来源：量化先行者
摘要
A股市场的“基金赚钱基民不赚钱”现象
近年来随着权益市场上涨，公募基金取得了良好回报，不同阶段取得正收益的比例超过90%。然而，据基金业协会调查数据发现，盈利的投资者占比却不足一半，基金公司针对自家产品的统计数据也得到类似结论。A股市场存在明显的“基金赚钱基民不赚钱”现象。
“基金赚钱基民不赚钱”的背后原因
事实上，“基金赚钱基民不赚钱”的背后，不仅有投资者的主观原因，也有基金经理和市场等方面的客观原因。具体的，投资者存在盲目追涨杀跌、持有周期短、喜欢低吸高抛、喜欢追逐热点、迷信“冠军基金”、偏好“便宜”基金等错误投资者行为；基金经理容易受到认知行为偏差，无论风格稳定还是风格轮动的投资策略，均很难保持业绩的持续性；A股市场环境复杂，基金数量已超过股票数量，且市场风格极容易发生切换，给投资者带来诸多困难。
“基金赚钱基民不赚钱”的解决方案
当前背景下基金经理和市场环境很难改善，“基金赚钱基民不赚钱”问题更需要从投资者角度解决。我们认为，投资者不仅需要优质的基金，更需要投资过程的陪伴。目前，专业的公募FOF、基金投顾和银行理财等方式均给投资者提供了投资难的一站式解决方案。且投资门槛低，个人投资者以极少的资金便可享受高质量的投资服务。
中邮理财系列基金指数投资价值分析
为了帮助投资者解决选基的烦恼，2020年12月11日中邮理财就联合中证指数公司在诸多基金中优选基金，编制了中证中邮理财稳健策略基金指数（931658.CSI）和中证中邮理财平衡策略基金指数（931659.CSI）。中邮理财系列基金指数的选基方法科学，长期业绩表现突出，投资价值较高。
1. A股市场的“基金赚钱基民不赚钱”现象
近年来随着权益市场上涨，公募基金取得了良好回报。截至2020年10月31日，股票型基金总指数和混合型基金总指数今年以来的累计涨幅都超过了25%，另类投资基金总指数超过了10%，债券型基金总指数的涨幅也超过了3%。由此可见，公募基金产品整体上表现还是比较优异的。
就具体基金产品来看，权益类基金（股票型基金+混合型基金）中今年有超过90%比例取得了正收益，有超过半数的基金收益率在30%以上。通过最近一年、两年、三年、五年、成立以来的统计数据可以看到也有相似的结果。
然而盈利的投资者占比却不足一半。根据中国基金业协会发布的《基金个人投资者投资情况调查问卷（2018年度）》发现，自投资基金以来有盈利的投资者占比为41.2%，仍亏损的投资者达到了25.1%。
中欧基金曾在《20200305-养基36计：百万基民数据大起底，哪些“神操作”才能赚钱？》中对自家基金产品和客户数据进行统计，发现2019年全市场主动权益类基金平均收益率为45.76%，而中欧基金旗下主动管理权益类基金的平均收益高达52.01%，基金业绩优异。然而对比客户收益与基金收益，可以发现二者走势虽然整体一致，但是客户收益远低于基金收益。其中，盈利客户虽然占比近9成，但半数左右客户仅小赚，收益不足10%。
进一步的，我们对比了不同加权方法下权益类基金（股票型基金+混合型基金）的年度平均收益整体表现，其中四季度等权重代表了基金的平均收益，四季度规模加权代表了投资者偏好下的投资收益。可以发现，权益类基金年度平均收益(四季度等权重)明显优于年度平均收益(四季度规模加权)，尤其是在市场波动比较大的年份，如2014年、2015年和2020年等。结合下文统计数据可知，投资者在市场高点时会加仓持有较多规模的基金，当市场下跌时更容易损失收益；而在市场低点时会减仓持有较低规模的基金，当市场上涨时并没有获得较高收益。由此可知，投资者的投资收益是低于市场收益的。
