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纳斯达克（NASDAQ）近期在官方渠道推出了投资者教育专栏，邀请纳斯达克和外部专家就普通投资者遇到的常见问题进行分享。本期，纳斯达克首席经济学家Phil Mackintosh将为投资者详解纳斯达克100指数所覆盖的股票。
以下为《线索Clues》对原文摘录：
纳斯达克首席经济学家详解纳斯达克100指数股票
去年，纳斯达克100指数凭借优异的表现在众多大盘股指数中脱颖而出。这一成功离不开亚马逊、苹果、特斯拉等公司股票的加入，以及指数除去金融股并减持能源和材料股的操作。接下来，纳斯达克首席经济学家Phil Mackintosh先生将深入探讨纳斯达克100指数的独特之处，并详解新股的加入对指数的影响。
纳斯达克100指数与标普500指数的区别
尽管标普500指数和纳斯达克100指数都是市值加权的美国大盘股指数，但两个指数中包含的公司还是有所区别的。
纳斯达克100指数更侧重于纳斯达克上市公司中的前100强公司，而非由某个委员会决定的美国500强上市公司排名。不过，苹果、微软、亚马逊和特斯拉等大型公司均包含在纳斯达克100指数和标普500指数中。
实际上，纳斯达克100指数中约有80%的公司也被纳入了标普500指数，如下方图表1所示。
图表1：2002年至2020年的纳斯达克指数成分股
那么，是什么让纳斯达克100指数如此与众不同呢？下面是纳斯达克100指数区别于其他大盘股指数的几条规则：
●必须是纳斯达克上市的合格证券
●该指数特别排除金融类公司（基于ICB行业标准）
●众多成长导向的美国新兴公司选择在纳斯达克上市，由此产生了以“新经济”为主的多种行业组合，让科技业成为了占比最大的行业，比重在过去19年间保持在52%~64%（见下方图表2）
图表2：纳斯达克100指数2001年至2020年的行业配置
纳斯达克100指数选择公司的标准
纳斯达克100指数在每年12月的第三个星期五进行一次正式调整，届时会有许多新公司出现在指数中，见下方图表3。如果一家公司被收购或者证券不符合持续合格标准（Continued Eligibility Criteria），那么指数也会在一年内产生相应的变化。
图表3：Nasdaq100指数每年新增数量（按月划分）
加入纳斯达克的公司一般需要经历几轮“考验”。首先，公司必须符合规则，比如它们不能是金融公司，但也允许流动性较强的美国存托凭证（ADR）等例外情况；其次，只有在进行市值排名后位列前100的公司有资格被纳入下一年的指数。
纳斯达克100指数对股价的推动作用
纳斯达克100指数也是广受投资者关注的指数，其囊括了价值超过1400亿美元的QQQ ETF以及多种共同基金和跟踪策略。同时，加入纳斯达克100指数能帮助发行方吸引更多投资者的目光。
数据显示，大部分绩优股的定价都发生在指数成分股交易之前，如图表4的红线部分所示。在高效的市场环境下，公司的估值与指数商的短期需求在纳入指数后都会有所上升。多个指数研究表明，公告对价格的影响大于实际的指数交易需求。在交易日，市场受指数的成交量影响并不大，具体见下方图表4。
图表4：纳斯达克100指数历年来的额外收益
加入纳斯达克100指数的影响力
纳斯达克100指数的脱颖而出离不开其囊括的众多助推美国创新的“新经济”股票。更重要的是，纳斯达克100指数对广大投资者仍有巨大吸引力，发行方也能从加入指数中获得收益，提高回报率，并降低吸引资金的成本。
（摘录：线索Clues / 樊文佳）
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