创新高后连续6日“原地踏步”，钢铁股能否继续疯狂？机构预判二季度行业盈利或重回历史峰值
来源：证券日报之声
超高的曝光度令众多投资者重新审视钢铁股的投资机会。
4月20日，沪深两市股指震荡走低，钢铁股再度逆市上涨0.65%，至此，钢铁行业指数年内涨幅已扩大至27.88%，实现逆市上涨的同时远超第二名采掘行业19.18个百分点。难怪大家会说，常年坐冷板凳的钢铁股今年摇身一变成为“钢铁侠”。
值得一提的是，尽管钢铁行业股价业绩强势共振，但是自4月12日行业指数创反弹新高回落后，已连续6个交易日“原地踏步”，对此，很多投资者提出疑问：这是积蓄动能还是酝酿调整？
接受《证券日报》记者采访的华辉创富投资总经理袁华明表示，2020年四季度开始，钢铁需求和价格拉升并维持高位，钢铁企业经营和业绩持续改善。另外，节后市场从进攻转向均衡，估值低的钢铁板块相对受益，因此出现了股价业绩共振局面。这一轮经济修复周期预期较长，加上过去几年钢铁行业整合，头部钢企或许会维持比较长时间的景气周期，钢铁板块仍有机会。但是钢铁板块缺少科技成长属性，如果市场风格转向进攻，钢铁板块很难成为中长期的焦点。
认为钢铁行业具有配置价值的还有私募排排网基金经理胡泊，胡泊对《证券日报》记者表示，钢铁行业是碳中和背景下受益最为显著的板块之一，随着整个环保的压力不断升级，钢铁限产以及减产已经成了当下和未来一个大的发展趋势，所以整个钢铁企业的利润依旧会持续维持在一个比较高的水平。再加上钢铁稳定的高分红，为该板块提供了较高的安全边际，因此，钢铁板块还是具有一定的配置价值。但考虑到钢铁属于强周期板块，其需求跟地产、基建的相关性很高，所以具有强周期股的特征，建议在投资过程中，注意其周期性带来的大幅波动的风险。
提及钢铁钢业盈利水平，截至4月20日收盘，已有16家钢铁行业上市公司公布2021年一季报或一季度业绩预告，其中，有15家公司一季度净利润实现或有望实现同比增长，占比93.75%，广大特材、方大特钢两家已披露的一季度净利润均实现同比倍增，此外，重庆钢铁和太钢不锈均预计一季度净利润增幅上限均超10倍，首钢股份、鞍钢股份、本钢板材、沙钢股份、杭钢股份、河钢股份、南钢股份等7家公司也预计一季度净利润增幅上限超100%。
除了钢铁行业整体业绩超预期，更重要的一点是，这轮钢铁股行情使得行业估值得到进一步修复。截至4月20日收盘，钢铁行业市净率为1.55倍，行业内市净率不足1倍个股从年初的19只下降至目前的10只，个股最低市净率也从0.48倍上升至0.57倍。
那么，现阶段钢铁股还具有投资机会吗？
鸿风资产投资总监黄易在接受《证券日报》记者采访时表示，从需求端看，根据3月份钢产量数据测算的当月钢铁需求较2019年3月份增长8.7%，增速较1月-2月均放缓，考虑到外需强劲，3月份钢材净出口较2019年增长14.5%，实际上3月份内需增速放缓幅度更多。需求增速的回落值得重视，从高频数据看，最近一周的钢材表观需求、建筑钢成交量同比也较前期显著放缓。疫情后的需求上行可能已经接近尾声，但因为真实需求绝对水平仍处在高位，加上投机需求较强，因此市场尚未实际感受到降温，但按目前的增速放缓趋势，需求景气度的实质下行只是时间问题。从供给端看，市场预期因碳中和目标未来将有更多区域加入限产行列，如能实现，短期钢铁供应将进一步短缺。在需求周期向下拐点出现前，行业仍将受益于供应限产，二季度行业盈利有望重回历史峰值。钢铁板块自2月初以来已实现了较大的涨幅，体现了部分供给收缩的预期，目前应重点关注需求变化，谨慎介入。
表：年内钢铁股市场表现一览
