来源：华泰金融工程
林晓明 S0570516010001
SFC No. BPY421 研究员
黄晓彬 S0570516070001 研究员
张 泽 S0570520090004 研究员
源洁莹 S0570119080125 联系人
报告发布时间：2021年2月28日
摘要
上周A股主要股指下跌，短期Shibor利率上涨，黄金白银现货价格下跌
上周（2021/02/21-2021/02/27）A股主要股指下跌；十年期国债利率上涨，短期Shibor利率上涨，长期Shibor利率上涨；伦敦黄金现货价格下跌2.87%，白银现货价格下跌2.30%；人民币兑美元、欧元贬值，兑日元、英镑升值，兑美元中间价报收于6.4590。
债券类、跨境类ETP多数上涨，权益类、另类投资ETP多数下跌
上周权益类ETP表现较差。成交额前20的主动型权益ETP全部下跌，其中华夏翔阳LOF（501093.SH）跌幅最高，为16.73%。上周债券类ETP表现较好。成交额前10的主动型债券ETP多数上涨，其中诺安纯债（163210.SZ）涨幅最高，为0.38%。上周跨境类ETP表现较好。成交额前15的主动型跨境ETP多数上涨，其中诺安油气（163208.SZ）涨幅最高，为7.09%。另类投资ETP多数下跌，其中豆粕ETF（159985.SZ）跌幅最高，为0.95%。
上周ETF中，医疗ETF（512170.SH）场内流通份额增长190.59%
上周ETF中，医疗ETF（512170.SH）场内流通份额增幅最大，为190.59%，流通份额增至21.78亿份。股息龙头ETF（515690.SH）场内流通份额降幅最大，上周降幅达68.21%，目前场内流通份额降为570.88万份。上周LOF中，信诚有色（165520.SZ）场内流通份额增幅最大，为147.19%，流通份额增至4195.27万份。成长量化（161038.SZ）场内流通份额降幅最大，上周降幅达17.05%，目前场内流通份额降为54.77万份。
上周新上市ETP及ETP市场新动态
银华基金的影视ETF（159855.SZ）、华宝基金的医疗基金（162412.SZ）、中融基金的中融创业（168207.SZ）、中金基金的质量ETF（515910.SH）、华安基金的新能汽车ETF（516660.SH）、工银瑞信的消费服务ETF（516600.SH）均于2月26日上市。天弘基金的光伏ETF（159857.SZ）于2月24日上市。国寿安保基金的沪港深300ETF（517300.SH）于2月24日上市。易方达基金的创新医药ETF（516080.SH）于2月23日上市。汇添富基金的沪港深500ETF基金（517080.SH）于2月22日上市。汇添富基金的生物药（159839.SZ）于2月22日上市。
本周ETF建议关注周期板块相关
上周市场行情分化，周期板块多数ETF资金净流入，大金融、消费、成长板块多数ETF资金净流出，建议关注周期板块相关。本周建议关注以下产品：有色金属ETF（512400.SH），中证军工ETF（512680.SH），资源ETF（510410.SH）。
风险提示：本报告对历史数据进行梳理总结，不构成任何投资建议。根据历史数据的规律总结，存在失效的可能，历史结果不能简单预测未来。
正文
中国ETP市场总览
ETP（Exchange Tradable Products）是交易所交易产品的总称，在世界范围内，ETP主要包括交易所交易基金、交易所交易货币、交易所交易商品、交易所交易票据等。目前，我国的ETP的数量和规模都在稳步提升，相关产品覆盖到股票、债券、货币、商品和外汇等多个市场。
国内ETP的数量与规模
根据Wind数据统计，截至2021年02月26日，除去分级基金，我国大陆地区ETP总数目为822支，总规模约为20715.27亿。
按产品形式分类
按产品形式划分，我国的ETP可分为交易型开放式指数证券投资基金（Exchange Traded Fund，简称ETF）、上市开放式基金（Listed Open-Ended Fund，简称LOF）、封闭式基金和分级基金。本周报主要关注ETF（场内）、LOF（场内）和上市封闭式基金的市场状况和一周表现。
