来源：半导体风向标
联发科2020Q2业绩电话会议
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联发科2020年第二季度业绩电话会议
公司名称：联发科
英文全文纪要地址：
https://seekingalpha.com/article/4363278-mediatek-inc-mdtkf-ceo-rick-tsai-on-q2-2020-results-earnings-call-transcript
利润表：
今天，我很高兴报告我们可靠的第二季度业绩。收入超出预期，营业利润率增长至11％，是2015年第四季度以来的最高水平。此外，我们上半年的营业收入同比增长了40％以上，提供了显著的经营杠杆。在业务方面，第二季度我们看到多个市场的需求健康，尤其是在我们的增长领域。
这里的货币是新台币。本季度收入为新台币676亿元，较上一季度增长11.1％，较去年同期增长9.8％。本季度的毛利率为43.5％，比上一季度增长0.4个百分点，比去年同期增长1.6个百分点。本季度的营业费用为220亿新台币，上一季度为204亿新台币，去年同期为1,960万新台币。
营业利润为新台币74亿元，较上一季度增长27.8％，较去年同期增长20.7％。本季度非TIFRS营业收入为新台币80亿元。本季度营业利润率为11％，比上一季度增加1.5个百分点，比去年同期增加1个百分点。本季度非TIFRS营业利润率为11.9％。
本季度净利润为新台币73亿元，较上季度增长25.9％，较去年同期增长12.4％。本季度非TIFRS净收入为新台币78亿元。本季度的净利润率为10.8％，比上一季度增加1.3个百分点，比去年同期增加0.2个百分点。该季度的非TIFRS净利润率为11.6％。
本季度每股收益为新台币4.58元，高于上一季度的新台币3.64元和去年同期的新台币4.11元。本季度非TIFRS每股收益为4.92新台币。我们的新闻稿中附有我们的TIFRS和非TIFRS财务计量表的核对表，供您参考。
业绩指引：
现在转向第三季度展望。消费电子产品的需求正在全面回升。来自家庭相关需求的工作以及诸如5G智能手机和游戏机之类的多种客户产品的发布，推动了第三季度的销售势头。我们预计所有主要产品线都将强劲增长。尤其是5G智能手机将受益于推出的大众市场模型并逐渐普及。毛利率有望在当前范围内保持稳定。
我们预计第三季度收入将在新台币825亿元至新台币879亿元之间，比上一季度增长22％至30％，比去年同期增长23％至31％，按汇率预测的新台币29.2元兑1美元。我们预计毛利率为43％，上下浮动1.5个百分点。而季度运营费用比率则为29％上下两个百分点。因此，我们预计第三季度将再有一个健康的经营杠杆季度。
分业务：
从现在的增长部分开始，其中包括AIoT，PMIC和ASIC。第二季度这一领域占收入的28％至33％。我们看到了多种增长趋势的影响。在这个充满挑战的时期，增长领域仍然保持强劲。第二季度该部门的收入好于预期，尤其是WiFi和Power PC - Power IT。
首先，新环境中增长的带宽需求要求超高速连接。这正在推动我们的WiFi业务向上发展。联发科是市场上第一批大量交付WiFi芯片的行业领导者之一。到目前为止，联发科WiFi解决方案已经在宽带路由器和消费类电子产品中得到广泛应用。我们认为，这仅仅是多年连接升级周期的开始。
来自居家工作和远程学习趋势为路由器升级创造了近期动力。中国内地基础设施投资进一步加速了WiFi 6在宽带中的采用。我们的目标是今年出货数百万个WiFi 6芯片组，并相信其贡献将在未来几年继续增加。在笔记本电脑、Chromebook和5G基站的推动下，电源管理IC是第二季度增长强劲的另一种产品。
