原标题：东亚银行拟出售东亚人寿，股价跌超10%，多家投行降低评级
图片来源：视觉中国
见习记者丨刘晨光
9月24日，东亚银行（0023.HK）股价一度下滑超过10%，截至当日收盘，股价跌至14.02港元/股，下滑11.71%，引发市场较高关注。
与此同时，多家大行降低了对东亚银行的评级。摩根士丹利降东亚银行评级至与大市同步，削目标价三成由23港元降至16港元；瑞银重申对东亚“沽售”评级及目标价11.7港元；摩根大通目前予以东亚银行目标价15.3港元，维持“减持”评级，高盛维持中性评级，目标价14.50港元。
股价下滑或与东亚银行23日发布的拟出售东亚人寿业务相关。
多位港股分析师向界面新闻记者表示，银行股近来普遍承压，港股也在一定程度上受前一日美股大跌的影响。从港交所整体银行股的走势来看，今天港股银行股价大多有所下滑。东方CHOICE数据显示，39家港股银行概念股，有24家股价下跌，只有7家实现了小幅增长。
9月23日，东亚银行公告称，已完成对其业务及资产组合的全面策略性检讨，该行决定启动出售东亚人寿的流程，以提高该行业务的价值，改善其财务状况并使管理团队专注于其香港及内地的银行核心业务。
公开资料显示，东亚人寿是该行的全资附属公司，为香港的个人及企业客户提供全面的人寿保险产品。公司通过该行广泛的分行网络及在线渠道分销人寿保险产品，2019 年的保费收入为 48 亿港元。最近一期半年报显示，该行保险业务净收入为2.68亿港元，较去年同期的5.74亿港元几乎下滑了一半。
华盛证券研究部经理余石麟向界面新闻分析称，市场预期东亚银行出售业务的规模会涉及银行业务，结果只牵涉东亚人寿，比市场原先预期有落差，出售资产规模低于市传水平。市场对其出资产的期望憧憬过高，管理层排除了未来出售大型资产的可能性，因此公司难以通过重组而获得溢价，公司基本面也面临宏观环境的挑战，短期缺乏利好股价的因素。
在余石麟看来，东亚人寿的市场规模较小，较依赖银行渠道销售，市占率不高，疫情封关下访港旅客减少，香港保险业也面临困境。预期交易套现约39亿至46.8亿港元，东亚人寿资产值约22.84亿元计算，即交易作价相当于市账率（PB）约1.7至2倍，龙头友邦保险今天的PB才是2.11倍，“东亚人寿的估值存在一定的议价空间，交易作价及时间的不确定性较大。”他说道。
东亚银行在公告中坦言，作为出售流程的一部分，该行将寻求签订长期独家保险分销协议，透过该行分销平台，为特定保险公司分销保险产品，从而获取持续的收入来源，该行表示，已聘请高盛为出售东亚人寿的财务顾问。
东亚银行表示，为了继续推动长期股东价值提升，东亚银行计划运用其全面策略性检讨中的关键结论来进一步提高该行业务的价值。其表示，未来专注寻找机会以发展核心业务，包括但不限于通过与该行内地银行业务的策略性及协作性伙伴关系。
东亚银行也在公告中阐述了未来拟专注的几个战略。包括通过专注财富管理（包括银行保险业务）来提高服务费收入；通过简化运作以降低其成本对收入比率；透过其全渠道平台创造卓越的客户体验；进一步加强风险管理措施以降低信贷成本；保持稳健的资本状况以支持增长等。
实际上，东亚银行此番拟出售人寿保险业务早有预兆，只是具体的资产整合策略标的一直没有明确。
今年3月初，东亚银行宣布，公司将对其业务和资产组合进行全面检讨，以确保与其策略重点保持一致并增加股东价值。将专注识别潜在策略性交易，该等交易将可提升公司现有业务和资产的价值，以及潜在非核心资产的策略替代方案。东亚银行已就此次检讨聘请高盛为其财务顾问。
今年6月初，有外媒刊登报道称，东亚银行正与财务和战略投资者就出售其中国香港和中国内地银行业务进行初步讨论，不过东亚银行当时紧急出售银行业务传闻予以否认。经过了半年时间的筹划，东亚银行策略调整事项也终于落地。
公开资料显示，东亚银行于1918年在香港成立，是一家老牌华资银行，主要给香港、大中华区以及海外客户提供全面的零售及企业银行业务。2007年，东亚银行（中国）有限公司（以下简称东亚中国）正式成立，是首批获原银监会批准在内地注册成立的全资附属外资法人银行之一。
今年上半年，东亚银行上半年录得经营收入84.74亿港元，同比下降16.93%；该行录得归属于集团股东溢利达15.32亿港元，较去年同期增加5.32亿港元。
该行解释称，应占溢利增加，主要是由于内地的减值损失大幅减少所致，其中金融资产的减值损失支销净额由2019年的50.63亿港元下降至2020年的26.75亿港元，进一步看，内地业务减值损失为17.15亿港元，内地银行业务仍然面临的一定的困境。
根据东亚银行半年报，截止到今年6月30日，东亚中国的贷款结余总额为1193.97亿港元。该行表示，随着央行于2020年上半年持续下调贷款市场报价利率，净息差收窄22个基点。由于贷款结余进一步下降及净息差受压，净利息收入较去年下半年减少18.6%。此外，截至2020年6月30日的客户存款减至1337.87亿港元。
截止到今年上半年，东亚中国的减值贷款比率维持在3.92%的高位，高企的不良贷款比率主要是由于冠状病毒病疫情令清收工作延迟所致，而并非不良贷款有所新增。资料显示，截至今年6月底，东亚中国于全国43个城市经营31间分行及61间支行。
余石麟认为，预期东亚银行将持续受累于内地业务呆坏帐的问题，如果东亚人寿的出售不及预期或坏账进一步增加，估计公司需进一步出售更多资产，而且相对应的资产将受到更多的议价挑战。他认为，东亚银行的本地银行业基本面疲弱，出售东亚人寿只会释放部分价值，在目前低息环境下，息差问题一直拖累银行业的盈利能力，预期息差会继续受压，经营环境依然困难。
