原标题：没落的苏宁易购，未来将会何去何从？ 来源：价投信徒
今日市场如期反弹，两市早盘高开，全天震荡走高，其中个股涨停111家，跌停9家，市场赚钱效应大幅改善，又闻到牛市的感觉。今天全场最受关注的当属一字涨停的苏宁易购，复牌涨停的主要原因是之前担心苏宁有资金链断裂的风险，在引进深圳国资背景的深国际和鲲鹏投资之后，短期内算是打破最坏的预期，不用再担心违约破产。
苏宁易购作为历史上非常成功的企业，在实业和投资方面都非常出色，在股市上也是曾经的大牛股，那它是怎么走向没落的？在九十年代，苏宁就通过薄利多销、推高周转的方式越做越大，其空调销售额成为全国第一，此后，苏宁连锁店也是从南京一路开到全国，业务范围从空调拓展到全面销售家电，而在国美黄光裕进去之后，苏宁也迎来自己的黄金时期，彼时的苏宁风头一时无两，但在互联网兴起之后，时代的主角就悄然变化，阿里、京东等电商的快速发展，把苏宁打得措手不及，之后苏宁不断改变发展战略，但为时已晚，逐渐成为被时代淘汰的产物。
曾经辉煌一时的苏宁，现在却要断臂求生，其实并不是张近东不想努力，更加多的原因是因为时代变化过快，“打败你的不一定是同行，也有可能是跨界”，这句话很好地诠释了传统商业模式如何被互联网颠覆，而且本来已经被阿里、京东打得够呛，如今还冒出了主打下沉市场的拼多多，苏宁电商发展的路只会越来越难走，所以尽管苏宁短期利好，但对于它的未来，实在是看不出有任何投资机会。
苏宁的大起大落，也给我们做股票投资带来一些启示：一方面是买股票不能只关注净利润，更多要关注扣非净利润。苏宁早在2014年开始扣非净利润每年都是负数，意味着主营业务一直在亏损，之后全靠着财务调节手段来粉饰，比如卖了阿里巴巴的股权挣了大约140亿，所以就导致看起来业绩很不错，但股价一直一蹶不振。另一方面就是很多生意是不可持续的，那些看起来很完美的商业模式是有可能被颠覆的，所以要更多地寻找那些可持续性的生意，而且在投资认知上也需要不断进化，这样才可以跟得上新的形势。