由此可见，虽然公募基金取得了良好回报，但投资者并没有赚到钱，即A股市场存在明显的“基金赚钱基民不赚钱”现象。
2. “基金赚钱基民不赚钱”的背后原因
我们认为“基金赚钱基民不赚钱”的背后，不仅有投资者方面的主观原因，也有基金经理和市场等方面的客观原因。例如，投资者的错误投资行为、基金经理的业绩不可持续、市场环境复杂等。具体的：
2.1、投资者的错误投资行为
2.1.1、盲目追涨杀跌
投资者申购基金的热情与市场行情高度相关。当市场处于牛市时，投资者申购热情高涨，爆款基金频现，多日募集规模超百亿；当市场处于熊市时，投资者申购热情低迷，新发基金基本无人搭理，一个月募集规模也不足十亿。
2.1.2、持有周期较短
根据《基金个人投资者投资情况调查问卷（2018年度）》统计的个人投资者持有单只基金的平均时间信息可知，有16%比例的投资者持有单只基金平均时间少于6个月，仅有52%的投资者能坚持持有单只基金在1年以上。
根据2020年美国基金年鉴统计数据，发现有92%的共同基金持有家庭表示退休储蓄是他们的财务目标之一，且73%的表示退休储蓄是他们的首要财务目标。以退休储蓄为目标美国人投资基金，自然持有的时间较长。
事实上，持有周期越长，获得平均收益越高且胜率越大。我们计算了2005年以来在任意时点开始持有股票和基金指数的收益率，并统计了不同持有期的平均收益率和获得正收益的概率。可以发现，不同持有期内，基金指数获得了稳定的正收益，且随着持有期的延长，获得正收益的值和概率也都是在逐步提升的，远高于股票指数。当持有周期超过8年，几乎百分之百可以获得较高的正收益。
2.1.3、喜欢低吸高抛
部分投资者以投机的心态买卖基金，往往并没有赚到钱。根据中国基金业协会发布的《基金个人投资者投资情况调查问卷（2018年度）》发现，有超过三分之一的个人投资者会选择在大盘下跌的抄底买入基金。由于投资者的持有周期偏短，当出现短期盈利时便会选择赎回，进而使得自投资基金以来有盈利的投资者占比为41.2%。
与成熟的美国市场的长期牛市不同，A股市场的波动更大。在A股市场中，牛市和熊市的时间都相对较短，更多时间市场处于震荡市，这意味着低吸高抛策略并不能够获得较高收益。
事实上，在A股市场中的基金投资，我们更需要用时间换收益。我们经常会面临80%的时间基金净值都处于震荡区间，只能挣20%比例的收益；只有在20%的牛市时间里，才会挣得80%比例的收益。
2.1.4、喜欢追逐热点
部分投资者喜欢追逐市场热点，依据市场热点买基金。我们对2020年以来每季度中信一级行业的涨跌幅进行了统计，可以发现涨幅最大的行业依次是农林牧渔、消费者服务、国防军工、汽车，均没有出现重复的行业。
事实上市场的热点总是快速转换的，当某个主题或行业成为热点的时候，相关股票价格已经处于高位，这时候投资者再买入无疑会出现回撤。
2.1.5、迷信“冠军基金”
根据中国基金业协会发布的《基金个人投资者投资情况调查问卷（2018年度）》发现，有接近60%的个人投资者购买基金时关注的是基金业绩，是所有指标中投资者最关心的指标。
我们在主动偏股型基金（普通股票型基金+偏股混合型基金）为例，每年末选取过去一年业绩最好的10只基金等权重买入持有一年，动态滚动构建了Top10基金组合。可以发现，Top10基金组合的表现与中证偏股基金指数较为相似，历史上并没有明显的超额收益，仅2019年来因风格延续带来小幅超额收益。由此可见，购买“冠军基金”并不能帮助投资者获得较好收益。
事实上，基金的过去业绩还与未来业绩并不存在显著关系。以主动偏股型基金（普通股票型基金+偏股混合型基金）为例，每年末基金的过去一年业绩与未来一年业绩的RankIC均值达到了-0.022，标准差为0.142，胜率在50%附近。同时，过去一年业绩因子的分组年化超额收益也不存在单调性。
