原标题：瑞华泰：对标国际前瞻布局 成为全球领先的高性能PI薄膜专业供应商 来源：上海证券报
路演嘉宾合影
――深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市网上投资者交流会精彩回放
出席嘉宾
深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司副董事长、总经理汤昌丹先生
深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司财务总监冯玉良先生
深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司副总经理陈伟先生
深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司副总经理陈建红先生
深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司董事会秘书黄泽华先生
国信证券股份有限公司投资银行部执行副总经理王攀先生
深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司
副董事长、总经理汤昌丹先生致辞
尊敬的各位嘉宾、各位投资者和网友：
大家上午好！
欢迎大家参加深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司首次公开发行A股并在科创板上市网上投资者交流会。在此，我谨代表瑞华泰，向关心与支持瑞华泰的广大投资者表示热烈的欢迎和衷心的感谢！感谢大家对瑞华泰的关注与支持！
瑞华泰是目前中国境内规模最大的高性能PI薄膜制造商，也是全球高性能PI薄膜产品种类最丰富的供应商之一。量产产品包括热控、电子、电工三大系列，另外还有小批量销售的航天航空用PI薄膜，以及样品销售的柔性显示用CPI薄膜。客户群体及终端品牌覆盖西门子、庞巴迪、ABB、中国中车、艾利丹尼森、德莎、宝力昂尼、生益科技、台虹科技、联茂、碳元科技、中石科技等国内外知名企业。
高性能PI薄膜是严重影响我国诸多高技术领域发展的“卡脖子”材料，也是国内新材料产业发展过程中国产化替代的重要高地。从20世纪60年代国家投入力量研发PI薄膜开始，到90年代建成国内第一条640mm幅宽生产线，到2010年我们完成国家高新技术产业化示范工程，实现高性能PI薄膜国产化突破，其中经历了我国高性能PI薄膜产业发展的艰辛，也铸就了瑞华泰国产化替代的光荣里程碑。
瑞华泰于2004年成立，在国内第一条640mm幅宽生产线基础上开始自主研发，筚路蓝缕，勇担行业先行者的使命，突破了配方、工艺及装备三方面的全套制备技术，陆续开发出耐电晕电工PI薄膜、高导热前驱体PI薄膜、超薄黑色电子PI薄膜等产品，填补了国内空白，打破了杜邦等国外厂商的技术封锁与市场垄断，跨入全球竞争行列。
PI薄膜材料的特点是新应用的持续衍生，新下游领域的持续涌现，从最初的高等级电工绝缘材料，到20世纪七八十年代的电子级应用，到21世纪初的导热功能性应用，以及目前方兴未艾的柔性显示用结构材料，应用形式、应用领域不断增加。作为一款基础上游材料，PI薄膜不断为其他行业发展创造新的可能。坚持“赢得业界尊重，参与全球竞争，肩负社会责任”理念的瑞华泰，也将致力于像我们的PI薄膜材料一样，不断创造新的惊喜，守正用奇，为股东创造价值。
瑞华泰即将登陆资本市场，踏上新的发展征程。我们将一如既往专注主业，对标国际先进，前瞻性布局技术研发，以更优秀的产品、更快速的成长、更规范的管理，回馈投资者，肩负社会责任。