展望2020年下半年，除了健康的PC和5G基站需求外，我们还看到5G智能手机，快速充电解决方案和游戏机的贡献不断增长。对于ASIC，用于游戏机的消费ASIC芯片已经开始了多年的产品周期。在年底假期季节来临之前的第三季度，需求旺盛。
在企业方面，我们的云AI项目正按计划在2020年下半年开始批量生产。此外，我们最近宣布了我们的第一个Retimer PHY产品，它是用于数据中心和5G基础架构的Switch ASIC的配套芯片。产品的扩展将增加我们在企业市场中的平台竞争力。
第二季度，下一代智能家居及其他产品（主要是电视和其他传统主要电子产品）占收入的20％至25％。在第二季度放缓之后，全球电视需求在第三季度迅速反弹，主要由北美和欧洲市场主导。作为主要的家庭娱乐设备，电视机（尤其是用于卧室的电视）在居家较长的时期变得越来越流行。其他传统的消费电子产品也逐渐复苏。
现在说说移动计算领域，其中包括智能手机和平板电脑占第二季度收入的43％至48％。在众多5G智能手机发布以及要求平板电脑和Chromebook进行远程学习搜索的推动下，移动计算在第二季度强劲增长。我们预计这些势头将持续到第三季度。
5G市场追踪良好。我们继续认为，2020年全球5G智能手机的出货量将有可能在高端市场上增长1.7亿至2亿美元。到2021年，这一数字可能会翻倍。联发科在全球5G周期中处于有利地位。随着近期针对大众市场推出的天玑 720，联发科已在三个季度内覆盖了所有智能手机细分市场，包括2019年第四季度的高端天玑 1000和今年第二季度的中端天玑 800系列。天玑系列SoC被我们的客户高度评价。目前，中国所有主要的智能手机品牌都在出货由联发科驱动的5G智能手机，并且在2020年下半年将有强大的设计机型在交付。非常重要的是，我们的5G智能手机将在第三季度开始向中国大陆以外地区发货。此外，我们的5G SIM调制解调器业务进展顺利。英特尔平台笔记本电脑的第一个项目计划在2021年上半年投入量产。在技术方面，联发科领导行业支持5G双SIM卡、双待机、双载波聚合，并为中高端智能手机提供出色的电源性能。这些功能进一步增强了联发科在日益流行的sub 6GHz市场中已经具有的高度竞争力的地位。除sub 6GHz的频率外，联发科毫米波产品的开发工作也在按计划进行。我们预计毫米波技术将在今年年底前准备就绪，客户样品将在2021年提供。
对于4G，最近市场需求保持稳定。随着市场份额的增加，我们相信今年我们可以有超越市场表现。2020年上半年，我们的总收入增长了12％以上，并具有良好的经营杠杆。在我们的大多数业务中，下半年的增长势头将保守地增强。
凭借我们多元化的产品组合和对技术的持续投资，2020年不仅可以实现健康的上下限增长，而且还为我们的中期增长奠定了坚实的基础。尤其是，我们在过去几年中所做的技术投资努力已开始见成效，这是因为我们在全球5G和WiFi 6市场中的早期参与和更稳固的市场地位。随着业务在多个方面的良好发展，我们看到了巨大的机遇。与往常一样，我们将继续执行并探索未来的市场潜力。
问答环节
Q：关于前景的第一个问题。随着22％到30％的增长，您能否分别来概述各部分的相对势头？您是否从某些限制中看到了增加的好处——如果客户无法获得自己的芯片，就有机会支持他。
A:对于第三季度，实际上所有业务都增长良好。正如我在发言中解释的那样，在我们所有的业务中，我们都看到了良好而强劲的增长。我们对此感到非常高兴。我们看到了-尽管确实应该说外部影响。我们是这些结果-实际上，我们已经在过去一个季度内部进行了预测。谢谢。
