2020年12月31日，武汉市中心医院急诊科主任艾芬通过社交平台质疑武汉大学附属爱尔眼科医院对其治疗不当，此举让3000亿市值的爱尔眼科（300015）陷入舆论漩涡。
当日，爱尔眼科股价正创下历史新高，当天报收74.89元/股，总市值3086.6亿元。
为了妥善处理上述纠纷，爱尔眼科当即组织集团工作调查组1月1日晚急赴武汉。1月4日早上6点，公司向e公司记者提供的核查报告认为；艾芬右眼视网膜脱离与本次白内障手术无直接关联。
据上观新闻，2021年1月4日，爱尔眼科发布最新公告称：艾芬女士右眼视网膜脱离与本次白内障手术无直接关联。
对此，医学教授、武汉市中心医院急诊科主任艾芬向上观新闻回应，这是“避重就轻，混淆视听，管理混乱，推卸责任”。艾芬说，“给我多少钱我觉得都没意义，我现在代表的不是我一个人。我希望当前民营医院的模式能有所改变。”这几天，有不少遭遇相似问题的患者在微博里向她诉说，还有人到她工作的地方留下电话。她认为爱尔眼科的做法让患者维权很难。“所有资料患者几乎都拿不到。我手上的资料，门诊病历是我请他们给我写，他们才给我补的一份。我手上的两份资料是我在自己医院做的，所以才有留存。连我维权都这么难，老百姓根本就无从下手。”
2020年5月，艾芬因视力下降明显，在爱尔眼科接受晶体植入手术，5个月后不仅视力未好转，还发生视网膜脱落。艾芬认为，这是爱尔眼科因“一心只想着装晶体”，贻误了眼疾的治疗时机。
01
患者有明确手术适应证
核查结果显示，艾芬于2020年5月26日在武汉爱尔眼科医院行右眼白内障手术，术后第一天检查裸眼视力为0.6，术前术后的眼底检查发现为高度近视眼底改变，无视网膜脱离。2020年10月23日艾芬女士诉右眼视力下降，10月24日医院检查发现右眼视网膜脱离，在外院行视网膜脱离复位手术。
对于艾芬及外界质疑的主要问题，核查报告一一进行了调查回复。
关于手术适应证与禁忌证。核查报告认为，医院按照《眼科学》（国家卫生健康委员会“十三五”规划教材、全国高等学校教材第9版人民卫生出版社）关于白内障手术适应证和禁忌证的说明，结合艾芬女士的术前检查结果进行了综合评估。
在手术适应证方面，核查报告显示，艾芬术前右眼裸眼视力0.2，晶状体混浊，眼底B超未见视网膜脱离，OCT影像隐约可见黄斑形态基本正常；艾芬双眼有临床意义的屈光参差合并白内障，双眼有角膜激光近视矫正手术史；患者希望白内障术后同时解决看远和看近的问题，减少对眼镜的依赖；有明确手术适应证，术后第一天裸眼视力恢复到0.6。此外，核查报告认为艾芬无手术禁忌证。
需要关注的是，核查报告认为艾芬的右眼视网膜脱离与本次白内障手术无直接关联。
核查报告提出三点依据佐证上述重要观点，艾芬手术过程顺利，无并发症；视网膜脱离发生在白内障手术5个月后；术眼眼轴29.06mm，属超高度近视，是视网膜脱离的高危因素。
在手术流程方面，集团工作组检查了艾芬的手术病历，在病历记录上有术前眼底检查记录和术后第1天眼底检查记录。
值得一提的是，艾芬曾认为爱尔提供的术前白内障照片有误，并希望爱尔公布她正确的术前照片。核查报告提交的证据显示，医院为艾芬提供的白内障照片为其本人的真实资料。
虽然核查报告认为艾芬右眼视网膜脱离的现状与手术无直接关联，但武汉爱尔眼科医院仍然检讨了在本次诊治过程中存在的问题：仅有术后第一天的复查记录；未明确交代术后复查时间；术后其他时间的复查未挂号，也未作病历记录；主诊医生未按医院规范规定及时上报不良事件。
通过自查，爱尔集团工作组指出武汉爱尔眼科医院在此事件上存在医疗管理规范执行不到位、责任心不强的问题。
02
300亿市值白马股能否扛住？
据了解，2009年10月，爱尔眼科登陆创业板，上市11年来，爱尔眼科一直备受资本市场宠爱，该公司的市值从当初的69亿元增长到目前3000亿元。
图源：网络
2020年，爱尔眼科股价涨幅惊人，最后一个交易日(12月31日)更是创出历史新高，全年累计涨幅高达89%，总市值达3087亿元。
2020年前三季度，爱尔眼科实现营收85.65亿元，同比增长10.78%；实现净利15.46亿元，同比增长25.60%。其中，第三季度，该公司实现营收44亿元，同比增长47.55%；实现净利8.70亿元，同比增长62.34%。
对爱尔眼科三季度的靓丽业绩，有观点认为这是因为报告期内并表的30家医院提供了外延性业绩增长。
