来源：光大证券研究
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报告摘要
事件：
12月24日，财政部正式发布《企业会计准则第25号——保险合同》，也被称为中国版的“IFRS17”。并明确我国上市（A+H）保险公司开始实施的日期为2023年1月1日，与国际同步。对于非上市保险公司实施日期为2026年1月1日，较国际实施日期推后3年。
点评：
新准则是我国企业会计准则与国际财务报告准则一致在保险服务收入确认、保险合同负债计量等方面作了较大修改。
IFRS17及IFRS9均将于2023年1月1日实施
IFRS17是指《国际财务报告准则第17号-保险合同》，是国际会计准则理事会（IASB）制定的针对保险合同会计计量的特定规则，对相关保险会计问题进行了进一步的规范和明确，以期达到保险行业与其他行业可比、不同地区之间可比、保险企业利润列示更清晰的目的。其发布背景是2004年实施的临时性准则IFRS4中允许各国保险公司按照各家会计准则对保险合同进行处理，导致不同国家的保险会计处理方法呈现多样化降低了可比性。IFRS9是《国际财务报告准则第9号-金融工具》，其主要内容是对公司资产中金融工具的会计计量方法进行了改进。当前仅有中国平安实施了IFRS9，其他上市险企实施IFRS9的日期将与IFRS17一致，均为2023年1月1日。
新准则减少保险公司利润调节空间，利润更客观平滑
原准则收入提前确认原则导致收入与费用确认期间不配比、收入中包含投资成分导致保险公司与其他金融机构的收入信息不可比、精算假设调整对未来利润的影响计入当期损益导致个别保险公司粉饰业绩等。在新保险合同准则下，精算假设调整对未来利润的有利影响不允许计入当期损益，而必须分期确认，有效制止个别保险公司采用调整精算假设的方法来操纵利润，同时有助于提高会计信息质量。
新准则下保费收入采用权责发生制并剔除投资，保费收入确认将显著减少
新保险合同准则要求保费收入分期确认且剔除投资成分，将导致保险公司特别是寿险公司的收入出现较大幅度下降，但可以更真实地反映保险公司的实际收入水平。同时新准则对于保险公司收入确认原则的调整，合理挤出保费收入中存在的“水分”，抑制保险公司盲目扩大收入规模的短期冲动，而重新聚焦具有稳定收益回报的长期保障型产品，重视保障功能，潜在意义为倒逼长期发展战略转型，有益于保险业的健康可持续发展。
新准则下利润表结构更加合理，三差损益一目了然
新准则下，报表列示将让投资者更清晰地区别公司业绩，并在利润表中有所反馈。同时，新准则下以专业估计为基础的三差结果会得到更清晰的展示，投资者可以更好识别保险经营质量，费用投产比更高的公司费差更优，产品结构更好、定价更为审慎的公司死差率会更高，营业利润也相应更高。这将倒逼保险公司进行更精细的管理，例如注重费用投入的效率、负债成本管理等，有利于全保险行业形成健康积极的竞争态势。
风险提示：政策影响大于预期；保费收入不及预期；宏观政策变动
发布日期：2020-12-28
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