据Wind数据统计，截至2021年02月26日，在不考虑分级基金的情况下，我国ETP产品中ETF（场内）、LOF（场内）以及上市封闭基金分别为399支、366支和57支，占比分别为48.54%、44.53%和6.93%，在数量上以ETF基金为主。我国ETP产品中ETF规模最大，为11211.58亿，LOF规模7965.77亿，封闭式基金规模为1537.93亿，分别占比为54.12%、38.45%和7.42%。
按资产类别分类
我国ETP按资产类别可分为权益类、债券类、跨境类、另类投资类和货币类。据Wind数据统计，截至2021年02月26日，在不考虑分级基金的情况下，我国权益类ETP包括股票型和混合型基金，共计651支产品；债券类ETP包括债券ETF、债券LOF和债券型封闭式基金，共计76支产品；跨境类ETP主要包括跨境类ETF和跨境类LOF，共计52支产品；另类投资ETF有11支黄金ETF、1支白银LOF、1支豆粕ETF、1支REITs基金、1支有色金属ETF和1支能源化工基金；货币类ETP共计27支产品。
近两周新上市ETP动态
银华基金的影视ETF（159855.SZ）于2021年02月26日上市，由李宜璇、王帅任基金经理。该基金的业绩比较标准为中证影视主题指数收益率。
华宝基金的医疗基金（162412.SZ）于2021年02月26日上市，由胡洁任基金经理。该基金的业绩比较标准为中证医疗指数收益率*95%+同期银行活期存款利率(税后)*5%。
中融基金的中融创业（168207.SZ）于2021年02月26日上市，由甘传琦任基金经理。该基金的业绩比较标准为创业板创新指数收益率*70%+中债综合财富指数收益率*25%+恒生指数收益率*5%。
中金基金的质量ETF（515910.SH）于2021年02月26日上市，由耿帅军任基金经理。该基金的业绩比较标准为MSCI中国A股国际质量指数收益率。
华安基金的新能汽车ETF（516660.SH）于2021年02月26日上市，由倪斌任基金经理。该基金的业绩比较标准为中证新能源汽车指数收益率。
工银瑞信基金的消费服务ETF（516600.SH）于2021年02月26日上市，由邓皓友任基金经理。该基金的业绩比较标准为中证消费服务领先指数收益率。
天弘基金的光伏ETF（159857.SZ）于2021年02月24日上市，由刘笑明、杨超任基金经理。该基金的业绩比较标准为中证光伏产业指数收益率。
国寿安保基金的沪港深300ETF（517300.SH）于2021年02月24日上市，由李康任基金经理。该基金的业绩比较标准为中证沪港深300指数。
易方达基金的创新医药ETF（516080.SH）于2021年02月23日上市，由成曦任基金经理。该基金的业绩比较标准为中证创新药产业指数收益率。
汇添富基金的沪港深500ETF基金（517080.SH）于2021年02月22日上市，由董瑾任基金经理。该基金的业绩比较标准为中证沪港深500指数收益率。
汇添富基金的生物药（159839.SZ）于2021年02月22日上市，由过蓓蓓任基金经理。该基金的业绩比较标准为国证生物医药指数收益率。
上周ETP市场表现
本周报主要统计权益类、债券类、跨境类和另类ETP的市场表现。
权益类ETP表现较差，华夏翔阳LOF（501093.SH）跌幅达16.73%
上周权益类ETP表现较差。成交额前20的主动型权益ETP全部下跌，其中华夏翔阳LOF（501093.SH）跌幅最高，为16.73%。成交额前20的被动型权益ETP全部下跌，其中酒ETF（512690.SH）跌幅最高，为16.65%。
债券ETP表现平淡，诺安纯债（163210.SZ）上涨0.38%
上周债券类ETP表现平淡。成交额前10的主动型债券ETP多数上涨，有6支上涨、4支下跌，其中诺安纯债（163210.SZ）涨幅最高，为0.38%。成交额前10的被动型债券ETP多数上涨，有6支上涨、4支下跌，其中5年地方债ETF（511060.SH）涨幅最高，为0.49%。
跨境类ETP表现平淡，诺安油气（163208.SZ）上涨7.09%