Q：如果我可以继续往前看，目前的指引远远高于第三季度的最初观点。如果我们看到一个更好的季节性增长，实际上这个增长将会持续到年底。考虑到美国限制带来潜在的新客户和新项目，5G也会增加。
A：我认为CEO解释的5G无疑是增长动力之一。但是，我认为我们第三季度收入的关键实际上只是我们看到这三个部门的增长都相当平均，而且都相当强劲，这主要是移动计算，增长因素以及较小的曝光率。是的，但是正如我们之前解释的那样，5G无疑是增长动力。
Q：我想我要问的是接下来的第四季度，因为它远高于季节性和良好的强劲增长。这甚至还没有从增量中获得很多收益。因此，如果系统公司无法获得自己的芯片，所以我只是想知道您是否有潜力，看来关系恶化会持续到年底，您可能会进一步获得份额增长和5G增长吗？
A:我认为我们可能需要等到下一个季度。但总的来说，我想回答您的问题是，我们确实看到来自三个主要业务部门的需求相当平均。对于移动计算，尤其是我想对于5G和4G而言，我们都看到了-正如我们之前解释的那样，5G绝对非常强大。现在，我们将产品细分进一步扩展到主流以及最终水平。那肯定有帮助。
但是到年底，我们也将推出新的高端产品。因此，真正考虑这一点的最佳方法实际上只是全面的产品细分扩展，而不仅仅是在主流市场上。对于今年的4G，尽管总体而言全球市场实际上正在下降，但是由于市场份额的增加，我们再次看到了今年相当不错的增长。
Q：我想问一下数据中心业务。如果您可以在数据中心交换机和现在宣布的新产品之间提供更新的配置文件。您如何看待这些增加的收益，例如朝低单收益的方向发展，或者可能变成中等单收益？如果您再次确定TAM的规模，也许只是该细分市场的前景，您如何看待数据中心的潜力？
A：好吧，你专门问到了数据中心，我认为数据中心ASIC 10约为5亿美元。企业ASIC领域由数据中心网络和基础设施5G基础设施组成，总计约20亿美元的TAM。现在，我们有一个很好的设计，并且已经试产。我们有工程样品，今年产量开始增加。但是，此模型需要花费一些时间才能交付-发展成为主要收入-作为主要收入来源。所以我们要耐心。我们还在关键IT方面将资源仍投入到流程技术中，例如高速服务。我相信我们将赢得多项设计，它将在未来几年中提供稳定的稳定收入。谢谢。
Q:我想问的第一个问题是，您确实提高了对5G的期望，并且还期望在2021年实现2倍以上的增长。我们如何考虑联发科技5G市场份额，因为我们现在越来越成为主流以及5G大众市场手机的入门级价格点？我们如何看待5G的市场份额情况？
其次，既然我们有了更多的知名度，我们应该如何考虑5G的定价？我想以前您一直说到今年年底，您已经看到要维持4G价值大约2倍甚至更多。如果随着明年我们也考虑更多的大众市场模型，如果5G的价格仍将继续保持与4G相当的溢价，那么可以说更长远的话吗？谢谢。
A：这是一个很长的问题。让我看看我是否明白你的意思。首先，我认为我们到目前为止的5G性能相当不错。我认为我们在三个不同细分市场中的所有三个SoC都在与不同的客户进行良好的设计。我们期望-我想您问过市场份额。我们相信，到今年年底，我们的数量可能会超过40％，数量市场份额会超过40％。还有什么？
Q：是的，我认为这很好。我们认为明年40％以上的市场份额还会持续吗？您能谈谈5G定价与同一细分市场的4G定价吗？我们要维持目前享有的价格溢价吗？我们可以维持多长时间？
