来源：安信证券研究
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今日要点在线
◆【计算机-胡又文】鼎捷软件：业务转型捷报频传，工业软件定鼎江山
◆【食品饮料-苏铖】洽洽食品：复盘与展望：企业已迈入快车道
研究分享在线
◆【非银-张经纬】政策红利+行情加持+新成长周期逻辑下，继续看好券商股行情
◆【固收-池光胜】猪价小幅回落，出口指数续升——高频数据跟踪8月第2期
◆【电新-邓永康】电车七月产销同比首次上升，低压电器提价显景气需求
◆【食品饮料-苏铖】千禾味业：上半年业绩超预期
◆【家电-张立聪】地产销售向好，提振家电需求——家电行业2020年7月房地产开发投资和销售数据点评
◆【新三板-诸海滨】广道高新：专注于信息安全行业，多维度布局城市公共安全领域
◆【新三板-诸海滨】工业软件之计算机辅助设计软件的几点思考——全市场科技产业策略报告第七十六期
◆【新三板-诸海滨】从新三板到科创板上市，福昕软件或成PDF行业领先？
◆【新三板-诸海滨】多维透视科创板结构和空间——未来可期
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◆【计算机-胡又文】鼎捷软件：业务转型捷报频传，工业软件定鼎江山
■制造业企业级软件老兵，工业富联拟入股再现活力。
■智能制造发展潜力巨大，工业软件市场前景可期。
■产品实力扛鼎业绩，智能制造业务转型潜力巨大。
■投资建议：公司是老牌制造业软件厂商，针对智能制造业务转型效果逐步显现，目前已研发多款核心工业软件产品。在工业富联拟入股并进行智能制造业务协同的背景下，一方面公司将有望获得大额订单保证自身工业软件产品生存发展，另一方面巨头背书的示范性效应将为公司产品未来向市场推广建立良好基础。预计公司2020-2021年EPS分别为0.46、0.63元，给予“买入-A”评级，6个月目标价50元。
■风险提示：与工业富联合作不及预期，公司工业软件产品拓展不及预期。
◆【食品饮料-苏铖】洽洽食品：复盘与展望：企业已迈入快车道
■复盘：一步一个脚印，洽洽实现了更好成长。
■瓜子是基本盘，稳健成长。
■洽洽净利率从2019Q1开始逐季提升，2020Q1已达12.96%，我们认为净利率有望持续提升。
■参考海外休闲零食龙头亿滋国际，假设洽洽食品与亿滋国际PEG相等，洽洽合理PE35倍。
■投资建议：预计公司2020-2022年净利润7.63亿元、9.25亿元、11.12亿元，同比增速26.4%、21.3%、20.3%，EPS分别为1.50、1.82、2.19元，给予“买入-A”评级。
■风险提示：原材料成本大幅上涨，导致毛利率下降，利润承压；品类扩张可能不及预期。
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◆【非银-张经纬】政策红利+行情加持+新成长周期逻辑下，继续看好券商股行情
■事件：2020年8月17日，上证综指上涨2.3%至3438.8点，其中申万券商指数上涨4.9%。
■短期驱动券商上涨的因素可归结为政策红利叠加行情加持：
（1）政策红利的持续释放。
（2）市场情绪改善+场内资金力量积蓄下的正反馈预期。
■券商迎新一轮成长周期，优质券商具备长期投资价值。
■当前建议关注的主题：零售经纪龙头券商、精品投行和具金控背景的头部券商。
■个股推荐：华泰证券/中信证券，关注：国金证券/东方财富。
■风险提示：疫情反复风险/海外政治经济风险/政策变化风险。
◆【固收-池光胜】猪价小幅回落，出口指数续升——高频数据跟踪8月第2期
■生产：维持高位波动。
■需求：商品房销售持续回落，出口指数高位上行
■价格：猪价小幅回落，原油价格持续上涨。
■疫情跟踪：国内局部疫情出现反复，海外疫情持续蔓延。
■风险提示：疫情蔓延超预期、中美摩擦加剧等。
◆【电新-邓永康】电车七月产销同比首次上升，低压电器提价显景气需求
■新能源汽车：七月产销同比首次上升，特斯拉Model3热度不减。
投资建议：重点推荐产业链各环节具备全球竞争力的龙头公司。