近年来，快速的并购让爱尔眼科的规模迅速膨胀。据相关统计，2014年至2017年，爱尔眼科通过基金并购数量超过120家，平均每年新增40家。即使去年上半年业务受疫情影响，爱尔眼科也并未停止并购步伐。
资料显示，2020年4月至7月，爱尔眼科完成了一次定向增发，并通过并购重组收购了30家医院。作为3000亿市值的白马股，爱尔眼科的股价能否扛住此次事件的冲击呢？
03
爱尔眼科本周迎解禁
爱尔眼科近日深陷医疗事故风波。12月31日，武汉中心医院急诊科主任艾芬深夜在个人微博中开怼爱尔眼科，质疑爱尔眼科诊疗过程之中不规范行为，导致其在白内障手术后半年发生视网膜脱离，近乎失明。之前，艾芬因抗击新冠疫情被人们熟知，此次曝光的医疗事故，直接让这家市值3000亿的上市公司站上了舆论的风口浪尖。
爱尔眼科有眼科界“茅台”之称。2009年10月爱尔眼科登陆创业板，上市11年来，爱尔眼科一直备受资本市场宠爱，该公司的市值从当初的69亿元增长到目前3086亿元。2020年，爱尔眼科股价涨幅惊人，2020年最后一个交易日(12月31日)更是创出历史新高，全年累计涨幅高达146.85%。本周，爱尔眼科将有0.32亿股解禁，解禁市值达到23.66亿元。
图源：数据宝
04
实控人蝉联湖南首富
上市11年来，爱尔眼科一直是资本市场的明星股。红星资本局注意到，这家喜欢“买买买”的医院已成为国内最大规模的眼科医疗机构。
2009~2013年，爱尔眼科主要通过自有资金或在股票市场公开募资完成新建或收购医院，平均每年新增约7家眼科医院；
2014~2017年，爱尔眼科除自身拓展外，还通过产业基金展开并购或新建，数量超过120家，平均每年新增40家；
截至2019年末，公司拥有境内医院105家，门诊部65家；产业基金旗下医院275家，门诊部37家。
刚刚过去的2020年12月，爱尔眼科还公布了2则并购计划：在收购大理华山眼科70%股权后，17日再次公告拟收购汉中爱尔阳光眼科医院有限公司51%的股权和汉中爱尔奥斯美眼视光门诊有限公司51%的股权。
在疯狂扩张的过程中，爱尔眼科也逐渐形成了“先产业基金后公司”的并购模式和津津乐道的“分级连锁体系”：
爱尔眼科联合社会资本陆续设立了多只产业并购基金。这些基金按照既定布局规划，寻找并收购医院项目，在上市公司体外储备了大量高成长性项目。上市公司再根据不同阶段的情况及整合需要，将基金旗下储备的医院项目逐渐装入上市公司，其收购方式包括现金、发行股份或两者组合等。
爱尔眼科分为总部、省区、医院三个层级，总部设有5个主营项目的事业部，以及负责专科医疗质量、员工培养的学术委员会。总部之下设有省区中间管理层，负责本省的市场开拓和人才引进、培养。医院内经营者和管理者负责的业务不同，采取双轨并行的模式。在吸引患者方向上，主要依靠品牌，而非依赖少数专家。
通过这样的商业模式，爱尔眼科在上市11年来实现了业绩与股价的双涨。
2009年10月，爱尔眼科登陆创业板。
2009年，爱尔眼科的营收还只有6亿元，但2013年至2019年，营收分别到了19.9亿元、24亿元、31.7亿元、40亿元、59.6亿元、80.1元和99.9亿元。同期，归属净利润分别为2.24亿元、3.09亿元、4.28亿元、5.57亿元、7.43亿元、10.09亿元和13.79亿元。
目前，爱尔眼科市值已从当初的69亿元增长到3000亿元。2020年年内，股价上涨了2倍。
2020年3月中下旬，爱尔眼科股价还在26元/股左右，到2020年12月31日收盘，股价涨到了74.89元/股，市值站上新高，达到3086.6亿元，列创业板第四位。也因此，爱尔眼科被资本市场称为“眼科茅台”。
凭借着爱尔眼科的巨大财富效应，爱尔眼科实控人陈邦也成为各大富豪榜的常客。在2020年11月发布的2020年福布斯中国400富豪榜中，陈邦以1047.6亿元的身家排在榜单第28位，继续蝉联湖南首富宝座。
不过，体量持续增大以后，爱尔眼科也遇到过不少医疗纠纷。
2014年6月，武汉爱尔眼科医院曾有10天内2名病人相继死亡的事件被曝光。2019年，网友@沉迷me还在知乎发布文章《毁于全飞秒近视手术之后的人们》，称成都爱尔眼科违规为曾是抑郁症患者的自己做了手术；此外，沈阳、重庆等地的爱尔眼科医院也曾发生过相似事件。
来源：数据宝（郭洁）、雪球、东方网·纵相新闻、红星资本局、微博@爱尔眼科