A：我认为，当然到2021年，我们还有很多时间。但是我们应该能够保持我们的市场份额，希望我们可以做得更好。在定价方面，我认为我们已经详细说明了5G SoC比4G SoC命令要复杂得多，因此价格也是4G SoC价格的数倍。这种趋势肯定仍在继续。谢谢。
Q：我的第一个问题是明年的产品路线图。我知道我们已经有天玑 1000，适用于高端5G SoC和面向客户的高端型号。但是，能否为我们提供有关明年计划的最新信息，我们是否会为我们的客户提供更多高端超旗舰产品？您希望什么时候出现？您将使用哪种处理技术？谢谢。
A：我们在去年年底宣布了天玑1000芯片。因此，我认为大约是一年之后，我们将宣布下一个高端SoC的名称。当然，正如我们在5G时代开始之初所说的那样，我们将开始-我们绝对希望领导从高端到中端再到大众化的所有细分市场。
我们继续遵守该声明。因此，我相信，在今年年底宣布之后，我们将拥有更多的高端SoC。对于高端芯片，我们基本上将使用台积电的先进工艺。我们为天玑 1000使用7纳米。对于最后几批货物，我们将继续使用7纳米和6纳米，但是我们将尽快进入5纳米。谢谢。
Q:我认为我们已经听到你们长期以来都在强调经营杠杆，并且您在引导投资者时做得很好，您的投资重点不是毛利率，而是营业利润率。从现在开始，我们处于上升周期中的良好位置，而5G仍能增加利润，增长业务也非常有利可图，您预计何时我们可以再次达到20％的营业利润率？这是个梦想吗？还是未来三年可以实现的目标？谢谢。
A：对于长期预测，我们现在可能无法对此发表评论。但是，正如您所看到的今年第一季度开始的行动，我认为第一季度的营业利润率为9.5％，第二季度的营业利润率为11％；第三季度我们肯定会继续看到这种改善。正如我们向社区解释并充分利用我们正在认真推动的事情。
我认为从趋势角度看，我们会感到自在，但就步伐和幅度而言，我认为仍然需要观察许多不同的案例，我想我们可能无法对此发表评论。我们没有能使长话短说的能见度。但我认为这是趋势方面的方向，我认为这是我们努力工作的方向。
Q：我想我们会继续积累大量现金，我知道我们仍然会做很多战略库存投资，但是现金返还给股东战略又如何呢？您会考虑增加-可能增加股息或任何其他形式的现金返还政策吗？谢谢。
A：我认为在过去几年中，整体股息或现金股息派发率大约接近70％。我认为这是由董事会定义的。我想我们会-每年我们都一定会与我们的董事会进行讨论并设计股息政策。但是目前，总体政策仍在努力保持平衡的稳定派息率。因此，基本上，每股收益增加我认为绝对美元会增加。但是，就支付比例而言，我认为我们需要在今年晚些时候或明年年初与董事会讨论，以便-回到您的问题。但是总的来说，我想如果从美元的角度来看，我们每年都会向股东支付，我认为这实际上是相当可观的。
Q：从上半年开始，您的移动收入显着增加。我想知道5G在上半年为您的移动收入贡献了多少。
A：我认为，如果从全国范围来看第一季度和第二季度，我认为5G的贡献将占总收入的不到10％。
Q：整个公司少于10%？
A：是的，我会说接近10%。
Q：整个公司还是整个移动收入？
A：整个公司。
Q：另外，对于您的4G，您还说您将继续获得4G市场份额。那么，您正在增加哪种产品或细分市场份额？这基于CDOP 8090还是G90，还是租赁市场份额的增长来自于低端产品？
A：我想说的是，从G90到整个过程中，我们一直表现良好-对不起，我忘记了数字。但基本上，我们都可以-我认为我们正在研发出良好的设计。这些设计也将持续到2021年。
因此，我仍然对今年的4G业务表示满意。正如我们之前说过的，我们期望的仍然是持久的，有持久的尾巴。我们相信接下来的两三年。我们打算继续保持我们的市场份额表现，这也将为我们提供非常好的收入和营业利润。