最后，真诚地感谢大家关注与支持瑞华泰的发展，瑞华泰愿与大家共创美好的未来！我们将不忘初心，为我国前沿新材料的发展尽最大努力，发扬“打铁还需自身硬”的精神，勇攀高峰！谢谢大家！
国信证券股份有限公司
投资银行部执行副总经理王攀先生致辞
尊敬的各位嘉宾、各位投资者和网友：
大家好！
欢迎各位参加深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司首次公开发行A股并在科创板上市网上投资者交流会。在此，我谨代表瑞华泰本次公开发行的保荐机构及主承销商――国信证券股份有限公司，向所有参加今天网上路演的嘉宾和投资者朋友们，表示热烈的欢迎和衷心的感谢！
瑞华泰是一家专业高性能PI薄膜制造商，2004年成立至今已有17余年的研发积累。从发展的过往来看，瑞华泰不仅在国内率先实现了高性能PI薄膜的产业化突破，也曾成功地把握了行业发展的重要节点。在2010年后的热控PI薄膜市场兴起阶段，发挥前瞻性技术布局优势，成功量产高导热前驱体PI薄膜，及时把握了市场需求的新蓝海。
瑞华泰持续深耕主业，已在技术研发、产品品质、市场能力、客户认可度等方面形成了强有力的竞争优势，突破国外技术封锁，实现核心技术自主化，多项产品打破国际巨头的市场垄断，跨入全球竞争行列。在关键材料国产化的时代背景下，瑞华泰的发展高度契合国家产业发展需要，面临良好的发展契机。
相较于杜邦等国际巨头，产能有限是瑞华泰的主要发展瓶颈，通过本次公开发行募投项目的实施，公司的产能瓶颈将得以有效突破，核心竞争力将进一步提升。我们也有理由相信，在资本市场的助力下，瑞华泰将有充足的实力，持续把握行业发展契机，在CPI薄膜等新型应用领域占据有利竞争地位。
乘风破浪会有时，瑞华泰韬光养晦十余载，即将迎来登陆资本市场的高光时刻，我们衷心地祝贺；青山一道同云雨，未来我们将持续与公司携手并肩，助力治理水平提升，见证盈利规模成长，以优异的业绩回报广大投资者！
在此，我真诚地希望通过本次网上路演活动，投资者朋友们可以更加深入、客观地了解瑞华泰，也能够更准确地把握瑞华泰的投资价值和投资机会，欢迎大家踊跃提问，积极参与。谢谢大家！
深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司
董事会秘书黄泽华先生致结束词
尊敬的各位嘉宾、各位投资者和网民们：
大家好！
深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司首次公开发行A股并在科创板上市网上投资者交流会已经接近尾声。十分感谢上证路演中心和中国证券网为我们提供这么好的沟通平台和优质的服务。借此机会，还要感谢保荐机构主承销商国信证券、联席主承销商中信建投证券及其他所有为瑞华泰发行上市辛勤付出的中介机构！
相信通过今天的沟通与交流，广大投资者朋友对瑞华泰的主营业务、经营业绩、竞争优势、募投项目和发展战略等方面有了更加全面的了解，对瑞华泰未来的投资价值也有了更深刻的认识。
对于每一位投资者朋友给予的建议和想法，公司一定会认真考虑。同时，也欢迎大家继续通过各种方式与我们保持沟通与联系。您的每一条意见、建议，都是瑞华泰前进的动力。成功登陆资本市场后，公司将以最优秀的业绩回报您的支持与厚爱。
最后，我们真诚地希望借助今天的路演，拉近与每一名投资者朋友的距离，我们也热忱地盼望着更多的朋友成为瑞华泰的股东。未来的瑞华泰，定会坚守“赢得业界尊重，参与全球竞争，肩负社会责任”的使命，肩负起更多的责任，不负愿景、不负期待！谢谢大家！
经营篇
问：请介绍公司的主营业务及应用情况。
汤昌丹：公司专业从事高性能PI（聚酰亚胺）薄膜的研发、生产和销售，主要产品系列包括热控PI薄膜、电子PI薄膜、电工PI薄膜等，广泛应用于柔性线路板、消费电子、高速轨道交通、风力发电、5G通信、柔性显示、航天航空等国家战略新兴产业领域。
