原标题：晨鸣纸业：全产业链布局优势凸现 业绩逆势增长
近日，晨鸣纸业发布了2020的半年度报告，报告显示，公司实现营业收入136亿元，同比增长1.88%；归属于上市公司股东的净利润5.16亿元，同比增长1.28%。公告还披露，公司将投资建设黄冈晨鸣二期，并将该项目调整为浆纸一体化项目。
市场需求、产品价格双双向好 公司盈利能力持续增强
上半年，受新冠肺炎疫情全球蔓延等因素影响，双胶纸及铜版纸价格一度均出现不同程度下降。随着复产复工复学逐步落地，市场需求、纸价开始双双回升。
据披露，2020年Q1晨鸣纸业实现营收达60多亿元，归属上市公司股东的净利润约2.03亿元，同比增长430.55%；扣非后的归属上市公司股东的净利润同比增长708.79%。在疫情影响最为严重的一季度，晨鸣纸业仍保持较快增长。
6月15日，晨鸣纸业白卡、铜版纸系列产品价格上涨200元/吨，6月20日将文化系列纸品提价200元/吨。公开数据显示，华泰股份自7月1日起对铜版纸系列产品提价200元/吨；太阳纸业自7月1日起对铜版纸、双胶纸调涨200元/吨；APP集团自7月1日起，针对金东、金海所生产的全系各纸种、克重纸品价格在6月份的基础上上调200元/吨，行业回暖趋势终于确立。
长城证券轻工造纸中期策略报告显示，文化纸价格企稳确认，具有较大向上修复空间。下半年需求端逐步恢复至正常水平，供给端新增产能减少，供给关系持续改善，晨鸣纸业等行业龙头有望进入上行通道。
开源节流 公司财务状况持续改善
晨鸣纸业2019年年度报告显示，2019年晨鸣纸业实现营收303.95亿元，同比增长5.26%，实现归属上市公司股东净利润16.57亿元，持续盈利。主营业务机制纸产量501万吨，销量525万吨，实现营收259亿元，同比增长6.6%。
据观察，即使在2019年及2020年Q1行业环境疲软的情况下，晨鸣纸业依然保持了较好的发展态势。据晨鸣纸业内部人士透露，这与公司开源节流，稳增长控成本的战略紧密相关。“2018年上半年开始，我们审时度势积极聚焦主营业务，通过2年多的努力，现在浆纸一体化基本落地。同时，公司加强内部管理，控制成本，目前看了取得了一定的效果”。
据披露，2019年公司融资租赁业务净回收资金59亿元，规模压缩至136亿元。公开资料显示，晨鸣纸业该项业务规模2018年高峰时达330亿元，压缩至136亿，意味着晨鸣纸业融资租赁业务规模已压缩至高峰时的4成，财务风险明显降低。
今年一季度，晨鸣纸业负债总额较期初减少约11亿元，其中流动负债规模较期初下降约6.5个亿，资产负债率由年初的73.11%降至目前的72.8%，财务状况持续改善。
公司表示，集团近两年年经营性活动净现金流均超过100亿元，目前现金流完全可以覆盖到期债务，两年内企业计划将资产负债率降至65%以内，未来再进一步降低融资租赁业务规模。
浆纸自给、浆纸产能超430万吨 产业链布局优势稳固
公告显示，黄冈晨鸣二期项目计划总投资金额将达到128亿元，拟配套建设机械浆生产线、污水处理、热电联产项目及码头等项目。目前，这个投资过百亿的项目如今已经获得了晨鸣纸业董事会的全票通过，并与黄冈市人民政府签订《黄冈晨鸣二期项目建设协议书》，项目将于今年年底开工建设。
“该项目的建设实现了公司打造山东、湛江、黄冈三大浆纸一体化生产基地的战略布局，彰显了公司聚焦主业、做强实业的决心，有利于进一步做大做强制浆造纸主业，巩固公司在造纸行业的龙头地位，促进公司高质量发展，增强公司整体盈利能力和综合竞争力。”晨鸣纸业对这个项目寄予厚望。
据了解，晨鸣纸业如今在其六大生产基地均配有浆线，这让晨鸣纸业拥有了明显成本优势。从此次公告披露看，黄冈二期的生产中也将全部采用原生浆造纸。
据介绍，晨鸣纸业目前的纸浆产能超过430万吨。黄冈晨鸣二期的建设，意味着未来晨鸣纸业将拥有山东、湛江、黄冈三大浆纸一体化生产基地的战略布局，不仅盈利能力提升，晨鸣纸业的龙头地位也将进一步巩固。
