来源：人民币交易与研究
冀中能源上周五再度刷屏，上清所公告了关于未收到“19冀中能源PPN001”付息兑付资金的通知。不过这次据悉是技术性违约！
从2020年数据看，冀中能源集团兑付了512亿元的到期债券，扛住了压力。去年11月冀中能源管理层表示将确保公开市场债务不违约，其坚持兑付的行为得到了金融市场的一致认可，市场对冀中的信心也在缓慢恢复。冀中能源集团在河北省政府、省国资委的协调下，集各方资源，维持市场信誉的行为值得敬佩。但自“华晨、永煤事件”后，整个产业债的市场情绪一直难以提振，煤炭企业的再融资难度明显加大。目前，冀中能源依然面较大公开债券兑付压力，这些债券将于未来几个月行权或到期，当前公司面临的困难可想而知。
尽管打破刚兑也是一种选择，但大型国有企业是我国信用市场的基石，大型国企违约隐射着礼崩乐坏的象征性含义，何况历史已经告诉我们，信用体系的坍塌最终还将让区域经济付出难以承受的代价，远远大于违约的收益。今天东三省的经济局面，特别辽宁的经济情况与东特钢和华晨集团两家大型国企违约造成负面影响密不可分，特别是华晨集团的无序违约和逃废债做法，让市场对辽宁企业几乎毫无信心可言，今年2月份辽宁省产业债零发行。
2008年9月次贷危机恶化升级之后，美国面临金融和经济的双危机挑战，为拯救市场，美国财政部和美联储出台了一系列危机救助政策。除一系列广谱的大规模货币与财政救助政策之外，为挽救受困金融机构，避免大范围银行倒闭破坏金融体系和经济体系的运转，美国财政部联合美联储还开展了一系列紧急注资救助活动。包括美国银行、美林公司、花旗集团、AIG、通用、福特和克莱斯勒在内的近二十家金融公司、汽车公司均在历史罕见的货币与财政创新救助政策中得到喘息，成功保留住未来可持续发展的“火种”。从更长的时间维度来看，当年美国力挽狂澜的救助政策无疑是成功的，最终，投资者的利益得到了保证，市场秩序得到了稳固。
虽然我国信用融资市场正在经历着投资人风险偏好迅速下降的艰难时刻，但去年下半年我国经济已走出困境，今年开始全球经济进入共振复苏，大宗商品价格上涨周期已然启动，当前并非绝境而是黎明前的黑暗。危急时刻更需勇气与担当，还望冀中能源集团在省政府和省国资委的带领下，在中央政府的支持下，能够排除万难，维护诚实守信的良好形象，为未来的发展留下生机。燕赵之地自古英雄豪杰辈出，历史会证明你们今天坚持的价值。冀中能源加油！
附上几个月前冀中能源领导发言：
《冀中能源：确保公开市场债务不违约，请金融市场放心！》
2020年11月23日
全面主持冀中能源高级管理层工作的苏科舜在接受中国经济时报记者采访时表示：前一阶段冀中能源集团出现暂时性的资金问题确实存在，原因主要来自两个方面：一是今年债券市场相对低迷，市场对整个煤炭行业担忧情绪加剧，影响冀中能源集团市场发债。二是冀中能源集团融资结构中债券占比较高，且很大一部分中长期债和超短融债都集中在今年到期，导致企业兑付压力较大。
“这些困难是现实的，也是暂时性、阶段性的。冀中能源集团作为大型国有企业，有维护金融市场诚信环境的担当。自5月初至11月20日，企业公开市场债券发行合计85亿元，兑付合计350亿元，净兑付265亿元。目前，企业流动性压力已基本化解，新领导班子有信心带领企业渡过这道难关。”苏科舜说，“坚决落实河北省委省政府要求，在确保公开市场债务不违约前提下，通过市场化手段调整优化财务结构；加大战略转型与深化改革工作力度，聚焦主业，培育提升上市公司业绩、着力提升企业核心竞争力；择机实施债转股、定向增发、引进战略或财务投资者等系列资本运作，推动企业步入平稳健康的良性发展轨道，切实保障出资人、企业、职工、债权人等各方利益。”
“请金融市场放心。冀中能源集团严守法律法规和市场规则，坚持职业操守，勤勉尽责，诚实守信。”郝竹山（冀中能源党委书记、董事长）说，“我们坚信，有政府和出资人的支持，我们全力以赴练内功谋发展，未来前景一定是光明的，可期待的!”
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