2.1.6、偏好“便宜”的基金
很多投资者喜欢买净值低的基金，认为买便宜的基金可以买到更多份额，以后涨起来可以赚的更多。基金单位净值即每份基金单位的净资产价值，等于基金的总资产减去总负债后的余额再除以基金全部发行的单位份额总数。其计算公式为：基金单位净值=总净资产/基金份额。同样的钱，买便宜的基金虽然可以得到更多的份额，但持有该基金的总价值是不会变的。基金的净值低，不意味着未来上涨空间大；基金的净值高，并不意味着未来上涨空间小。
事实上，基金的单位净值还与未来业绩存在一定的正相关性。以主动偏股型基金（普通股票型基金+偏股混合型基金）为例，每个月末基金的单位净值与未来3个月业绩的RankIC均值达到了0.058，标准差为0.095，年化RankIC_IR值为2.12。同时，单位净值因子的分组年化超额收益也存在一定单调性，尤其是前两组与最后一组之间的收益差较大。
2.2、基金经理的业绩持续性弱
投资者可取基金经理投资信息包括：每日披露的净值数据，定期季报披露的投资信息，不定期基金经理接受的访谈等。其中，基金仅会在半年报和年报披露完整持仓，季报仅会披露前十大重仓股，且季报的披露还存在较长的滞后期。通过公开信息，我们并无法实时了解基金经理的投资行为。
以主动偏股型基金（普通股票型基金+偏股混合型基金）为例，统计发现业绩能连续三年排进前50%分位点的基金占比仅为11.67%，比随机数（0.5^3=12.50%）还要略低。由此可见，基金的业绩持续性较弱，过去业绩表现优异的基金经理未来业绩不一定收益。
事实上，无论是风格稳定的基金经理还是风格漂移的基金经理都很难保证业绩持续性。例如，针对风格稳定的基金经理，在过去的一年由于其风格与市场匹配，使得基金业绩表现优异，但当第二年市场风格切换时，基金业绩自然容易出现反转现象；针对风格轮动的基金经理，虽然过去一年基金经理通过组合管理获得优异业绩，但是在第二年可能受到配置偏好、认知偏差、过度自信和羊群效应等行为的影响，难以把握市场风格，从而也很难延续业绩。
2.3、A股市场环境复杂
2.3.1、公募基金数量众多
当前，公募基金的数量已经远超过股票的数量。截至2020年11月13日，A股上市股票的数量有4171只，而公募基金的数量却达到了7182只，投资股票的股票型基金和混合型基金的数量就超过了4000只。并且近年来随着公募基金的不断发展，这一差距正在持续加大。
众多的基金给投资者挑选带来困难。公募基金种类包括股票型、债券型、混合型、另类投资等，不同基金的年度收益率差异甚至能达到100%，基金经理的投资理念和风险偏好也各不相同，普通投资者想要挑选到心仪基金还是比较困难的。常用的依据业绩排名选基金、追逐市场热点选基金、买明星基金经理管理的基金、买“便宜”的基金等方法基本都不能帮助投资者获得较好收益。
2.3.2、市场风格极容易发生切换
以中信一级行业指数为例，在2015年表现最好的计算机行业到了2016年跌的非常多，2017年表现较好的电子元器件行业到了2018年同样跌了很多，而2018年表现较差的电子元器件行业却在2019年涨幅位居第二名。
事实上，投资者依据市场风格选择基金很难获得较好收益，根本原因在于市场投资风格的切换、行业风格的轮动。
在行业风格方面，我们以30个中信一级行业指数为研究对象，考察行业风格在年度间的持续性。可以看到，绝大多数年度末中信一级行业指数过去一年收益与未来一年收益的RankIC值均为负，使得RankIC均值为负。同时，在中信一级行业指数分组有效性检验中，分组超额收益存在反向单调性，即长期来看过去一年收益表现较好的行业在未来一年收益表现更弱，而过去一年表现较弱的行业在未来一年收益反而表现更好。可见，行业风格在年末前后存在明显的反转效应，风格持续性较弱。
