来源：公司资本论
北冰洋橘子汽水、义利果子面包，还有热辣辣的红星二锅头，这些承载几代人记忆的“北京本土老品牌”也要来A股了。
近日，A股上市公司大豪科技发布了《北京大豪科技股份有限公司关于筹划重大资产重组停牌公告》。
公告显示，大豪科技正在筹划以发行股份的方式购买控股股东一轻控股持有的北京一轻资产经营管理有限公司100%股权，并向京泰投资以发行股份的方式购买其持有的红星股份45%股份。同时，公司拟非公开发行股份募集配套资金。
一轻控股为大豪科技控股股东，同时直接及间接持有红星股份55%的股份。本次交易完成后，大豪科技将直接和间接持有红星股份100%的股份。
根据公告，一轻控股拟将酒类、食品及饮料等主业相关资产进行整合后注入资产管理公司，并将资产管理公司现有职能剥离。相关资产注入后，资产管理公司将以酒类、食品及饮料等相关业务为主营业务，主要产品包括“红星”品牌系列白酒，“北冰洋”品牌系列饮料产品，“义利”品牌系列食品等产品。
这意味着，北冰洋汽水、义利面包、红星二锅头等这些耳熟能详的老字号品牌将借助大豪科技组团登陆资本市场了。
徒弟虽然风光无限好 红星还没走出北京城
白酒股火热的当下，而其中最瞩目的无意识是红星二锅头。
公元1680年（清康熙十九年），前门“源升号”酒坊的酿酒技师赵存仁、赵存义、赵存礼三兄弟为纯净烧酒质量，进行了大胆创新，发明了“掐头去尾取中段”的特色工艺，二锅头酿制技艺由此诞生。
1949年5月，根据国家对酒实行专卖的要求，红星全面收编了“源升号”、“龙泉”、“同泉涌”、“永和成”等12家京城老字号作坊，组建了华北酒业专卖公司实验厂（红星前身），汇集了酿酒技术和人才，全面独家嫡传北京二锅头传统酿造技艺。
1949年9月，我国第一批二锅头酒问世，首批红星牌二锅头酒由此诞生，向新中国诞生献礼。但当时产量仅为20.5吨，开创了将“二锅头”酿酒工艺名称作为产品名的先河。
伴随着北京人民对二锅头酒日益喜爱，1965年开始，红星决定扶持19家郊县酒厂，传授其二锅头技艺。
1951年，红星商标成为新中国首批核准注册的商标之一。
2008年，红星二锅头迎来了高光时刻：红星的“北京二锅头酒传统酿造技艺”被评为国家级非物质文化遗产。
在饱受赞誉的同时，红星二锅头的强劲对手——牛栏山慢慢崛起。
有业内人士表示：“红星和牛栏山在2007年左右，业绩应该不相上下，都在10个亿左右，而后牛栏山的增长速度要快于红星，直至牛栏山成为二锅头品类的领军企业。”
中投证券分析师在2008年研报中指出，“牛栏山二锅头有望超越红星成为二锅头第一品牌”。其理由是“目前，顺鑫农业完成了牛栏山作为二锅头原产地的认证，有利于公司品牌的宣传，并且在2007 年白酒销售收入首次超越红星，未来将继续扩大优势。”
2014年，有报告指出，在北京市场，牛栏山在二锅头领域占有率超60%，红星为20%。
2019年，“牛栏山”以434.1亿的品牌价值登上第11届华樽杯中国酒类品牌价值200强榜单。
在披露的2018年至2019年度低价知名酒品牌价值变动表中，牛栏山以434.1亿的品牌价值排在第一位，红星以308.86亿的品牌价值排在第二位，另外，牛栏山品牌价值的同比增长率也高于红星。
然而，三十年河东三十年河西，身为徒弟的牛栏山二锅头，如今却是“青出于蓝而胜于蓝”，不仅实现了百亿收入，还初步完成了全国化布局，用“红遍大江南北”来形容也不为过。
让人感到遗憾的是，徒弟虽然风光无限好，可是作为师傅的红星二锅头，却未能走出北京城，市场也被牛栏山二锅头“压得死死的”。
年销售20亿与品牌价值不匹配
2019年，顺鑫农业的白酒业务营收已经超过100亿元，而红星股份由于没有上市，其财务数据外界不得而知。但有报道称，“其营收规模可能不到20亿元。”
如今，牛栏山早已在A股混得风生水起。数据显示，牛栏山隶属于顺鑫农业，后者早在1998年11月就已经在深交所主板上市，是北京市第一家农业类上市公司。目前，顺鑫农业已形成“白酒+猪肉”的产业格局，其中白酒产业以“牛栏山”和“宁诚”两大品牌为主。2020年上半年，顺鑫农业实现营业总收入95.20亿元，白酒收入达64.66亿元。截至11月24日收盘，顺鑫农业报60.35元/股，总市值达447.66亿元。
有白酒营销专家表示，目前在光瓶酒市场，二锅头是典型的区域白酒，牛栏山无疑是二锅头品类的领导者，而红星股份属于知名老酒品牌，也具有一定的品牌与历史优势，但其在全国性产品销售层面并不强势。
有分析指出，红星目前年销售额仅处于20亿元区间，与红星这一品牌价值并不匹配。
在全国化方面，目前，红星二锅头主要销售区域仍集中在以北京为核心的环京地区。相比之下，牛栏山早已确立的忠实稳定消费群体与市场渠道根基，且在单位市场的区域产量与纵深效益都更具优势，这使红星二锅头的市场推广更加艰难。
红星股份上市之路由来已久 未来有何机会？
其实早在9年前，红星二锅头的上市之心就已显露。2011年2月，以北京一轻控股旗下的红星股份有限公司和龙徽酿酒有限公司为主成立了北京首都酒业有限公司，旗下包含红星、龙徽、古钟、六曲香、中华、夜光杯等酒类品牌。
北京首都酒业有限公司成立同时，便提出“力争十二五中期实现上市目标。如果能尽快找到合适的壳资源，首都酒业集团将于2012年借壳上市；如果不能借壳上市，则将在3年内登陆A股市场。”
不过，三年后，承诺并没有兑现。2014年，酒类板块处于深度调整期，导致北京首都酒业有限公司上市目标并未达成。
如今九年过去了，随着白酒行业深度调整期的来临，首都酒业业绩承诺未能达成，红星股份上市计划就此搁浅。今年以来，白酒板块持续升温，为红星股份再度筹谋登陆资本市场增加了信心。
此外，上市之后，红星股份将面对更激烈的市场竞争，公司如何借助资本杠杆，进一步推进全国化战略，提升市场占有率，还充满挑战。
