根据混凝土外加剂分会数据，2017年减水剂产量932万吨，占整体混凝土外加剂比例达66.6%。若按2017年减水剂占外加剂比例进行测算，预计目前减水剂市场规模约350亿。其他功能性外加剂占比有缓慢提升趋势，根据《我国混凝土外加剂行业最新研发进展和市场动态》，其他功能性外加剂产量占比从2011年27.8%提升至2017年33.4%。
预拌混凝土渗透率的提升拉动减水剂需求提升。通常商品混凝土/预拌砂浆在拌合过程中必须使用减水剂等外加剂，而现拌混凝土/现拌砂浆等可选择性使用外加剂。随着政策对现拌混凝土生产的管控趋严，现拌混凝土使用场景相应减少，预拌混凝土渗透率从2013年40.8%提升至2018年46.2%，未来有望继续提升。
行业集中度的提升带来的议价能力提升。随着龙头企业的规模不断扩大和中小企业的出清，最终将形成类似水泥行业的区域寡头格局，减水剂企业将拥有较强的定价能力；与此同时，下游包括商混站在内的主要客户集中度也在不断提升，而直销渠道的工程类大客户对减水剂也在逐渐采用集采模式，行业B端属性越来越强将带来产品定价的规范化，对于龙头企业来说实质上增强了议价能力并提升了产业链地位。
今天要讲的这只股，混凝土减水剂龙头企业，公司产能建设仍在推进，预计至2021年，高性能减水剂产能相比2019年实现翻倍增长。
投资亮点：
1、混凝土减水剂龙头企业，五大生产基地形成全国布局。
2、减水剂行业规模约350亿，行业集中度提升，进入缓慢增长期。
3、公司通过技术研发将打开千亿级的市场空间。
4、机构认为公司的技术壁垒和所处市场的广阔空间尚未被充分认识。
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