■新能源发电：光伏产业链涨价周期持续。从产业端目前的库存情况、下游订单情况以及当前硅料环节受生产事故影响等多方面因素来看，价格上涨仍将维持一段时间。光伏产业链涨价周期开启。
投资建议：光伏方面我们建议把握4条主线：
1）涨价预期强烈的多晶硅料、光伏玻璃和单晶硅片环节；
2）竞争格局最好的单晶硅片和胶膜环节；
3）业绩增速快、估值低的锦浪科技、晶澳科技和阳光电源；4）从0到1的HJT产业链，。
■电力设备与工控：低压电器厂商提价显景气需求，工控看龙头。
投资建议：电力设备重点推荐四条主线：
1)低压电器国产化替代趋势显著，未来空间广阔，行业集中化趋势明显，龙头公司增速高于行业整体；
2）国网明确全面开启建设具有中国特色国际领先的能源互联网企业新征程；
3）特高压领衔的电网基建带来2-3年的业绩弹性；
4）充电桩进入发展快车道。
工控方面，本土品牌产品进口替代的逻辑已经得到广泛验证，细分领域龙头公司增速将高于行业。
■风险提示：欧洲市场不及预期，终端销量不及预期，政策不及预期等。
■本周组合：宁德时代、璞泰来、恩捷股份、嘉元科技、科达利、通威股份、隆基股份、晶澳科技、锦浪科技、良信电器、国电南瑞、正泰电器。
◆【食品饮料-苏铖】千禾味业：上半年业绩超预期
■事件：公司披露半年报，2020H1公司实现收入/归母净利7.99/1.57亿元，同比增34.53%/79.85%，其中Q2增44.95%/135.50%，收入与利润均超预期。
■Q2收入加速，渠道持续扩张。
■毛利率上升/销售费用率下降，贡献盈利弹性。
■渠道建设稳扎稳打。
■立足零添加，渠道渗透率仍有较大空间。
■投资建议：预计2020-2022年EPS分别为0.48、0.65、0.88元，维持买入-A投资评级，6个月目标价39.28元，对应2021年PE60倍。
■风险提示：新食品标识监督管理办法影响公司营销策略；扩区域不及预期。
◆【家电-张立聪】地产销售向好，提振家电需求——家电行业2020年7月房地产开发投资和销售数据点评
■事件：统计局发布2020年1-7月房地产行业数据。我们认为，随着国内疫情得到控制，前期被压制的家电需求持续释放。
■7月住宅销售加速增长。
■住宅竣工面积同比有所下降。
■线上厨电销售快速增长，需求持续释放。
■投资建议：2020年是变局之年，家电投资也需要结合行业变化，顺势而为。我们认为，2020H2地产销售有望保持增长态势，拉动未来家电需求，建议重点关注厨电板块（老板电器、浙江美大、华帝股份）。结合当前市场估值，除了厨电板块，我们也建议关注以下投资机会：渠道改革（格力电器、海尔智家、美的集团）、国企改革（海信视像、海信家电、澳柯玛）、需求质变（海容冷链、石头科技、小熊电器、九阳股份、新宝股份、苏泊尔）。
■风险提示：外贸环境的恶化，地产政策收紧。
◆【新三板-诸海滨】广道高新：专注于信息安全行业，多维度布局城市公共安全领域
■事件：公司发布公告，公司于2020年8月11日召开了第二届董事会第八次会议，决定启动股票公开发行并进入精选层准备工作。
■致力于城市公共安全感知与治理，提供从数据采集到数据应用的完整解决方案。
■积极布局公共安全领域目标市场，与多地公安建立合作关系。
■骨干专家研发队伍发挥高端人才优势，2019年技术人员占比55.56%。
■投资建议：公司19年营业收入2.01亿，同比增长22.67%。公司主要收入来源为广道无线接入管控系统，占营业收入比重分别为49.94%。网络安全审计系统销售收入为6,096.30万元，较上年增长15.17%，占营收比重为30.36%。主要是因为全国各地对网络信息安全的重视程度进一步提高，市场需求进一步扩大，公司抓住机遇，投入网安市场及相关产品研发和技术产品跟进。视频门禁系统开始进入市场销售，2019年收入3543.12万元，占营收比例由2018年的0.21%增长到17.64%。2019年净利润4,586.12万元，较上年同期增长27.58%。截至最新，公司市值13亿元，对应PE（ttm）为28.5X，建议关注。
■风险提示：应收账款回收风险，市场竞争风险
