来源：人民币交易与研究
今年上半年中国家庭债务急剧增加3800亿美元，几乎是位列第二名的美国的增量的四倍。中国城镇居民家庭债务高企与资产配置高度集中于房产有关，在中国城镇居民家庭资产配置中，房产占比近七成。其中，刚需型房贷家庭的债务风险突出。
根据国际清算银行（BIS）本周最新数据显示，今年上半年中国家庭债务急剧增加3800亿美元，几乎是位列第二名的美国的增量的四倍。如果看家庭债务占GDP的比例，上半年增加了3.9个百分点至历史新高59.1％，超过韩国或日本发达国家水平，令人担忧家庭债务快速上升是否会抑制长期消费支出。
中国城镇居民家庭债务高企与资产配置高度集中于房产有关。根据中国央行统计司今年4月发布的调查报告，中国城镇居民家庭资产配置中，房产占比近七成。其中，刚需型房贷家庭的债务风险突出，以及部分低资产家庭资不抵债，违约风险高。
对于中国房地产的风险隐患，中国社科院世界经济与政治研究所副研究员杨子荣12月1日接受时代财经表示，中国的房价收入比已很高，如果外部冲击导致部分家庭收入锐减甚至失业，“很可能引发‘断供潮’和系统性金融风险。”银保监会主席郭树清日前发声称，房地产是现阶段中国金融风险方面最大的“灰犀牛”。
此外，财政部政府债务研究和评估中心副主任薛虓乾周二发出警示，地方政府偿债压力越来越大，风险也在集聚；2020年末中国地方政府债券债务余额将达26万亿元，债务率接近警戒区间下限；如果按这个规模发债，明年可能要进入警戒区间。
控制宏观杠杆率的上升将是中国明年货币政策的一大目标。敦和资管预计，今年宏观杠杆率的升幅将达到25个百分点左右，仅次于2009年的升幅。易纲行长此前提到“货币政策需把好货币供应总闸门，适当平滑宏观杠杆率波动”，三季度货币政策执行报告也重提“总闸门”，这意味着控制宏观杠杆率的上升将是明年货币政策的重点目标。（编辑 小紫）
