在梳理完镇江和遵义的城投公司之后，本文开始梳理北部城投天王——大连的城投公司，一个逐渐没落的城投公司债券区域。
如果只是从债券市场角度看，大连位列城投四大天王有点名不副实，与遵义、镇江、湘潭相比，差距已经非常之大。大连的城投公司债券体现出城投公司数量少、债券发行数量和存续数量少、发行的债券产品类型少、市级城投公司弱势四大特点。而且更关键的是，大连市最大的城投公司时泰建设评级展望为负面，大连市是城投四大天王中唯一一个重要市级城投公司债券发行金额最低的区域，这对于投资者来说绝对是重大负面信息。这些特点直接决定了，大连的城投公司未来发展潜力有限。
近年来大连的城投公司已经很少有新债券发行了，2020年1-9月只有城乡建投和德泰控股两个城投公司发行过债券。上一次债券市场关注大连市，还是因为瓦房店沿海项目开发有限公司的债券置换事件。
一、大连市城投公司概况
大连是辽宁省副省级城市、计划单列市，国务院批复确定的中国北方沿海重要的中心城市、港口及风景旅游城市，全市下辖7个区、1个县、代管2个县级市（瓦房店市和庄河市）。根据《2019年大连市国民经济和社会发展统计公报》，大连市2019年全年地方一般公共预算收入692.8亿元，比上年下降1.6%，其中税收收入498.3亿元，下降7.5%。
根据银保监会的统计口径，大连市共有47个城投公司。根据wind统计口径，大连市共有9个城投公司发行过债券，其中主体信用级别为AA+的城投公司4家，主体信用级别为AA的城投公司5家（在本文的统计中，城投公司存在两个主体信用评级的，以低评级为准）。根据wind的统计数据，大连市城投公司发行债券金额和只数最多的城投公司均是大连港集团有限公司，累计发行债券金额为381亿元，累计发行债券只数为14只。但是大连港的控股股东为辽宁港口集团有限公司，实际控制人为招商局集团有限公司，并不属于大连市属企业，且从公司的主营业务看，与城投公司关联性并不大，因此在本文的统计中，将大连港认定为非大连市城投公司。
在剔除大连港集团之后，截至2020年9月30日，大连市的城投公司累计发行债券金额为592.20亿元，累计发行债券52只；存续债券金额为168.45亿元，存续债券23只。大连市城投公司发行债券金额和只数最多的城投公司均是大连时泰城市建设发展有限公司，累计发行债券金额为217亿元，累计发行债券只数为11只。
二、大连时泰城市建设发展有限公司
大连时泰城市建设发展有限公司（以下简称“时泰建设”），前身为大连普湾工程项目管理有限公司，成立于2010年，注册资本为50亿元，控股股东和实际控制人为大连金普新区管理委员会。截至2020年6与30日，时泰建设的资产总额为644.25亿元，负债总额为307.24亿元。2013年3月取得中诚信国际出具的主体信用评级为AA+的报告，至今仍维持AA+的评级。但是需要关注的是，时泰建设的评级展望为负面：
时泰建设发行的债券产品包括公司债券、企业债券、非金融企业债务融资工具等各种类型。截至2020年9月30日，时泰建设累计发行债券金额为217亿元，累计发行债券只数为11只；存续债券金额为41.80亿元，存续债券只数为3只。
三、大连德泰控股有限公司
大连德泰控股有限公司（以下简称“德泰控股”），成立于2004年，注册资本为37亿元，控股股东和实际控制人为大连金普新区管理委员会。截至2020年6与30日，德泰控股的资产总额为362.31亿元，负债总额为161.99亿元。2012年5月取得中诚信国际出具的主体信用评级为AA+的报告，至今仍维持AA+的评级。
德泰控股发行的债券产品包括公司债券、企业债券、非金融企业债务融资工具和美元债券等各种类型。截至2020年9月30日，德泰控股累计发行债券金额为178亿元，累计发行债券只数为13只；存续债券金额为45亿元，存续债券只数为7只。
四、大连融强投资有限公司
大连融强投资有限公司（以下简称“融强投资”），成立于2005年，注册资本为18亿元，控股股东和实际控制人为庄河市人民政府。截至2020年6与30日，融强投资的资产总额为349.06亿元，负债总额为102.49亿元。2011年4月取得中证鹏元出具的主体信用评级为AA-的报告，2013年5月取得大公国际出具的主体信用评级为AA的报告，至今仍维持AA的评级。目前融强投资已经取得了中证鹏元和大公国际AA主体信用评级。
融强投资发行的债券产品包括公司债券、企业债券、非金融企业债务融资工具等各种类型。截至2020年9月30日，融强投资累计发行债券金额为50.50亿元，累计发行债券只数为6只；存续债券金额为19.65亿元，存续债券只数为3只。