在投资风格方面，主要影响的是大小盘和价值成长风格。因此，我们以投资风格指数（大盘价值、大盘成长、中盘价值、中盘成长、小盘价值和小盘成长[1]）为研究对象，考察投资风格在年度间的持续性。可以看到，在每年末投资风格指数过去一年收益与未来一年收益的RankIC序列波动较大，且RankIC均值为负。同时，在投资风格指数分组有效性检验中，分组超额收益并不存在单调性，过去一年表现最好的两种风格反而会表现的更弱。可见投资风格在年末前后持续性较弱，风格切换较为明显。
3. “基金赚钱基民不赚钱”的解决方案
由前文分析可知，投资者由于受到自身的错误投资行为、基金经理的业绩不可持续、A股市场环境复杂等因素的影响，在基金赚钱的背景下并没有赚到钱。事实上，当前背景下基金经理和市场环境很难改善，“基金赚钱基民不赚钱”问题更需要从投资者角度解决。我们认为，投资者不仅需要优质的基金，更需要投资过程的陪伴。
在美国等成熟市场，指数化投资已成为一种趋势，坚持投资指数型产品的年化收益都在10%以上。主要原因是美国等市场主要以机构投资者为主，很难获取Alpha收益。而A股市场主要以个人投资者为主，个人投资者以20%的持有市值创造了80%的交易量，机构投资者凭借信息优势和投资能力，很容易获得Alpha收益。由此可知，A股市场从不缺优秀基金，缺的是优秀的选基方法。
在美国等成熟市场，市场波动率仅有百分之十几，并且主要集中在个别阶段，长期处于牛市，赚钱效应明显，投资者投资股市可以获取良好的收益。而A股市场的波动率达到了百分之二十多，并且主要以震荡市为主，赚钱效应并不明显，投资者投资股市短期很难获取良好的收益。由此可知，A股市场更需要专业机构的投资陪伴，帮助投资者降低市场波动带来的焦虑。
专业的事情应该交给专业的机构去做。目前，公募FOF、基金投顾和银行理财等方式均给投资者提供了投资难的一站式解决方案。且投资门槛低，个人投资者以极少的资金便可享受高质量的投资服务。
3.1、公募FOF
公募FOF即基金公司在法律法规和合同约束下发行以基金为主要投资标的的基金产品，投资者可通过申购/赎回FOF产品获取收益，基金公司会收取管理费。2014年实施的《公开募集证券投资基金运作管理办法》，首次确立了公募FOF的法律地位。2017年9月8日，首批公募FOF产品正式获批，南方、华夏、建信、嘉实、泰达宏利和海富通拿到首批FOF批文。2018年3月11日，第二批中融、上投摩根和前海开源的3只FOF产品获批。同年4月18日，第三批FOF产品获批，共有5只FOF，审批自此提速。
从整体数量来看，我国公募FOF的数量在逐年增加。截至2020年三季度末共计132只（不同份额基金合并统计）。从整体规模来看，第一阶段获批FOF在成立后规模有所下降，后期成立的养老FOF使得规模快速提升。截至2020年三季度，FOF产品总规模合计752.44亿元。
具体到类别来看，FOF产品可分为混合型FOF、目标日期FOF、目标风险FOF。混合型FOF是最早发行的FOF产品，但却是发展最为缓慢的，截至2020年三季度末仅有37只；目标日期和目标风险FOF自2018年末以来数量保持着持续增长。在规模方面，混合型FOF产品发行之初经历了2018年大跌市场，规模不断受到赎回，在2019年以来随着权益市场大涨总规模迅速增长，总规模达到了293.97亿元；目标风险FOF是最受到投资者关注的产品，总规模达到了339.68亿元；目标日期FOF虽然数量较多，但总规模发展最慢，当前总规模仅有118.79亿元。
