【调研快报】迈瑞医疗接待3W Fund Management LLC调研

原标题：【调研快报】迈瑞医疗接待3W Fund Management LLC调研 来源：东方财富Choice数据

迈瑞医疗2020年11月18日发布消息,2020年11月02日公司接待3W Fund Management LLC调研，接待人员是董事会秘书李文楣，接待地点深圳市南山区高新技术产业园区科技南十二路迈瑞大厦,上海国际会议中心,北京嘉里大酒店,投资人办公室。

调研主要内容

(一)互动提问问:如何看待此次公司选举副董事长以及高级管理人员变更对公司未来的影响?答:公司发布公告,创始人之一、总经理成明和担任公司副董事长,不再担任总经理职务,公司常务副总经理吴昊接任公司总经理一职。吴昊今年48岁,毕业于北京大学光华管理学院,高级管理人员工商管理硕士。自1995年加入迈瑞,历任公司国内营销系统大区副经理、销售总监、副总经理,集深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司投资者关系活动记录表团副总裁、高级副总裁、常务副总裁,在过去25年间曾负责公司营销系统、战略规划及投资并购、研发系统、制造系统等经营管理的各个方面,对公司价值观和愿景有深刻的理解,对行业和公司业务有很强的把控,以身作则践行迈瑞企业文化。此次由吴昊接任总经理,无论从工作经历还是个人品格及能力,都是最佳人选。任何一家企业发展到一定程度,想要做大做强,实现长足的发展,关键在于制度建设和管理梯队建设。吴昊接任总经理,是公司完善职业经理人治理机制的体现,也是公司长期积极培养和提拔年轻一代领导干部的体现。今年受全球疫情爆发的影响,为应对瞬息万变的外部环境,我们从企业内部积极变革,不断加强生产弹性和营销覆盖,用过硬的产品竞争力和组织行动力获得了社会各界的认可和支持。新总经理的就任,将让年轻的血液灌注公司,以年轻一代管理人员的激情和活力,积极应对后疫情时期带来的机遇和挑战,推动公司迈向新的里程碑。吴昊总经理将坚定实施董事会制定的发展战略,推动企业做好业务规划和经营管理,实现企业发展目标。成明和担任公司副董事长,并依旧担任公司董事会战略委员会、审计委员会和薪酬及考核委员会委员职务,未来将把更多的精力投入董事会及相关委员会工作,从更高层面指引迈瑞健康、稳定、持续的发展。问:如何看待集采对公司业务的影响?答:目前由国家医保局推动的集采主要是针对药品和高值耗材领域,公司的三大业务线的产品均不涉及药品和高值耗材,其他产品当中的骨科耗材,因为收入占比极小,因此目前对公司业务基本没有影响。如从未来潜在影响的角度分析,医疗设备作为医院的成本项、而非收入项,医院是自然的控费降本实施主体,因此医疗设备并不属于国家医保局实施集采的对象。同时由于医疗设备具有型号种类繁多、专科化应用多样、产品迭代较快等特点,集采实施难度较大。在药品和耗材零加成的背景下,诊疗服务能力的提升成为医院未来的建设重点,而公司所布局的领域均为提升一家综合性医院诊疗服务能力所必不可少的产品,因此即使在医院控费的前提下也不会减少设备采购,反而会加大采购性价比高的国产产品,从而提升医院综合诊疗服务能力,而产品质量和性能领先的国产供应商将更好的匹配医院采购的需求。对于体外诊断的试剂领域,由于具备技术壁垒高、差异化竞争为主、进口品牌占据市场主导地位、仪器和试剂的封闭式系统等特点,集采实施难度仍然较大。同时在部分市场容量较大的领域如体外诊断产线的化学发光、医学影像产线的彩超,无论是从技术还是市场份额而言,国产品牌仍处于追赶进口品牌的阶段,从产品性能角度,单靠国产品牌不能完全覆盖客户端的所有需求,尤其是高端乃至超高端产品需求。因此,以价格作为采购的决策标准,可能导致低价中标的产品最终无法满足临床需求。我们认为,DRGs将成为缓解医保资金压力、反向促使设备供应商降低产品价格的更为有效的方式。在疫情加剧医院财政和医保资金压力的情况下,国家将加速推动DRGs的全面实施。DRGs涉及到医院多学科多科室的协同和配合,迈瑞能够提供全科室医疗器械解决方案,竞争优势突出,同时,作为国内医疗器械龙头,公司高性价比的特性也将加快公司市场份额提升,加速国产替代。问:受疫情的影响,公司今年的业绩呈加速增长的态势,请问新冠疫苗的加速市场化推广是否会影响公司接下来的增长动力?答:从收入占比结构来看,包括监护仪、呼吸机、输注泵、便携超声等受疫情需求拉动显著的产品历史收入比重不到三成,但呈现爆发性增长,弥补了其余七成多业务受疫情负面影响的低迷表现。如果疫苗上市后全球疫情得到有效控制,那公司原有七成多的受损业务能够恢复,带来的反弹性业务增长将会非常可观。虽然新冠疫苗尚未在国内市场普及,但得益于国内疫情的良好控制,受疫情影响表现低迷的业务,如占国内收入比重较大的体外诊断业务和台式超声业务,从三季度开始已经呈现良好的复苏势头,部分新兴业务如硬镜系统、AED在三季度均恢复至翻番以上的高速增长,使得国内市场整体呈现加速恢复的态势。国际市场的大部分区域目前仍处于疫情高峰期,且未看到明显的拐点。欧美国家疫苗一旦有效推出并得以普及,大概率将使疫情得到有效控制。而国际疫情越快结束,公司受疫情压制的业务才能够越快实现反弹,并成为支撑公司持续发展的增长动力。通过此次疫情为契机,迈瑞快速实现了高端客户群的突破,截至目前已进入了全球600多家顶尖医院,品牌认可度得到广泛提升,为公司未来全球化拓展打下了良好基础。同时,疫情对全球经济造成了下行压力,特别是在增长潜力更大的新兴国家市场,这使得公司产品高性价比的优势进一步凸显,未来新兴市场长期有望接棒国内成为公司新的增长驱动力。

近年来，公司获得机构调研的情况如下表所示：

近期国盛智科、金固股份、亚威股份、辰安科技、数码科技、朗玛信息等公司相继发布了机构调研公告，具体情况如下表:

文章来源：东方财富Choice数据