问：公司有多少控股子公司、参股公司、分公司？
黄泽华：截至招股说明书签署日，公司共有2家子公司，分别为嘉兴瑞华泰薄膜技术有限公司和嘉兴航瑞后勤管理有限公司；1家参股公司，为上海金门量子科技有限公司；无分公司。
问：公司目前获得的专利有多少？
陈伟：截至招股说明书签署日，公司共有16项专利，其中12项为发明专利。
问：请介绍公司核心技术形成知识产权的成果情况。
陈伟：公司各项核心技术形成知识产权的包括专利和专有技术。公司的专利主要为各种高性能PI薄膜产品的配方及其制备方法，涉及配方设计、生产工艺等方面的综合能力，因此多项产品相关专利均由多个核心技术形成，如聚酰亚胺分子结构配方设计技术、PAA（聚酰胺酸）树脂合成工艺技术、PI薄膜制造工艺技术、薄膜后处理技术等；在专有技术方面，公司核心技术形成知识产权的成果主要体现为技术经验和技术诀窍（know-how），如纳米级超细粉体分散技术、精密溶液流涎法铸片技术、流涎膜钢带剥离技术、精密厚度控制技术等，均系公司的技术秘密。
问：请介绍公司研发技术的产业化情况。
陈建红：自2004年公司成立以来，持续开展配方、工艺及装备技术等方面的研究，并于2010年通过国家发改委“1000mm幅宽连续双向拉伸聚酰亚胺薄膜生产线”高技术产业化示范工程验收，突破了国内幅宽1000mm产品连续生产的产业化瓶颈，达到国际同类产品的先进水平。在此基础上，公司继续加大研发投入，技术水平不断提升，陆续开发出电子基材用PI薄膜、耐电晕PI薄膜、高导热石墨膜前驱体PI薄膜、航天航空用MAM（聚酰亚胺复合铝箔）产品等系列产品，并实现量产，研发成果的产业化效果显著。此外，公司在研产品，包括5G通信用低介电PI薄膜、柔性显示用CPI（透明聚酰亚胺）薄膜、超厚高导热石墨膜前驱体PI薄膜、航空线缆用PI复合薄膜等，具备良好的产业化前景。
问：公司的产销率是多少？
冯玉良：报告期内（2018年、2019年、2020年，下同），公司的产能利用率分别为85.69%、85.89%和88.58%；产销率分别为86.29%、98.91%和112.14%。2020年，公司产销率较高，主要原因系上年末结存的库存商品于本年实现销售。
问：公司的营业收入是多少？
冯玉良：报告期内，公司营业收入分别为22012.63万元、23234.20万元和35016.16万元。
问：公司的净利润是多少？
冯玉良：报告期内，公司净利润分别为4021.99万元、4100.99万元和6584.98万元。
问：公司的主营业务毛利率是多少？
冯玉良：报告期内，公司主营业务毛利率分别为38.75%、38.88%和45.57%。
问：公司的研发费用是多少？
陈建红：报告期内，公司研发费用分别为2124.48万元、2053.26万元和2309.57万元，占营业收入的比重分别为9.65%、8.84%和6.60%
发展篇
问：公司未来的发展战略是什么？
汤昌丹：在国家战略及产业政策的引导和支持下，我国关键基础工业材料取得了长足进步，但高性能PI薄膜等关键基础前沿新材料竞争力尚待提高，部分材料已严重影响我国高新技术产业快速发展，高性能PI薄膜成为“卡脖子”的关键材料。PI薄膜有“黄金薄膜”之称，性能居于高分子材料金字塔的顶端，且具有广泛的应用功能拓展性，应用领域不断扩大，具备广阔的市场前景。