2019年中证指数公司发布了FOF基金（931153.CSI）指数，以期反映公募FOF产品的整体业绩走势。整体来上，FOF基金自成立以来，长期业绩更加突出且更加稳定。具体来看，2018年主要发行的是混合型FOF，权益配置较高，各季度均为负收益，但跌幅也明显低于其他权益基金指数；2019年以来各季度均为正收益，涨幅高于债券型基金指数，且比权益类基金指数波动更低。由此可见，公募FOF产品虽然在市场上涨时没有权益类基金涨的多，但确实能够充分发挥其分散化风险的能力，有效应对各种市场的不确定性。
3.2、基金投顾
基金投顾即基金投顾机构接受客户委托，按照法律法规和协议的约定向客户提供基金投资建议，代客户做出具体基金投资决策，帮助客户获得收益，基金投顾机构会收取顾问服务费。2019年10月24日，中国证监会下发《关于做好公开募集证券投资基金投资顾问业务试点工作的通知》，明确试点机构可以代客户做出投资决策，正式开启了国内公募基金投资顾问业务试点工作。
截至目前已有18家金融机构获得公募基金投顾试点资质。其中包括5家基金公司及其子公司、3家第三方基金销售机构、7家券商和3家银行。
与投资者购买单一基金相比，基金投顾可以提升投资者盈利体验[1]。具体的：（1）与投资者利益绑定，从卖方视角转为买方视角；（2）专业团队授权管理，规避选基和择时问题；（3）持续投顾服务及投教内容、培养长期投资价值观。
中欧财富投顾统计发现，持有基金投顾时间越长，其盈利客户占比越高，投资盈利体验越好。同时与基金业协会发布的个人投资基金盈利数据相比，盈利客户占比存在明显提升。
3.3、银行理财
2018年出台的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》、《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》、《商业银行理财业务监督管理办法》、《商业银行理财子公司管理办法》四项监管文件作为理财业务基本性制度，指明了银行理财转型之路。2019年，在监管政策引导下，各家银行加速推进理财业务转型，理财子公司落地开花，银行理财业务持续稳健发展，服务实体经济能力进一步增强。
截至2020年12月中旬，已有24家银行理财子公司获批筹建，21家银行理财子公司获准开业。目前我国银行业非保本理财产品存续余额主要以国有大型银行和全国性股份制银行为主。截至2019年末，国有大型银行理财产品存续余额为8.53万亿元，同比增长0.20%，市场占比36.46%；全国性股份制银行存续余额为9.72万亿元，同比增长10.36%，市场占比41.52%。
大型国有商业银行凭借资金、技术等优势在理财子公司的落地行动中占据领先地位。目前，国有大行理财子公司已全部开业，并制定了差异化的发展战略。
从银行理财子公司目前布局情况来看，其产品体系整体表现出三大特点：一是以固收类为主；二是初期主要通过FOF、MOM 和私募股权等形式探索布局权益类投资；三是产品体系规划凸显差异化战略布局，充分发挥各自比较优势。例如，中邮理财子公司就有发布系列基金指数，为投资者优选基金提供系统性解决方案，以期为投资者创造更多价值。下面我们将对中邮理财系列基金指数的投资价值进行分析。
4. 中邮理财系列基金指数投资价值分析
4.1、中邮理财系列基金指数介绍
为了帮助投资者解决选基的烦恼，2020年12月11日中邮理财就联合中证指数公司在诸多基金中优选基金，编制了中证中邮理财稳健策略基金指数（931658.CSI）和中证中邮理财平衡策略基金指数（931659.CSI）。