上周跨境类ETP表现平淡。成交额前15的主动型跨境ETP多数上涨，有9支上涨、5支下跌、1支持平，其中诺安油气（163208.SZ）涨幅最高，为7.09%。成交额前15的被动型跨境ETP多数下跌，有12支下跌、3支上涨，其中恒生互联网ETF（513330.SH）跌幅最高，为13.63%。
贵金属ETP多数下跌，黄金ETF（518660.SH）下跌0.71%
上周另类投资ETP中，贵金属ETP多数下跌，有9支下跌、3支上涨，其中黄金ETF基金（518660.SH）跌幅最大，为0.71%。豆粕ETF（159985.SZ ）下跌0.95%；REITs基金鹏华前海（184801.SZ）上涨1.27%；能源化工（159981.SZ）上涨5.99%；有色金属ETF有色期货（159980.SZ）上涨2.17%。
上周ETP份额变化
下面统计了基金规模不低于1亿的非货币型ETF和LOF的场内流通份额变化情况。
上周ETF中，医疗ETF（512170.SH）场内流通份额增长190.59%
上周ETF中，医疗ETF（512170.SH）场内流通份额增幅最大，为190.59%，流通份额增至21.78亿份。股息龙头ETF（515690.SH）场内流通份额降幅最大，上周降幅达68.21%，目前场内流通份额降为5708.8万份。
上周LOF中，信诚有色（165520.SZ）场内流通份额增长147.19%
上周LOF中，信诚有色（165520.SZ）场内流通份额增幅最大，为147.19%，流通份额增至4195.27万份。成长量化（161038.SZ）场内流通份额降幅最大，上周降幅达17.05%，目前场内流通份额降为54.77万份。
宽基ETF中，科创50ETF（588000.SH）资金净流入18.88亿元
上周宽基ETF中，科创50ETF（588000.SH）资金净流入最多，为18.88亿元。300ETF基金（510330.SZ）资金净流出最多，为19.64亿元。
周期板块多数资金净流入，大金融、消费、成长板块多数资金净流出
上周行业ETF中，大金融板块多数ETF资金净流出，证券ETF（512880.SH）净流出最多，为12.21亿元。消费板块多数ETF资金净流出，消费ETF（159928.SZ）净流出最多，为13.85亿元。周期板块多数ETF资金净流入，有色金属ETF（512400.SH）净流入最多，为5.73亿元。成长板块多数ETF资金净流出，芯片ETF（512760.SH）净流出最多，为6.65亿元。
本周ETF建议关注周期板块相关
上周市场行情分化，周期板块多数ETF资金净流入，大金融、消费、成长板块多数ETF资金净流出，建议关注周期板块相关。本周建议关注以下产品：有色金属ETF（512400.SH），中证军工ETF（512680.SH），资源ETF（510410.SH）。
风险提示
本报告对历史数据进行梳理总结，不构成任何投资建议。根据历史数据的规律总结，存在失效的可能。市场发生超预期波动，导致拥挤交易，可能会使得ETP产品价格暴涨暴跌。量化与非量化基金的业绩受到多种因素影响，包括环境、政策、基金管理人变化等，过去业绩好的基金不代表未来依然业绩好。ETP流通份额变化受到多种因素影响，流通份额变化不能直接形成产品价格预测。本报告仅总结历史数据，历史结果不能简单预测未来。
附录
近期市场回顾
股票市场方面，以下统计了上证综指、深证成指、沪深300、中证500近两周的成交额与收盘价数据：
国债收益率方面，以下统计了中债、国开债、中证、Chinamoney和上海清算所国债10年到期收益率，以及中债国债10年即期收益率数据：
Shibor利率方面，以下统计了隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月和1年期限的Shibor利率：
贵金属方面，以下统计了伦敦金现和伦敦银现近两周的日涨跌幅与收盘点位：
外汇市场方面，以下统计了美元、欧元、日元和英镑兑人民币的汇率数据：
统计指标说明
本报告数据来源于Wind数据库，指标说明如下：
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