Q：上次您说今年的4G总出货量与去年相似。那么您仍然这么认为吗？
A：是的。
Q:您说过4G在未来几年内将是非常好的长期发展。您仍然期望总的有线线路将继续增长吗？
A：不会。我们不会这么说，因为显然5G将占据未来的份额。正如我在开场白中所说的那样，我们预计明年5G数量将比今年增加一倍以上。一年大约有13亿个单位。即使5G的普及，我们仍然看到对4G的强劲需求，尤其是在中国大陆以外的地区。但是我认为这将与3G时代有所不同。谢谢。
Q：对于您的5G出货量，全年1.7亿到2亿个数字仍然没有变化。在中国发货怎么样？我想您上一次谈论的范围是1亿到1.2亿。我想在你的开场白中没有提到这一点。那么，您对今年在中国的出货量有何看法？
A：我们改变了看法。在中国的出货量为1亿-1.2亿。
Q：但当我们看一下中国5G渗透率时，第二季度已接近50％。即使在6月，也超过了60％。那么，您今年在1亿-1.2亿新台币的出货量在中国是否具有很高的渗透率？还是您的数字实际上正在寻找今年在中国更高的普及率？
A：不，我想如果我没记错的话，上半年中国5G智能手机的销售量突破了4000万新台币。我忘了确切数字也许是四千二百万左右。
Q：是1350万新台币。
A：不，那是第二季度。我说的是上半年。所以我们要看的是1亿新台币至1.2亿元新台币，是上半年数字的两倍。从我们的角度来看，我们认为这是一个合理的预测。
Q：因此，仍然坚持您的看法。顺便说一句，我实际上相信第二季度中国5G智能手机的出货量将接近5000万新台币。然后加上第一季度，我认为上半年可能已经超过了5000万新台币。
A：我认为您需要看一下出货量和销售量。我们正在谈论销售量。出货量和销售量之间有大约新台币1,000万元的差额。
Q：所以你的数字是销售量的数字？
A：是的。
Q：可能是因为高端？
A：我认为上半年是高端产品，也是主流产品。
Q：现在，您将看到对5G和4GSoC的需求不断增长。您是否从foundry和经销合作伙伴那里获得了足够的支持，以弥补这些产品的不足，满足不断增长的需求？
A:让我这样说，我们非常努力，但也与我们的代工供应商紧密合作。我们正在从先进工艺到8英寸成熟工艺的晶圆厂获得支持。因此，我认为没有重大问题。但是，我们正在付出很多努力，但是我们对客户做出承诺。
Q：那么，您如何看待代工厂的定价呢？会对您的未来毛利率造成不利影响吗？
A：我们今年没有发现过任何问题。我们明年会弄清楚得。
Q：我的第一个问题是关于您的毛利率趋势，因为我记得您获得的5G利润率应该比4G好，因此您提到的我们的电视似乎正在增长。那么，为什么您认为第三季度的毛利率只是持平呢？您看到那里有什么上涨空间吗？
A：我认为就毛利率而言，基本上每个季度我们都确实需要查看业务部门之间的组合以及产品组合和客户组合。因此，考虑毛利率的更好方法可能确实就像我们之前所说的那样，今年的毛利率将基本稳定在我们提供的租金为42％至43％的范围内。
现在，考虑第二季度的所有数据为43.5％。对于第三季度，我们给出的指导是43％正负1.5％。我想我们仍然会相信，而我们正试图租用我们的5G以及4G。第三季度和第四季度智能手机总收入贡献将更高。但是至少，我们仍然相信我们可以将毛利率稳定在该范围内。
Q：我的下一个问题是关于如何管理这种美国政策风险。很高兴看到PatrickWilson先生加入管理团队。那么您的团队如何看待您的竞争对手获得批准将货物出售给华为的情报是什么？因为我认为这对于2021年5G SoC市场份额的判断非常重要，您能给我们一些例子吗？谢谢。