中证中邮理财基金指数系列基于基金经理的风险收益特征和选股择时能力构建评估体系，选取业绩较优的基金经理管理的开放式证券投资基金作为指数样本基金，为市场和投资者提供更高价值的基金投资标的。
基金指数于2020年12月11日发布，采用调整规模加权形式，每半年进行成分基金调整，基日为2017年6月30日。基金指数包含40只成分基金，其中中证中邮理财稳健策略基金指数的成分基金包括20%*权益基金+80%*债基基金，中证中邮理财平衡策略基金指数的成分基金包括40%*权益基金+60%*债基基金。
中邮理财系列基金指数的样本空间为中国内地市场所有成立满一年，且最新季报披露的基金净资产不低于1亿元的主动型开放式证券投资基金。
在成分基金的选择上，包括基金经理指数构建、基金经理评估体系构建、基金经理筛选、最终基金样本选择。具体步骤如下：
（1）基金经理指数构建。基于基金经理管理的基金产品的单位净值变化，构建基金经理的日收益序列。一个基金经理管理多个基金时，按照基金净值规模加权。基金产品的建仓期和转型期，不计入考量；基金经理的数据空缺期，采用同期同类型基金的日收益中位数替代；
（2）基金经理评估体系构建。基于上述基金经理日收益序列，计算如下指标，加权求和得到基金经理的综合得分：
对于权益型基金经理，综合得分= 0.25*累积收益率+0.1*波动率+0.1*最大回撤率+0.35*夏普比率+0.1*择时能力得分+0.1*选股能力得分；
对于债券型基金经理，综合得分= 0.35*累积收益率+0.15*波动率+0.15*最大回撤率+0.35*夏普比率；
其中，累积收益率、波动率、最大回撤率和夏普比率根据每个基金经理在过去三年历史净值表现计算得出，选股能力和择时能力得分基于Brinson模型得出；
（3）基金经理筛选。根据上述基金经理综合得分，分别在权益基金经理和债券基金经理中，筛选出综合得分排名前30%的基金经理，以其管理的基金组成待选样本；若同一基金经理管理的多只基金入选，则选取规模最大的一只；
（4）最终基金样本选取。将上述待选样本，划分为权益基金和债券基金，并将权益基金按照其与沪深300和中证500相关系数，进一步划分为价值型权益基金和成长型权益基金。最终分别在价值型权益基金、成长型权益基金和债券基金中选取其基金经理得分排名前10名、10名和20名的基金组成最终样本；若同一基金经理管理的多只基金入选，则选取规模最大的一只。
指数是采用基金规模分层赋予权重因子加权合成的，计算公式为：
其中：
同时，样本基金同时满足如下权重条件：
1）基金类别间权重分配规则：中邮理财平衡策略指数将权益基金组合和债基基金组合按照40%：60%的权重进行组合；中邮理财稳健策略指数将权益基金组合和债基基金组合按照20%：80%的权重进行组合；
2）基金类别内权重分配规则：分别在权益基金组合和债基基金组合中，根据基金净值规模，将组合内基金分为四层，各个单层内的基金权重相等，不同层级间的基金权重比例见上表；
3）单一基金权重上限：10%。
此外，指数每半年调整一次成分基金，每年的4月、10月对指数成分基金进行审核。样本基金定期调整的生效时间分别为5月、11月的第11个交易日。指数通过定期调整成分基金，通过引入优质的基金，剔除老基金的方式实现指数收益的长期优异。
4.2、指数是优秀基金产品的集合
中邮理财系列基金指数的成分基金是相同的，只是不同指数的权重不同。从指数的最新成分基金列表来看，当前共有40只基金，其中权益类基金20只，债券型基金20只。同时根据Wind3年期评级，成分基金在三星以上的基金占达到了90%，其中有12只五星基金，14只四星基金，10只三星基金。由此可见，中邮理财系列基金指数是优秀基金产品的集合。