公司作为国内高性能PI薄膜行业的先行者，打破了杜邦等国外厂商对国内PI薄膜行业的技术封锁和市场垄断，跨入全球竞争行列，为公司未来的快速发展奠定了坚实基础。公司将重点聚焦柔性电子线路板、消费电子、高速轨道交通、风力发电、5G通信、柔性显示、航天航空等领域。一方面，继续做强、做精热控PI薄膜、电子PI薄膜和电工PI薄膜等已有产品，扩大优势产品产能，提升产品竞争力与市场份额；另一方面，继续加大对5G通信、柔性显示、航天航空等领域应用的高性能PI薄膜的研发投入，重点开发国内高技术领域急需的功能性PI薄膜，研发和储备面向未来科技前沿的新产品，拓展新的应用领域。未来公司将进一步结合国家新材料发展战略及产业政策，以本次发行上市为新的发展契机，发挥现有技术优势，坚持自主研发及创新，扩大产能，进一步提升公司的核心竞争力，成为全球领先的高性能PI薄膜专业供应商之一。
问：公司未来的发展目标是什么？
汤昌丹：1）根据市场需求布局创新品种。公司计划持续跟踪市场的最新变化，特别是国家投入5G通讯基站建设推动终端应用在未来2年到3年内快速发展、LCD不断更迭为更为先进的OLED显示、新型柔性OELD显示技术不断成熟，催生终端折叠手机、大尺寸折叠电脑发展背景下，这些新应用领域市场将拉动高性能PI薄膜新增长极；研究PI薄膜未来的发展趋势，持续增加无色透明PI薄膜、低介电损耗PI薄膜等领域的研发投入；同时保持与下游客户的密切沟通，为下游客户提供高标准且具有较高性价比的创新品种PI薄膜。
2）开发环境友好型与更高效的技术工艺。随着我国对于环境保护的愈加重视，尽管公司的PI薄膜生产项目已符合行业的环保标准，但基于公司对社会的高度责任感，将研发环境友好型和节能减排的技术工艺。例如，公司正在研发低毒性、可回收再循环使用的溶剂体系以实现高效生产，并逐步整体推广环境友好型技术工艺，有效降低碳排放量；为了进一步提升生产效率，公司从产线设计、技术工艺升级以及设备调试等方面着力，形成合成+制膜+系统一体化控制系统，提升智能化生产水平，有效降低单位产效成本，提升单线人均产效。
问：为实现未来规划，公司的具体实施计划及保障措施有哪些？
汤昌丹：为实现未来规划，公司制定了：1）产能扩张计划及产品结构调整计划；2）技术研发创新及产品开发计划；3）人力资源计划；4）融资计划。
问：公司面临的发展机遇有哪些？
汤昌丹：公司面临的发展机遇有：1）国家政策对PI薄膜及其下游行业的支持；2）市场需求扩大，进口替代空间广阔；3）技术创新持续拓宽应用领域；4）下游市场规模不断扩大。
问：公司的竞争优势有哪些？
汤昌丹：公司的竞争优势有：1）技术优势，包括从研发到工艺的技术优势、从工艺到装备的技术优势；2）产品优势，包括种类多样性优势、品质稳定性优势、性价比优势、契合行业发展优势；3）人才优势；4）质量优势。
行业篇
问：请介绍公司所属行业情况。
王攀：根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“橡胶和塑料制品业（行业代码C29）”，细分行业为“橡胶和塑料制品业下的塑料制品业（行业代码C292）”；根据《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业为“橡胶和塑料制品业（行业代码为C29）”；根据《战略性新兴产业分类（2018）》，公司产品属于“新材料产业之前沿新材料中的聚酰亚胺纳米塑料薄膜”。
问：公司所处行业未来的发展态势如何？
汤昌丹：公司所处行业的未来发展态势主要有：1）新应用领域催生新的高性能及功能性产品种类；2）产品种类丰富的企业占据优势；3）国产化趋势增强。
问：公司有怎样的市场地位？