A：我们确实宣布任命Patrick为美国政府事务副总裁，主要是因为联发科是一家非常重要的跨国公司，也是一家全球半导体公司。我们需要有能力参与，如果需要的话，可以影响主要半导体公司之间的对话和讨论。Patrick（驻华盛顿特区）将在当地领导这项工作。我确定您了解它的工作原理。
到目前为止，我们的表现非常好-即使在一周之内，我们和Patrick相处的也很愉快。但是我想您提出的问题超出了他的职务范围。我们的主要目的实际上是再次帮助联发科参与讨论，并在必要时影响整个行业。我确信Patrick也将以非常积极的方式建立联发科的业务。谢谢。
Q：那么，有了这样的假设，您是否对自己在SoC的市场份额充满信心？我的意思是，您在中国的市场份额到2021年将超过50％？
A：我们现在可能无法评论明年的市场份额。
Q：消费者需求正在恢复。但是，我认为，在中国以外疫情仍旧在蔓延,形式仍然困难。所以我说，公司是一个表现出色的公司。您如何看待中国以外（尤其是印度或非洲市场）对智能手机的需求，这是否可能对您下半年的前景构成潜在风险？谢谢。
A：我不认为我们对需求的认知太天真，我们设定的总体需求情况并不乐观，全球智能手机出货量将下降10％至15％，并且其中大多数当然会支持4G智能手机。
但是，我们也说过，我们已经取得了很大的市场份额。因此我们希望4G的出货量保持不变，希望比去年有所提高。从5G开始，您就知道我们的投资以及我们对技术和产品组合以及执行的决心。
我们已经向客户证明了我们的大多数主要客户，我们可以为他们提供具有正确技术含量的投资组合产品，从而使他们在市场上取得成功。因此，我们正在获得设计，并且正在获得我们的业务份额。这就是它的工作方式。我们根本没有忽略大流行带来的潜在平均影响。
Q：我想进一步探讨4G渗透率，我们将在未来几年保持较高的渗透率。我认为，正如管理层提到的那样，明年5G的出货量将增加一倍以上，即渗透率将接近40％。如果即使到2022年4G仍将具有很高的普及率，则2023年意味着5G的增长速度将在2022年以后大大降低。这是一种方法-考虑正确的方法吗？
A：我想当我们谈论4G时，我们主要讨论的是今年。但就未来而言，正如这位首席执行官所解释的那样，对5G的总体需求或明年5G出货量应该是两倍，这意味着从潜在市场的角度来看，4G的总体出货量将会下降。但总的来说，仅仅从ASP的角度来看，只要我们能保持5G的有意义的市场。这实际上是一个变化，我们称之为市场产品迁移或相关的同类竞争。所以，我们讨论今年的4G。明年，这将取决于4G、5G产品组合。所以。我们没有提到明年4G联发科的出货量将继续增长，这不是我们所指的。
Q：我不是在谈论联发科明年的4G智能手机出货量。我认为管理层在谈论4G渗透率，或者说4G整体市场将保持较高水平，或者在市场年份中渗透率相对较高。
A：是的，我认为布鲁斯所说的是一件长尾业务。还有4G，因为正如您过去所看到的，我们还有一点2G甚至3G智能手机。但是现在我们将看到越来越少的2G和3G智能手机，我们看到了很多4G智能手机，并且今年还将与5G智能手机签约。
因此，当我们将4G称为长尾业务时，我们确实相信，新兴市场中的许多人将继续使用4G。但是对于某些地区，我们将迁移到5G。因此，这就是我们所说的4G渗透率将继续提高的意思。那不保留出货量-确切地说是绝对出货量。
Q：我想我要问的关键问题是联发科很快就会实现收入约新台币100亿元。我的意思是说，除此之外，投资者的主要增长动力是什么？足够大的潜在市场在哪里可以找到推动整个市场发展的关键增长动力？未来几年，该公司在智能手机领域的曝光率将非常高。我认为很可能一旦中国5G智能手机出货量渗透达到饱和点，您的智能手机收入就可以超过60％，占总收入的70％。
