来源：基尔摩斯
今年以来，ETF受到越来越多投资者的欢迎，规模和数量迎来双增长，在第一次接触ETF，这些必知！我介绍了ETF的基础知识、交易逻辑等，
今天，带大伙一起看看，ETF具体有哪些标的？如何去选择？这类更进一步信息。
国内ETF市场起于2005年，第一只 ETF 产品“上证 50ETF”在上海证券交易所挂牌交易，标志着国内ETF 市场的诞生。截至 2020 年 6 月底，沪深两市的 ETF 产品数量共有 331 只，基金规模合计达8351 亿。
按投向的资产大类来看，目前国内的 ETF 市场共有五大类 ETF 产品：股票型 ETF、债券型 ETF、货币型 ETF、商品型 ETF、跨境 ETF。
从各大类产品的规模占比情况来看，股票型 ETF 的规模最大，截至 2020 年 6 月 30 日共 254 只产品，基金规模合计达 5902 亿元（占 ETF 总体规模的 71%），其次是货币型 ETF（占比 21%）、跨境 ETF（占比 4%）。
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股票型ETF
指投资标的为在沪深证券交易所上市交易的股票、紧密跟踪对应的股票指数并将跟踪误差控制在一定范围内的ETF 产品。
交易制度上，实行 T+1 交收制，
按跟踪指数的类型进一步又可分为：规模指数型ETF、行业指数型 ETF、风格指数型ETF、策略指数型ETF、主题指数型 ETF。
规模指数
又称为宽基指数，是通过市值规模的角度来划分，常见的有中证 500、沪深 300、上证50、创业板指等。
沪深300，由上海和深圳证券市场中市值大、流动性好的300只股票组成，是A股极具代表性的指数，共有18家基金公司发布了跟踪沪深300的ETF。
管理费率上，易方达、汇添富、华安、民生加银、博时、永赢6家已至业内最低。
中证500，由全部A股中剔除沪深300指数成份股及总市值排名前300名的股票后，总市值排名靠前的500只股票组成，综合反映中国A股市场中一批中小市值公司的股票价格表现。
中证800，即“沪深300+中证500”两者的整合，单品种直投A股市场，全面、简约、中庸！
深证100，包含了深圳市场A股流通市值最大、成交最活跃的100只成份股，其代表了深圳A股市场的核心优质资产，成长性强，具有很高的投资价值。
上证50指数，选取的是沪市中规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成样本股选取的是沪市中规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成样本股。
它的行业的集中度极高，银行、保险、证券的权重超过了60%，我们戏称上证50指数为“金融大哥大”。
前十大权重股的权重之和超过了50%这也是上证50常被人诟病的地方，因为集中度较高，它的走势很容易被金融板块绑架。
创业板指、上证指数等等。
22号将发行的科创板50ETF，也属于规模指数。
风格指数
依据风格来划分，往往分为成长与价值两种；
行业指数
即为按公司所处行业进行划分，例如消费行业的指数基金、医药行业的指数基金、证券业的指数基金等；
策略指数
策略指数，就是我们说的Smart Beta，采用策略加权的方式编制指数，主要的策略有四种，分别是红利、基本面、低波动、价值；
主题指数
一般是围绕某个投资主题构建的指数，体现的是动态跟踪经济驱动因素的投资方式，例如国企改革指数、半导体主题指数等。它和行业指数基金某些方面趋同。
若将主题指数类股票 ETF 中偏行业的产品与行业指数类股票ETF一同分析，那么目前市场上行业或准行业指数 ETF 产品有 90 只。
图表 ：股票 ETF 的细分板块规模分布情况（亿元）
上图展示了这些类行业指数 ETF 按照细分板块分类的规模分布情况。证券、半导体、5G 通信ETF 规模均超过 300 亿元，是最为主流的品种；此外，新能源、科技、医药、消费主题的 ETF 规模也较为可观。
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债券型ETF
指投资标的为交易所或银行间债券市场的利率债和信用债、跟踪特定的债券指数的 ETF 产品。
