来源：虎视财研
A股市场，向来是卧虎藏龙，这里面个个都是人才，说话又好听。
中国最惊世骇俗的导演，最令人捧腹的相声大师，最惊才绝艳的影帝影后们，不在娱乐圈，而在资本市场。
在A股众多影星之中，虎哥最佩服的，当属光启技术。
虎哥清楚的记得，2015年，当光启技术拟借壳龙生股份登陆资本市场之际，股价在短短两个月时间里（2015年3月26日至2015年6月2日），涨幅高达15倍，这个记录，A股市场至今无人超越。
最近，光启技术又演了一出王者归来，短短一个月时间里，股价飙升三倍，是目前A股市场最靓的仔。
那么光启技术到底有多神奇？今天虎哥带大家去见识一下。
一、募投项目遥遥无期
2015年3月，龙生股份发布一份充满想象力的非公开定增方案，计划募集资金72亿资金，投资两个伟大的项目。
这两个伟大的项目，一个叫做“超材料智能结构及装备产业化项目”；另一个叫做“超材料智能结构及装备研发中心建设项目”。前者计划投资57.6亿，后者计划投资14.4亿。
你不懂什么叫做“超材料”没有关系，你只要看一下项目的可行性研究方案，就会觉得这玩意太牛逼了。
第一个“超材料智能结构及装备产业化项目”，产品主要包括“地面行进装备超材料智能结构”和“可穿戴式超材料智能结构”。
地面行进装备超材料智能结构主要应用方向是汽车、轨道交通方面，它可以让你的汽车变聪明，可实现各类智能响应、人工神经网络与装备结构的集成，使其拥有传统车身结构所不具备的智能化功能；还可以减轻车辆整体质量的15%～35%，降低运行能耗；还能提高车辆安全性。
可穿戴式超材料智能结构就更加科幻了，虎哥读书不多无法描述，直接贴图：
资料来源：可行性分析报告-2015.04.01
大概意思是，目前这世界上的可穿戴产品不太牛逼，我拟生产的产品非常牛逼，有望改变人类的生活。
第二个“超材料智能结构及装备研发中心建设项目”也很科幻，大概是这样的：
资料来源：可行性分析报告-2015.04.01
上面这段话里，关键是“有望成为第四次工业革命背景下不可或缺的材料结构，渗透至人类生活的方方面面。”这种能够代表第四次工业革命的东西，依你虎哥的脾气，搞它四十个涨停板都不过分，是不是？
产品如此牛逼，那么未来的经济效益牛逼吗？这种问题你就不要问了，你当我们第四次工业革命闹着玩呢？
据其可行性分析报告披露，这个投资57.6亿的超材料智能结构及装备产业化项目，达产后年营收58.96亿，年利润16.62亿。
资料来源：可行性分析报告-2015.04.01
投资14.4亿的“超材料智能结构及装备研发中心建设项目”不产生直接经济利益，而是为公司提供质量保证和技术储备，能间接“给公司带来巨大的经济效益”。
看了这么老半天，我们知道，蓝图是美好的，项目是牛逼的，技术是先进的，效益是可观的，未来是美好的。
可惜的是，现实是骨感的。
2017年，龙生股份以7.13元的价格发行9.67亿股，募集资金68.38亿，两个募投项目开始进入建设阶段，预计2020年2月12日投产。
资料来源：2017年财报
当真刀真枪干起来的时候，有意思的事情来了，这两个十分牛逼、“第四次工业革命不可或缺”的项目，怎么也干不动了。
2017年至2019年，伟大的“超材料智能结构及装备产业化项目”，实际投资金额分别是3,337.56万、1,725.23万、243.96万元，三年累计投资金额5,306.75万元，截止到19年底，项目投资进度不到1%！
这个项目很快在2019年就被终止了，由几个小项目所替代。
其中顺德产业基地项目拟投资14.86亿，截止到2019年底实际投资1.82亿，投资进度为12.25%；沈阳光启尖端装备产业园项目计划投资3.64亿，截止到2019年底实际投资金额为0；产业化运营中心网络建设项目计划投资4.1亿，截止到2019年底实际投资为0；信息化系统建设项目1.05亿，截止到19年底实际投资金额为46.74万。
这里面的每一个项目，建成投产日期看起来都遥遥无期。
而伟大的“超材料智能结构及装备研发中心建设项目”，17年至19年的实际投资分别是0、271.78万元、954.34万元，三年累计投资1,226.12万元，项目投资进度是0.85%！
光启技术募集了将近70亿资金，折腾了三年，目前没有一个像样的项目投产，甚至没有一个项目的投资进度达到了20%。
咱们说好的第四次工业革命，你这不是闹着玩吗？
二、业绩支撑靠利息
2017年6月，光启正式入主龙生股份，并将公司更名为光启技术。那么光启技术2017年以来的业绩如何呢？
翻开光启技术的利润表，你会发现这家公司每年还是有些利润的，17年至19年的归母净利润分别是0.81亿、0.71亿、1.15亿。
但是仔细一看你就会发现，这家公司的利润主要来自于银行存款利息。
下面虎哥带大家瞻仰一下：
单位：人民币亿元
数据来源：choice
得益于2017年那笔68亿的融资，光启技术每年账面上都趴着巨额货币资金，同时公司也长期购买大额理财产品，银行存款利息和理财收益就成了这家公司最主要的利润来源。
2017年至2020年一季度，公司的利息收入和理财收入合计分别是1.28亿、1.28亿、1.18亿和0.24亿，占当期归母净利润的比例分别是158.02%、180.28%、102.52%、99.88%。
什么超材料，什么工业革命，都不如账面上的货币资金来得实在，来得硬气。
只是，将近70亿的货币资金，就算给我们村的二愣子，他每年也能给你整2个亿的收益，对不对？
这跟尖端科技和工业革命没得一毛钱关系，对不对？
结束语
光启技术应该是一家有些技术功底的企业，刘若鹏博士也是一名优秀的科学家，但是刘若鹏和光启技术经常被神化，被吹得天花乱坠。
来看看券商的哥们是怎么吹的：
这是2015年6月国金证券的分析师发布的研究报告，吹得尼玛那叫一个肉麻。
A股这些年里，热衷于搞PPT的公司不少，故事讲得动人的公司也有很多，但是最终都扑街了，比如乐视贾老师、信威王老师、康美马老师。
我们真心希望光启技术能发展成为一家真正的高科技、黑科技公司，用业绩，而不是故事来回馈投资者。
因为在A股，所有的故事，最终都变成了他妈的事故。