◆【新三板-诸海滨】工业软件之计算机辅助设计软件的几点思考——全市场科技产业策略报告第七十六期
■写在前面：中望软件科创板受理，CAD行业的相关思考
■思考一：CAD行业持续发展，未来增长空间如何？预测3DCAD市场将在未来几年经历强劲增长，在2017-2028年期间预计翻倍。
■思考二：外资巨头v.s.本土企业，两大阵营厂商各自优势何在？在外国市场，工业软件行业已形成巨头垄断的局面。在国内市场，外资巨头依靠技术优势和先发优势占据了较大的市场份额，然而，由于中国本土企业具备天生的地缘优势及成本优势。
■思考三：行业发展新阶段，市场格局能否发生新变化？一方面，外资巨头厂商不断推进技术更迭。另一方面，国内持续推进软件正版化，国产化趋势日益明显。
■风险提示：国际经济政治情况影响的风险，高研发投入可能无法获得回报的风险等
◆【新三板-诸海滨】从新三板到科创板上市，福昕软件或成PDF行业领先？
■福昕软件：专营PDF电子文档领域十余年，提供全方位解决方案。
■覆盖整个PDF文档生命周期的软件产品与解决方案，形成成熟的销售模式。
■行业视角：“技术+资本+客户资源”铸成行业壁垒，PDF电子文档潜在市场大。
■横纵对比：一超（Adobe）多强（福昕、Nitro、Kofax、万兴）的寡头局面，差异化竞争策略赢得市场份额。
■风险提示：公司收入主要依赖于PDF编辑器与阅读器产品，产品类型单一，若公司无法在PDF软件市场的竞争中继续保持一定的市场份额，则可能出现业绩下滑的风险；公司90%以上的营收来源于海外，若公司对当地用户的文化、使用习惯等理解出现偏差，则可能导致产品不被当地用户广泛接受的风险。
◆【新三板-诸海滨】多维透视科创板结构和空间——未来可期
■科创板重构A股行业结构，正在形成电子产业、生物医药、新型IT的产业集群。
■科创板未来或为中概股及独角兽重要目标市场：随着科创板的逐渐发展成熟，未来科创板的潜在供给中，一级市场独角兽企业或成为改变科创板市值结构的重要力量。
■科创板形成行业集群大市值+稀缺品种国产替代的投资逻辑。
■科创板另一贡献力量悄然崛起——新三板为科创板贡献30%公司，转板收益率平均达5~8倍。
■风险提示：流动性风险、宏观经济下行、新股发行不及预期、新股破发风险。
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1）发改委：三方面发力统筹推进疫情防控和“一带一路”境外项目建设
2）发改委：近期要实施13个城际铁路和5个枢纽工程项目计划总投资4741亿元
3）发改委：进一步强化资金保障加快建立垃圾分类收集和分类转运体系
4）发改委：城镇化补短板要严防隐形债务风险、大拆大建
5）发改委：中资美元债指数创新高长期债加权成本下降
6）发改委：鼓励国家战略性新兴产业集群、高科技产业园等开展REITs试点
7）发改委：加强生猪和猪肉市场调控，不断强化应急调控
8）发改委：8月份12个省级电网负荷累计30次创新高
9）发改委：7月份审批核准固定资产投资项目11个，总投资382亿元，主要集中在交通和高技术等领域
10）央行：今日开展7000亿元中期借贷便利（MLF）操作
11）银保监会主席郭树清：房地产金融化泡沫化势头得到遏制
12）财政部8月18日将开展国债做市支持操作
13）工信部：下一步将重点支持面向智能电网等7大领域的5G创新应用
14）工信部就工业互联网标识管理办法征求意见
15）农业农村部：全国农产品批发市场猪肉平均价格为48.41元，比上周五上涨0.3%
16）农业农村部要求做好秋粮生产，玉米供需存缺口
17）水利部：长江2020年第五号洪水形成
18）国家统计局：二季度工业利润增速实现由降转升
19）国家统计局：7月餐饮收入同比下降29.6%
20）国家统计局肯定直播带货、网络零售对稳定就业发挥重要作用
21）国家药监局：1-7月，全国共查处生产销售和使用假劣药案件3023件
22）全国报告确诊病例较昨日新增98例，现有确诊病例1493例，累计报告确诊病例89905例
23）境外报告确诊病例较昨日新增228431例，现有确诊病例6519257例，累计报告确诊病例21770086例
