来源：半导体风向标
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联咏2020Q4业绩会议纪要
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公司名称： NOVATEK MICROELECTRONICSCORP.
开场白：
2020Q4说明和2021Q1展望：
第四季营收224.5亿，季营收和净利都是新高。第四季营收较第三季有微幅增加，主要是IT产品，如NB，Tablet，Game Monitor，需求持续。手机产品在第四季也是出货旺季。第四季毛利率38.03%较上一季增加3.58%，主要是反映成本调整为售价，同时产能较紧，我们调整了有利的产品组合。
展望第一季，相关产品的需求动能在Q1仍然持续，甚至延伸到Q2。往年Q1是传统淡季，今年淡季不淡，联咏所有产品线出货在第一季都会同步增加，包括SoC和Driver。Q1的guidance营收达到252-260亿之间，用台币的28汇率估算，毛利率为38%-41%之间，盈利率为22%-25%之间。第一季SoC的增长率比Driver的增长率大，因为SoC封测产能较紧，供货由第四季递延到第一季。
Q&A环节：
1.第四季NRE金额与之前相比如何？
第四季NRE是1.19亿，去年NRE收入接近6亿。
2.营业费用率由第三季15.1%增加到第四季16.9%，研发费用增加4亿多，主要因素为何？
第四季度营业费用比第三季度增加主要是研发费用增加所致，有利于未来产品长期竞争力提升。
3.第四季SoC相比第三季下滑的原因？
TV的SoC交货由第四季递延到第一季，因为来不及交货，第四季SoC营收稍微下降。
4.值得注意的SoC产品线去年的表现情况？
第一，TV等一些share gain去年不错；第二，Timing Control等相关产品不错；第三，PAL等相关产品，尤其是Discrete PAL。
5.第四季大尺寸、小尺寸驱动IC，季对季的表现如何？
第四季SoC出货减少，Driver出货增加。就百分比来看，大尺寸增加的百分比更多，中小尺寸更小。
6.大尺寸驱动IC(DDIC)出货趋势？
第四季相对第三季是持平，OLED部分QoQ略减一点。
7.大尺寸和中小尺寸去年整体情况？
DDIC去年大尺寸和中小尺寸占比各半。中小尺寸营收的百分比略大于大尺寸。2020年LDDIC出货持平。Gate Driver出货量减少，Source Driver稍微增加。
8.第四季存货增加除了SoC还有什么因素？
主要是SoC的package较紧，转移到存货去。
9.第四季汇兑损失接近2亿的原因？
台币汇率第四季相对第三季升值造成退还损失2.17亿。
10.几个大的产品线，如TV SoC，第一季的情况及全年的展望？
SoC2021展望不错，包括TV，PAL，安防。
11.TVSoC客户情况？
除了韩系客户，也有其他客户，成果不错。
12.主要成长的动能来自哪里？
今年会增加手机相关应用。
13.安防SoC更多分享？
对于安防已经布局了很长时间，今年会有收获。此外在车子等应用方面会有不错成长。
14.除了以上三项SoC产品外，还有别的成长机会吗？
SmartVideo、Image相关应用产品，LCD、OLED 、LED持续投入研发。
15.晶圆、封测什么样的制程或产品对公司影响较大？
BGA相关产品package。
16.管理层分享产能情况？
8寸12寸产能很紧，影响部分车用供应。又因为车用相关产品认证时间较长，最近车用需求回温，短时间供应不及。其实最近所有相关供应都紧，会持续一段时间。
17.大尺寸驱动IC 2021年量价趋势？
面板产业需求不错，大尺寸DDIC持续成长。ASP方面与客户协商，总的来看上涨趋势。
18.晶圆产能很紧，公司短期和长期有什么应对计划？
我们尽量与不同公司协商增加供应，我们有不同来源去协商增加数量。
19.大尺寸驱动IC成本上涨情况如何？毛利率趋势如何？
我们一直与供应商协商增加相关的供应。
20.面板供应很紧，三星关厂延迟对联咏有影响吗？
韩国大尺寸方面生产占比是下降的，大方向不变，短期内无大影响。
21.第一季中小尺寸出货量情况如何？全年原有的出货量或市场的成长、尺寸大小是否有估计？
第一季持平左右。全年尽量和上游厂协商增加供应。以市场需求来看，今年会大于去年。
22.台积电的供应是否会影响售价和毛利率？
确实会影响到Driver一部分的生产。售价和毛利率主要由市场供需决定。
23.OLED第一季出货趋势？全年有什么成长目标？
第四季OLED相对第三季出货减少，第一季需求有回升趋势。第一季相对第四季会增加。2021年有机会大于2020年。我们正在协商是否可以增加供应满足市场需求。Flexible OLED客户有增加趋势。
24.非中国客户是否有合作机会？OLED TTDI有无时间表？
与中国客户有长期配合。OLED TTDI要看客户技术如何，和面板厂商有长期配合。时间表方面，今年有sample出来，主要还是看面板技术如何。
25.中小尺寸供应紧张对成本、售价、毛利率影响如何？
ASP和毛利率跟着供需情况进行调整。
26.车用半导体供不应求，联咏Driver第一季或全年成长展望如何？出货会受到供应链影响吗？
车用DDIC供应非常紧，需求相当不错。期待2021年比2020年好。车子认证时间较长，今年展望有不错成长。主要8寸的晶圆很紧，很多large size Driver等只要使用到8寸晶圆供应都很紧。
27.指纹辨识如屏下OLED，或三合一整合的FPDI，今年进展如何？
屏下OLED第一季客户订单上看进展不错，非常有可能在Q2进行量产。
大面积整合的三合一在持续研发当中，depend on面板技术的进展情形，我们IC已ready。
28.miniLED今年有什么展望？
在应用方面有小量出货。
29.中小尺寸方面，荣耀对联咏有什么出货贡献？
我们与所有手机客户都是长期配合。
30.手机需求和库存情况？
客户需求十分殷切，但供应无法满足。短期内库存上不会有很多。
31.亮丽的毛利率2021年可以维持吗？第二季趋势如何？
目前供应十分紧张，新产品陆续量产，因此毛利率有不错成长。
32.2021年往后看还有正常的季节性吗？第二季还有机会上升趋势吗？
我们正在想方设法解决供应问题，也希望第二季有成长趋势。
33.全年营业费用率、全年所得税率有什么指引？
第一季营业费用率大概16-16.5%之间，第一季汇率28兑一美元。没有预估全年营收，没有全年营业费用率的指引。过去三年营业费用率介于16-17%之间，可以参考。
所得税2021年预估19%左右。
34.公司经营的挑战除了供应链还有什么需要注意的地方？
主要是供应链，不管前段还是后端，对我们来讲主要的是回归到产品研发，这是重要的竞争领域。
35.对SoC、大尺寸、中小尺寸三条产品线的增长排序？
主要解决supply小于demand的问题，SoC各个方面有不错增长，IT产品会持续，大尺寸和中小尺寸都持续看好。
主要内容：
视频链接：
https://www.novatek.com.tw/zh-CN/Download/ir_event/Index/analyst_meeting
PPT链接：
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方正科技&电子团队
陈杭
