来源：富途资讯
4月20日早间，美团发布公告，计划通过增发股票和发行可转债筹资95.8亿美元。
公司公告显示，美团拟以每股273.80港元的发行价增发1.88亿股，净融资约66亿美元。
同时，美团计划发行29.8亿美元的零息可转债（其中14.8亿美元为2027年到期；15亿美元为2028年到期，2027年/2028年可转债初步转股价分别为431.24/431.24港元）。
今日美团也低开高走，现涨1.31%。
对于美团如此大规模的筹资，券商们都怎么看待？美团为什么要筹资如此多的资金？
要闻君整合了部分大行观点— —
摩根士丹利认为，美团筹资资有助缓减市场对公司与同业比较现金流动性的忧虑，有助公司与拼多多及阿里巴巴在社区团购战场的竞争。
大摩认为，美团目前手上现金扣除受限制部分为60亿美元（约466亿港元），集资有助在今年预计7.27亿美元（约56.46亿港元）自由现金流外增加‘弹药’，并可选择性地投资无人送货及其他创新科技。
大摩认为美团优选今年将亏损39亿美元（约302.9亿港元）。
摩根大通认为公司希望美团优选业务可在未来数年内达致收支平衡。
小摩于上月底报告，预测美团优选今年首季度亏损近61亿元人民币（较去年第四季亏损30.6亿元大升近一倍），并估计2021年至2023年营运亏损分别为265亿、182亿及93.65亿人民币，将到2024年才可扭亏，经营盈利为153.64亿人民币。
野村认为，截至2020年底，美团拥有530亿元人民币（约80亿美元）净现金。
美团新一轮筹资旨在部署包括‘美团优选’社区团购业务在内的公司新业务，以及加强技术基础设施建设。其预计2021年一季度和全年美团优选亏损分别达60亿元和280亿元人民币。
野村指出，社区团购已成为互联网行业竞争最激烈的市场。
在腾讯、京东等企业投资者以及头部风投机构的支持下，美团、拼多多和兴盛优选凭借先发优势在社区团购市场中抢占先机。不过竞争格局远未定型，阿里巴巴等后来者有望重塑市场格局。
资金来源方面，在新一轮配股和发债过后，美团净现金预计可达180亿美元。相比之下，拼多多净现金为170 亿美元，阿里净现金为516亿美元（已扣除近期的28亿美元罚款），而京东净现金为157亿美元。
野村维持了美团‘买入’评级，目标价404港元，较最新价格有40%的上涨空间。
大和认为，美团此次通过先旧后新配售1.87亿股股份，以及发行可换股债券，合共筹近100亿美元，涉及发行的新股估计会对现有股东造成约3.6%摊薄影响。
但该行仍然维持其买入评级，目标价为500港元。较最新价格有60%的上涨空间。
海通国际认为，美团优选去年第四季亏损约30亿人民币，当中日常营运亏损占三分二，后端成本亏损占三分一。
大部分营运亏损来自物流费用及佣金。公司目标年底美团优选日均销售1亿件商品，均价约10元人民币，并为美团带来1亿新用户。
展望未来，美团管理层认为美团优选不会陷入价格战。这种商业模式的竞争优势是基于强大的供应链和物流效率，不断向消费者提供性价比高的商品。
编辑/charlie
