来源：中泰证券资管
“靡不有初，鲜克有终”这个成语出自《诗经》，原意指的是，凡是都有个开始，却经常不了了之、没个结果。
某种意义上，这个成语也很适合用于形容每年A股市场的“春季躁动”现象（也有称之为跨年行情、春季行情）——轮番宣布春季躁动开始和机会在哪的言论很多，可关于这一现象终结的明确提示，却寥寥无几。
为何会造成这种现象？
券商全面看多 “春季躁动” 3000点震荡后哪些板块将杀出重围？
刊发时间：2019年12月30日
刊发媒体：证券时报网
证券时报网梳理发现，机构普遍看好2020年开春行情，“春季躁动”成为近期机构策略报告最高频的词汇，包括天风证券、长江证券、国泰君安、国信证券、国金证券、中银国际、光大证券、长城证券、渤海证券、西南证券、粤开证券、新时代证券、银河证券、中原证券等在内的近20家券商发布了“春季躁动”相关专题策略报告。
点评：
春季躁动不是新鲜事，作为一种日历效应，它一般言指每年的岁末年初，A股市场会有较大概率的阶段性上涨行情。
要知道，A股市场的某种现象或规律一旦形成共识、落笔成文，就会形成更为强势的预期，春季躁动也不例外。基于这个角度，我们更容易理解过往12年间（2008年年末至今）春季躁动无一缺席的现象。
不过，结合过往的数据来看，春季躁动与基本面的关系不大，其过程或许更适合用交易冲动来解释。而作为开启的信号，在时间序列上也往往被后置确认，即先有上涨现象的出现，继而被宣布已经启动。
春季躁动未完清醒面对周期狂欢
记者：徐伟平
刊发媒体：中国证券报
刊发时间：2017年2月27日
2月以来，沪深股市迎来了“春节躁动”，主要指数震荡反弹，强周期板块继续表现抢眼。机构人士指出，目前仍是典型的“春季躁动”行情，但没有持续的主线，热点非常散乱，配置方向上要对周期的狂欢保持清醒，可以关注一些“人少”的地方，比如新能源汽车、苹果产业链、科技股龙头公司等。
春季躁动还未结束 顺势而为把握机会
记者：徐伟平
刊发媒体：中国证券报
刊发时间：2017年3月11日
沪深股市近期持续震荡整固，建筑、券商等周期板块率先步入调整模式，春季躁动似有结束迹象。机构人士指出，春季行情并未就此止步，行情将继续以轮动的方式演绎“进二退一”的前进模式。应顺势而为，把握结构性机会，一是低估绩优成长股的反弹机会，二是政策带来的主题投资机会。
点评：
有意思的是，春季行情在启动时，它仿佛是个能包罗众多看涨理由的大帽子，各种形式的上涨都会被称之为信号；但关于春季行情的结束，却似乎缺乏明确的信号，或者说就算市场出现调整，也不被认可为躁动的结束信号。
如在上述引用的两段文字中，无论是2月下旬的“没有持续的主线，热点非常散乱”，亦或是3月中旬的“步入调整模式、进二退一”，都被 “机构人士”否认为是春季躁动的结束信号，继而给出“顺势而为把握机会”的建议。
可是？何为势，模糊的顺势而为的建议，于实践而言，也许就是所谓的“正确的废话”。
这里想和大家引入一个概念——事后聪明式偏差(Hindsight Bias)。就这个概念有个经典的案例：美国9.11事件发生后，人们发现从9月11日早晨开始回溯，指向灾难的种种信号看起来似乎非常明显，一份美国参议院的调查报告列出了这些被忽视或误解的线索甚至警告。
可是，事后看来十分清晰明了的事实，事前却没有那么清晰可辨。投资中也一样，因为A所以B的确定性因果推演，只能发生在事后视角。这恐怕也是为什么宣布春季躁动启动的文章很多、而提示躁动结束的文章却寥寥的原因所在。
一个好的投资应该是个闭环，既要买得好、还得卖得好；所以，如果想要参与春季躁动投资，难点恐怕不在于何时介入，而在于如何全身而退。
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