五、瓦房店沿海项目开发有限公司
瓦房店沿海项目开发有限公司（以下简称“瓦房店开发”），成立于2010年，注册资本为10亿元，控股股东为瓦房店市西郊工业园区开发建设管理中心，实际控制人为瓦房店财政局。截至2020年6与30日，瓦房店开发的资产总额为332.14亿元，负债总额为76.31亿元。2016年1月取得中证鹏元出具的主体信用评级为AA的报告，仍维持AA的评级。目前瓦房店开发已经取得了中证鹏元AA主体信用评级。
瓦房店开发发行的债券产品包括公司债券和企业债券，未发行过非金融企业债务融资工具。截至2020年9月30日，瓦房店开发累计发行债券金额为40亿元，累计发行债券只数为8只；存续债券金额为19亿元，存续债券只数为4只。
六、大连市普兰店区建设投资有限公司
大连市普兰店区建设投资有限公司（以下简称“普兰店建投”），成立于2003年，注册资本为9.46亿元，控股股东和实际控制人为普兰店市人民政府。截至2020年6与30日，普兰店建投的资产总额为262.16亿元，负债总额为47.31亿元。2011年5月取得中证鹏元出具的主体信用评级为AA-的报告，2013年4月取得大公国际出具的主体信用评级为AA的报告，至今仍维持AA的评级。目前普兰店建投已经取得了中证鹏元和大公国际AA主体信用评级。
普兰店建投只发行过企业债券，未发行过公司债券和非金融企业债务融资工具。截至2020年9月30日，普兰店建投累计发行债券金额为38亿元，累计发行债券只数为4只；存续债券金额为9亿元，存续债券只数为1只。
七、大连市建设投资集团有限公司
大连市建设投资集团有限公司（以下简称“大连建投”），成立于1990年，注册资本为18亿元，控股股东和实际控制人为大连市国资委。截至2020年6与30日，大连建投的资产总额为610.48亿元，负债总额为193.01亿元。2013年9月取得中诚信国际出具的主体信用评级为AA的报告，2016年8月取得中诚信国际出具的主体信用评级为AA+的报告，至今仍维持AA+的评级。目前大连建投已经取得了中诚信国际AA+主体信用评级。
大连建投只发行过企业债券和非金融企业债务融资工具，未发行过公司债券。截至2020年9月30日，大连建投累计发行债券金额为23.70亿元，累计发行债券只数5只；存续债券金额为13亿元，存续债券只数为2只。
八、大连旅顺建设发展投资有限公司
大连旅顺建设发展投资有限公司（以下简称“旅顺建投”），成立于2003年，注册资本为1.9亿元，控股股东和实际控制人为大连市旅顺口区国资局。截至2020年6与30日，旅顺建投的资产总额为84.17亿元，负债总额为16.07亿元。2012年5月取得中证鹏元出具的主体信用评级为AA的报告，至今仍维持AA的评级。目前旅顺建投已经取得了中证鹏元和大公国际AA主体信用评级。
旅顺建投只发行过企业债券，未发行过公司债券和非金融企业债务融资工具。截至2020年9月30日，旅顺建投累计发行债券金额为19.70亿元，累计发行债券只数2只；存续债券金额为7.70亿元，存续债券只数为1只。
九、大连旅泰投资有限公司
大连旅泰投资有限公司（以下简称“旅泰投资”），成立于2005年，注册资本为2.916亿元，控股股东为旅顺经济技术开发区国有资产管理局，实际控制人为辽宁省大连旅顺经济开发区管理委员会。截至2020年6与30日，旅泰投资的资产总额为143.11亿元，负债总额为76.28亿元。2014年7月取得中证鹏元出具的主体信用评级为AA的报告，至今仍维持AA的评级。目前旅顺建投已经取得了中证鹏元AA主体信用评级。
旅泰投资只发行过企业债券，未发行过公司债券和非金融企业债务融资工具。截至2020年9月30日，旅顺建投累计发行债券金额为16.30亿元，累计发行债券只数2只；存续债券金额为4.30亿元，存续债券只数为1只。
十、大连市城乡建设投资集团有限公司
大连市城乡建设投资集团有限公司（以下简称“城乡建投”），成立于2015年，注册资本为1亿元，控股股东和实际控制人为大连市国资委。截至2020年6与30日，城乡建投的资产总额为119.46亿元，负债总额为51.36亿元。2019年12月取得联合资信出具的主体信用评级为AA+的报告，至今仍维持AA+的评级。目前城乡建投已经取得了联合资信AA+主体信用评级。
城乡建投只发行过中期票据，未发行过企业债券和公司债券。截至2020年9月30日，城乡建投累计发行债券金额为9亿元，累计发行债券只数1只；存续债券金额为9亿元，存续债券只数为1只。
