原标题：【两会前瞻】温彬：货币政策“稳”字当头 政策利率短期内将继续保持稳定
导语：新的起点新的奋斗。今年是“十四五”开局之年，也是我国现代化建设进程中具有特殊重要性的一年，做好今年经济工作至关重要。
如何确保“十四五”开好局？如何迈好构建新发展格局的第一步，见到新气象？如何形成需求牵引供给、供给创造需求的更高水平动态平衡？“稳”字当头的货币政策将会体现在哪些方面？如何捍卫“房住不炒”底线，确保房地产市场长期稳健发展？
带着这些问题，中国网财经采访了多位专家学者，前瞻2021年“两会”热点。
中国网财经3月2日讯（记者 谭梦桐）“2021年货币政策要‘稳’字当头，保持好正常货币政策空间的可持续性。”央行行长易纲日前接受媒体采访时表示。“稳”字当头的货币政策将会体现在哪些方面？两项直达实体经济的货币政策工具延期到什么时间？在通胀预期上升背景下，存款准备金率和政策利率将如何变动？就上述问题，中国网财经采访了民生银行首席研究员温彬。
货币政策将继续支持实体经济与小微企业
中国人民银行行长易纲日前接受媒体采访被问到2021年央行将如何实施好稳健货币政策时表示，2021 年货币政策要“稳”字当头，保持好正常货币政策空间的可持续性。”
今年2月8日，央行发布《2020年第四季度中国货币政策执行报告》中提到，目前我国经济向常态回归，内生动能逐步增强，宏观形势总体向好。也要看到，国际经济金融形势仍然复杂严峻，境内外疫情变化和外部环境存在诸多不确定性，国内经济恢复基础尚不牢固。
“这要求宏观政策在不急转弯的背景下，货币政策坚持‘稳’字当头。”温彬表示。
温彬分析认为，“稳”字当头的核心是保持货币政策的灵活精准、合理适度。一方面，央行将根据市场供求变化，综合运用多种货币政策工具，满足金融机构合理的短期、中期、长期流动性需求，为经济复苏提供一个良好的货币信贷环境。另一方面，继续鼓励和引导金融机构加大对实体经济，特别是对制造业、科技创新、绿色发展、“三农”、小微企业、民营企业等领域的支持力度。
2020年为应对新冠疫情影响，货币政策从总量和结构两方面发力。总量政策方面，据统计2020年央行通过降准、MLF、再贷款、再贴现等工具，共推出9万多亿元货币支持措施。2至4月，应对疫情期间金融机构贷款投放力度较大。自2020年二季度以来，随着经济加快恢复，货币信贷投放逐步回到常态。
结构性政策方面，针对受疫情影响较大的小微企业，央行出台了再贷款再贴现政策，创新了两项直达实体经济的货币政策工具：普惠小微企业贷款延期还本付息政策、信用贷款支持计划。
值得一提的是，2020年12月21日召开的国务院常务会议决定，延续两项直达实体经济的货币政策工具。温彬表示：“作为支持小微企业的工具，两项直达实体经济的货币政策工具效果显著。虽然目前宏观经济在持续复苏，但小微企业的经营压力依然不小，两项政策工具的延续有助于进一步加强对小微企业的金融支持。”
截至2020年末，全国民营企业贷款余额是50万亿元，同比增长了14%，普惠型小微企业贷款余额是15.3万亿元，增速高于各项贷款增速18.1个百分点。
“两项直达实体经济的货币政策工具今年能延期到什么时间，还要看我国经济整体恢复情况和小微企业经营情况。”温彬谈道，“从中长期来看，可进一步优化、完善直达工具，引导金融机构加大对重点领域和薄弱环节的支持力度。”
政策利率短期内将继续保持稳定
去年以来，降息降准一直是市场关注的焦点。今年以来，随着大宗商品价格持续走高，通胀预期上升，“稳”字当头的货币政策下，应该降息还是加息？
2月20日，全国银行间同业拆借中心公布数据显示，2021年2月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%。至此，LPR已连续10个月按兵不动。
对于利率走势，温彬分析认为，尽管全球大宗商品价格上涨，我国存在输入型通胀压力，但今年内我国或呈现温和通胀走势，CPI和PPI总体可控。因此，短期内政策利率调整的概率不大，LPR也将大概率维持稳定。这也体现了货币政策保持连续性、稳定性、可持续性，保持对经济恢复的必要支持力度。就准备金率而言，目前市场流动性充裕，存款准备金率水平适宜，大概率保持不变。
值得一提的是，今年1月，央行货币政策司司长孙国峰在2020年金融统计数据新闻发布会上也表示了“当前利率水平合适、存款准备金率水平不高”。
对于该评价所释放出的信号，温彬表示：“去年1年期MLF利率和LPR均下调了30BP，但实际贷款利率的降幅超过了这个水平。”数据显示，2020年12月企业贷款利率为4.61%，比2019年末下降0.51个百分点，处于历史最低水平，降幅大于LPR同期降幅。
此外，经过一年来持续推进，LPR改革取得了重要成效，对于LPR改革及健全市场化利率形成和传导机制的后续，温彬给出两方面建议，一方面是扩大LPR报价行的范围，更好的反映市场供需定价；另一方面是衔接好存款利率市场化和贷款利率市场化之间的联动关系。
不依靠发展消费金融来扩大消费
消费是经济增长的主要引擎之一。2020年疫情之下，社会消费品零售总额391981亿元，比上年下降3.9%。“不过今年随着经济回升、就业增加和收入增长，消费会重新在经济增长中发挥基础性作用。”温彬表示。
温彬分析认为，在今年消费回暖过程中，消费贷款将继续保持平稳增长，促进消费回升。
不过，温彬也提到，近年来居民部门杠杆率攀升较快，也出现了过度消费、不良贷款增加等问题，需要引起关注。
今年2月，央行发布的《2020年第四季度中国货币政策执行报告》也明确定调，加快构建新发展格局，要注重需求侧管理，要坚持扩大内需这个战略基点，激发国内消费潜力，但不依靠发展消费金融来扩大消费。
“要通过保障就业、提高收入等手段，不断优化消费环境，培育新的增长点，引导居民合理使用消费信贷，促进消费可持续增长。”温彬表示。