王攀：公司通过15年的技术研发，成为国内少数掌握配方、工艺及装备等整套核心技术的高性能PI薄膜制造商。公司成功开发了热控PI薄膜、电子PI薄膜、电工PI薄膜、航天航空用PI薄膜等系列产品，已成为全球高性能PI薄膜产品种类最丰富的供应商之一，打破了杜邦等国外厂商对国内高性能PI薄膜行业的技术封锁与市场垄断，跨入全球竞争行列。公司开发的多款产品填补了国内空白，获得西门子、庞巴迪、中国中车、艾利丹尼森、德莎、宝力昂尼、生益科技、台虹科技、联茂、碳元科技等国内外知名企业的认可；公司两项产品被列入“中国制造2025重点新材料首批次应用示范目录（2017年版）”，双向拉伸PI薄膜产品荣获“2012年中国新材料产业博览会金奖”，无色PI薄膜产品荣获“2014年中国国际新材料产业博览会金奖”。
问：公司所处行业国内外参与竞争企业有哪些？
陈伟：全球高性能PI薄膜的研发和制造技术主要由美国、日本和韩国企业掌握，美国杜邦、日本宇部兴产、日本钟渊化学和韩国SKPI等厂商占据全球80%以上的市场份额。国内PI薄膜行业的整体技术水平与国外巨头存在差距，多数企业的技术实力难以达到制备高性能PI薄膜的要求，且规模普遍较小，在高性能PI薄膜领域的市场占有率较低。
发行篇
问：请介绍公司控股股东、实际控制人情况。
王攀：公司不存在控股股东、实际控制人，亦不存在多人共同拥有公司实际控制权的情形。
问：请介绍持有公司5%以上股份的股东情况。
王攀：截至招股说明书签署日，持有公司5%以上股份的主要股东为航科新世纪、国投高科、泰巨科技、联升创业、宁波达科、华翼壹号等，分别持有公司31.17%、15.16%、13.05%、11.37%、7.41%、6.71%的股份。
问：公司是否存在国有股份情况？
王攀：2020年3月13日，国务院国资委出具《关于深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司国有股东标识管理有关问题的批复》（国资产权（2020）94号）。根据该批复，公司国有股东共4名，包括国投高科、联升创业、联升承业及中科院化学所，其证券账户应标注“SS”标识；航科新世纪的证券账户应标注国有实际控股股东“CS”标识。
问：公司具体选择的上市标准是哪项？
王攀：根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》的规定，结合公司自身财务状况、治理特点、发展阶段，以及公司营业收入、净利润和经营活动产生的现金流量等财务指标，审慎选择如下上市标准：“预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。”
问：请介绍公司募集资金重点投向科技创新领域的安排情况。
王攀：PI薄膜具有优良的力学性能、电性能、化学稳定性以及突出的耐辐照、耐腐蚀、耐高低温性能，是目前世界上性能最好的高分子薄膜类材料，被誉为“黄金薄膜”，与碳纤维、芳纶纤维并称为制约我国发展高技术产业的三大瓶颈性关键高分子材料之一。由于PI薄膜技术含量高，市场长期被杜邦、钟渊化学等国外巨头占据，公司通过自主创新建立独立的核心技术体系，与杜邦等国外厂商形成竞争。本次募集资金将用于PI薄膜的生产，属于科技创新领域。
问：请介绍本次募投项目与公司现有主要业务、核心技术之间的关系。
王攀：本次募集资金投资项目是在公司现有业务及核心技术基础上，结合公司发展规划和行业发展趋势，谨慎研究可行性后所确定。“嘉兴瑞华泰1600吨聚酰亚胺薄膜项目”依托公司在高性能聚酰亚胺薄膜树脂配方设计、生产工艺、装备技术等领域的核心技术及生产经验，建成后将大幅提升公司PI薄膜产品的品类和产能，完善公司在聚酰亚胺产业链的布局，提升公司盈利能力；“补充流动资金”对保障公司资金周转，维持现有业务正常有效运作具有积极作用。同时为公司实现营销网络战略、客户服务战略及人才培养战略提供资金支持。本次募集资金投资项目内容全面，涵盖了生产类型项目以及补充营运资金。募投项目与公司现有业务具有一致性和延续性，可以夯实并丰富现有业务及产品线，提升公司产能，同时为公司未来战略的实施奠定基础。