中邮理财系列基金指数在各家基金公司内优选成分基金。通过对最新成分基金进行统计可以发现，40只成分基金隶属于30家基金公司，其中3家基金公司有3只，4家基金公司有只，23家基金公司有1只。同时，这些基金公司的投资能力都是非常强的，非货币型基金管理规模较大，其中有15家规模排名在前30内。基金公司和基金产品层面的多样性，有利于分散化投资风险，提升指数收益表现。
4.3、指数的长期收益表现突出
2017年7月年至2020年12月间，中邮理财稳健策略的累计涨幅为27.91%，中邮理财平衡策略的累计涨幅为43.46%，而同期沪深300指数和债券型基金指数的涨幅为33.35%和15.44%。由此下表可知，中邮理财系列基金指数的收益率比债券型基金指数高，风险却比沪深300指数低，整体的风险收益比较高。
4.4、指数的收益稳健性强
分年度来看，中邮理财系列基金指数的收益也表现优异。除2018年外，每年均取得了正收益。最近半年、一年、两年、三年，中邮理财系列基金指数均取得了显著的正收益。相比于沪深300指数和债券型基金指数，中邮理财系列基金指数同样表现突出。由此可见，中邮理财系列基金指数稳健的收益，有利于更好地提升投资者的投资体验。
4.5、指数的长期持有收益更高
我们计算了在任意时点开始持有中邮理财系列基金指数和其他指数的收益率，并统计了不同持有期的平均收益率和获得正收益的概率。可以发现，不同持有期内，中邮理财系列基金指数均获得了稳定的正收益，且随着持有期的延长，获得正收益的值和概率也都是在逐步提升的，远优于其他指数。由此可见，中邮理财系列基金指数的长期投资价值更高。
中邮理财是由银保监会批准筹建的商业银行理财子公司，于2019年12月正式开业，由中国邮政储蓄银行全资发起设立。中邮理财坚守“受人之托，代人理财”发展本源，充分依托中国邮政储蓄银行庞大网络和客户优势，以满足城乡居民财富管理需求为己任，推动中邮理财产品“普之城乡，惠之于民”；发挥机构投资人专业优势，推动理财资金与资本市场有机对接，助力多层次资本市场发展，服务金融供给侧结构性改革；探索创新方式路径，不断满足新产业、新业态、新模式、新技术多样化、多样性的融资需求，为培育经济新动能、助力经济高质量发展融资融智。
通过中邮理财编制的系列基金指数，投资者可以享受中邮理财的投研和投资服务。一方面投资者可以依据指数的成分基金自主一揽子跟投，另一方面投资者也可以等待机构发布系列基金产品再进行购买。
5. 总结
近年来随着权益市场上涨，公募基金取得了良好回报，不同阶段取得正收益的比例超过90%。然而，据基金业协会调查数据发现，盈利的投资者占比却不足一半，基金公司针对自家产品的统计数据也得到类似结论。A股市场存在明显的“基金赚钱基民不赚钱”现象。
事实上，“基金赚钱基民不赚钱”的背后，不仅有投资者的主观原因，也有基金经理和市场等方面的客观原因。然而当前背景下基金经理和市场环境很难改善，“基金赚钱基民不赚钱”问题更需要从投资者角度解决。我们认为，投资者不仅需要优质的基金，更需要投资过程的陪伴。目前，专业的公募FOF、基金投顾和银行理财等方式均给投资者提供了投资难的一站式解决方案。
为了帮助投资者解决选基的烦恼，2020年12月11日中邮理财就联合中证指数公司在诸多基金中优选基金，编制了中证中邮理财稳健策略基金指数（931658.CSI）和中证中邮理财平衡策略基金指数（931659.CSI）。中邮理财系列基金指数的选基方法科学，长期业绩表现突出，投资价值较高。
