原标题：对自己诚实 对投资者诚实——专访机构组第七名侯雨欣 来源：期货日报网
侯雨欣，兆信资产执行总裁，负责兆信资产投资决策、串联研究与交易工作。复旦大学和麻省理工大学工商管理硕士，拥有8年证券、期货投资交易经验。其交易风格是，以价值研究与发现为基础，在此基础上深耕行为金融学，通过对各种金融衍生品工具的灵活运用来构建最具风险收益比的投资组合。
在刚刚落下帷幕的全国期货实盘交易大赛中，侯雨欣指导的昵称为“ZX深耕价值3”的账户获得了机构组第七名的优异成绩。于他而言，此次比赛能够获得名次，主要在于兆信资产对宏观大方向的把握，以及团队配合的日渐成熟，越发能够来共同搭建一个最具风险收益比的投资组合。
团队合力 促成优异成绩
据侯雨欣介绍，兆信资产已经连续参赛多年，他也是第三次参加比赛。兆信资产核心团队从早期开始就一直关注期货市场，并有成功的经历与经验，也一直在致力于构建一个优秀团队，参与到国内的期货市场的发展中去，为投资人创造长期的超额收益。
对于大赛，侯雨欣的理解是，参赛是为了有一个客观公正的机制来考评投资到交易的能力，大赛和交易者是一个鱼和水的关系，优秀的投资者能够在大赛的机制中展现实力，也能被更多投资者所认可。
侯雨欣在带领团队交易实操过程中，会基于对宏观形势的把握来配置基础的仓位，在此基础上，会通过升贴水的幅度及其规律来选择具体的交易合约，并会通过波动率及潜在风险等因素来选择配置对冲头寸的比例。风险及波动的加大，在他们的交易模型中可以相对从容地应对。
“我们团队主要交易上证50股指期货、中证500股指期货以及沪深300股指期权。”侯雨欣说，在股指期货上盈利是较多的。对于该品种，会基于对宏观形势的把握来配置基础的仓位，在此基础上，会通过升贴水的幅度及其规律来选择具体的交易合约，并会通过波动率及潜在风险等因素来选择配置对冲头寸的比例。而最大回撤来源于指数同期的下跌，以及贴水放大所带来的短期损失，但是这个损失会随着交割日的到来而被弥补。
他认为，金融工具本质的作用是帮助投资者建立一个最优风险收益比的投资组合，在本身有坚实逻辑支撑的投资逻辑基础上，在金融工具的帮助下，会有更佳地方式来践行投资逻辑本身转化。
“我认为首要是客观地看待这个世界发展运行的规律，不执拗，敢于否定和不断进步。”在谈及对于投资的认识时侯雨欣说，在此基础上通过严谨地研究来判断大趋势方向，建立基础仓位，并在交易上精益求精，去细化量化每一个细节及指标，抓大放小，把握好影响事物的主要矛盾。
事实上，侯雨欣认为，通过独立且协同的团队工作与协作机制能够有效地提高工作的质量与效率。“从研究到决策到交易的过程，是一个系统工程，并非一个人的力量所能够完成的，是团队协作的结果。团队如何协作又是有学问的，我们内部将其关系定义为独立且协同，在实践中也取得了较为良好的结果。”他说。
认识自己的缺陷 对自己诚实
就侯雨欣个人而言，本身其家人就在从事期货行业，是最早的国内期货场内交易员，耳濡目染地对期货交易有了一些基础的认识。他的第一份工作就是在期货市场进行分析及交易。在2015年之后他选择了去学习了两年时间，在学习期间也接触过战略咨询、创业投资等领域，从商业的角度更能够帮助拓展思维和认知的高度。
经过长期的交易之后，侯雨欣逐渐认识到，期货的本质是一种工具，投资本质上是知行合一的检验过程，而丰富的工具可以帮助自己更好地践行知行合一。在交易过程中，必须对自己诚实，对投资者诚实，因为每一次的判断与操作都会体现在最后的结果中。尽最大的力去做好前期准备与交易工作，无论结果如何也要坦然面对。同时敢于否定自己，敢于直视自己的缺陷，这不一定会提高交易的成功率，但是一定会降低交易的失败率。“每一个交易行为，都尽量做到让自己和团队感觉到舒服。这里指的舒服是无论结果如何，最后都能有应对的方式去进行从容的处理。”他说。
侯雨欣认为，成功在于对宏观大方向的把握，以及团队配合的日渐成熟，越发能够来共同搭建一个最具风险收益比的投资组合。失败的经历多源于过度的自信，从而会迷失在一些看似有理的投资逻辑中，回头看很多的逻辑实则是被过度美化了。
“教训让我们明白在投资的世界中，我们更应该去放低自己，更加客观地看待自己的能力边际。”侯雨欣说，对于一些看似有理的逻辑，一定要站在反面思考潜在的“黑天鹅”与“灰犀牛”，并通过一定工具来化解这一情况出现的边际风险。
在谈及交易理念时，侯雨欣告诉记者，兆信资产的团队更多的是注重事前逻辑的风控，做好心态的调节，通过衍生品工具来锁定边际风险所带来的伤害。“在交易之前，通常注重事前的风控，也就是在一笔交易进行前，我们都会有详细的测算来预知其会带来的最大潜在风险，这也是最关键的逻辑风控。我们还会通过期权的方式来化解投资组合的边际风险。”
一个交易员的性格往往会影响到其交易成果，在侯雨欣看来，性格与思维方式是决定交易成果的第一维度也是最为重要的维度，其次便是一些技术层面的内容。他对自己性格的评价是，不以物喜，不以己悲。能够相对客观地看待自己的能力，客观地看待这个世界的潜在的不确定性。
除此之外，侯雨欣对技术层面也尤为看重。“技术层面基本功自不必多说，必须足够专业，深度地了解经济与金融学的理论知识。与此同时有良好的资讯获取渠道，有较好的媒介素养，会帮助我们理性认知世界并优化思辨方式。重要的还是心态和思维方式的内容，这是最为关键的。”