通过投资债券 ETF，投资者可以很便利地实现对一篮子债券的投资。
图：各类债券型 ETF 规模对比
资料来源：Wind，野村东方国际证券
与股票型 ETF 产品相比，债券型 ETF 产品风险相对较低而收益较为稳定。
交易制度上，债券型 ETF 在场内市场交易时实行 T+0 的交收制度，即 T 日买入ETF 当天就可以卖出。
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货币型 ETF
定位为场内保证金现金管理工具，其特点在于T+0 交易、收益稳定、适合闲散资金。
作为货币基金家族的一员，货币 ETF 除了能像货币基金一样申购赎回以外， 还能在交易所内自由买卖，因而流动性更强，并且可以与股票等场内交易型品种实现无缝衔接。
当股市暂无机会、交易时间买入货币 ETF 后，投资者在当天就能开始持续享受货币基金的收益；而当股市机会再现、交易时间卖出货币 ETF 之后，投资者又可以用这部分资金立即买入股票或者其他的投资品种。
图：规模排名前十的货币型 ETF
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商品型 ETF
指以实物商品或者商品期货合约为投资标的、跟踪商品期货价格或价格指数的 ETF。
相比普通的跟踪股票或债券指数的 ETF，商品 ETF 跟踪的是商品的价格指数，成分股从一篮子股票组合变为某种实物商品。
交易规则上，实行 T+0 交易，并且具备抗通胀、投资门槛低、流动性强等特殊优势。
按照投资标的的属性划分，商品 ETF可以分为实物支持的商品 ETF 和非实物支持的商品 ETF 两类；
实物支持的商品 ETF 直接持有实物资产，通常为易保存的商品，主要用于贵金属领域；
非实物支持的商品 ETF 针对不易保存的商品，主要投资于大宗商品期货等金融衍生品，主要覆盖工业金属、能源、农产品等资产类型。
规模上，截至 2020年6月末，商品型ETF基金规模约为 226 亿，其中 96%的占比为黄金ETF，有色金属、能化期货、豆粕期货分别有一只相关的ETF，整体规模较小。
图：各种商品型 ETF 的占比
资料来源：Wind，野村东方国际证券
关于黄金ETF有个冷门点，
黄金 ETF 份额可以兑换实物黄金的，对应的实物黄金就存放在黄金交易所金库。不过，在提取黄金实物之前，投资者还需要在上海黄金交易所开通黄金账户。
此外，提取黄金实物是有最低额度限制的，当投资者持有的黄金 ETF 份额累计达到 30 万份时，就等同国家认定的3公斤黄金，可以随时提取黄金。
图：规模排名前十的商品型 ETF
资料来源：Wind，野村东方国际证券
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跨境 ETF
指全部或部分资产投资于境外（中国大陆以外）市场指数所对应的组合证券，并且在国内沪深证券交易所上市的 ETF。
简单而言，跨境 ETF 就是“跟踪境外指数、境内上市交易”的ETF 产品。
与普通 QDII 相比，跨境 ETF 在交易费、申赎费及管理费上，成本优势明显，实施 T+0 交易。
图：跨境 ETF 市场发展大事记
产品种类是极其丰富，跨日、跨德、跨法、跨港，
图：市场上全部 27 只跨境 ETF 详细信息
注：时间截至 2020 年 6 月 30 日 资料来源：Wind，野村东方国际证券
当前业内正在发行首批深港互通ETF，这又是一批新的跨境ETF，
深港ETF互通，指由内地及香港基金管理人分别设立2只ETF产品，投资于对方市场的单只目标ETF，
国内投资香港市场的2只深港ETF互通产品分别为：
嘉实基金恒生中国企业交易型开放式指数， 跟踪的标的为恒生中国企业指数。
工银南方东英标普中国新经济行业交易型开放式指数， 跟踪的标的为标普新中国行业（A股上限）指数。
图：标普新中国行业（A股上限）指数自基准日以来累计收益率
注：标普新中国行业（A股上限）指数自2019年4月9日起生效，数据来源：wind，2020.8.31
从整个基金市场未来的发展看，ETF必将成为基金公司新的争夺点，ETF后续品种会越来越丰富。