您在中国的收入敞口非常高。那么，在多年的时间范围内，我们可以预期什么样的产品或什么样的客户增长？您打算针对不同的客户群或不同的产品线进行更具侵略性的并购吗？我认为这是我想问的问题。
A：好吧，这是一个充满活力的时代。5G肯定会在未来几年内提供强劲的增长前景。正如您可能会说的那样，联发科技一直以来都处于领先地位。
但是，我们已经多次谈论的另一件事是这个周期的这次，我们不仅在中国专注于5G智能手机。我想我在讲话中说过，从第三季度开始，我们将开始向中国大陆以外的市场交付5G智能手机，我们正在努力工作，以便于明年晚些时候将设计应用于北美和欧洲等市场。今年和明年及以后。
此外，我们还开展了很多工作-我们称之为调制解调器业务，第一个业务是使用英特尔芯片驱动的笔记本电脑的数据卡。我们还正在使用我们的SIM调制解调器功能来进行CPE。我们相信，这无疑将为我们的现代开发工作和投资提供额外的稳定业务。
当然，我们不是坐在这里研究5G调制解调器。我们在增长领域的业务一直表现良好。我们会继续做的很好。正如我们在第二季度或第三季度业务中所说的那样，今年，从增长的角度来看，增长领域的表现非常好。我们是WiFi业务，我们的业务包括平板电脑和chrome电子书。的确，我们对在那里取得的进步感到非常满意。我们绝对可以期待-因为这个和这个新常态，我不知道那到底是什么。但是我们可以确定的是，无论是在家中还是办公室中的人，从计算和连接性的角度来看，他们都将需要更好的设备，更不用说良好的显示效果了，这些都符合联发科的实力。
我们一直在对这些技术进行投资。我们拥有满足不断增长的需求的产品-我们相信我们将继续受益，因为-我要说这个趋势是-这是持续的趋势。这不是一次性的事情。因此，是的，我们了解今年的增长情况，我们将取得良好的收入-今年收入强劲。我们正在努力，以便我们可以希望在过去的两三年中保持增长趋势。谢谢。
Q：我认为您早些接触了其中一些内容，但目前的代工情况令人难以置信，尤其是在7纳米或目前的PMIC方面。从供应的角度来看，您是否看到任何真正的挑战会在第三季度带来一定的上涨空间？当您关注第四季度时，会不会有更多的供应？您能否进一步提高？还是在第四季度还会面临严峻的挑战？谢谢。
A：我之前说过，无论是前沿工艺还是8英寸成熟工艺。再一次，我们曾经-确实早些时候看到过。而且，自去年底以来，我认为我们开始研究PMIC的能力。我们将我们的产品从多家供应商转移到不同的工厂。
我不想告诉你我们所涉及的事实有多少，有很多。这就是我们设法满足5G或4G，平板电脑或Chromebook出货量的要求的方式。这是一个非常艰难的局面，但是我们的供应链人员在满足客户需求方面做得非常出色。
从技术的角度和容量支持的角度来看，我们都与业界的领先者保持着密切的合作。我们看到媒体评论与几年前有很大不同。我们现在正在迈向最前沿的过程。我们要尽快，因为我们希望在领先的高端季度中利用这些流程带来的好处。谢谢。
Q：对于今年的5G，您没有提高市场前景，但是很明显，您看到5G的销量增长比最初预期的要大得多。所以我只是想知道，您如何看待联发科今年在5G-全球5G中的市场份额？您能否在2020年实现25％的5G全球份额？谢谢。
A：好吧，粗略的计算，可能在全球范围内达到20％甚至更高，包括所有供应商在内。是。
Q：还有一点。您提到了毫米波，并提到了要采样的客户。我认为高通公司在本周的财报电话会议上表示，我们预计明年将有120家运营商推出毫米波技术，在中国也发表了一些评论。因此，我想知道您预计何时会有钱来进行商业运输。您与之合作的RF合作伙伴会支持您的时间表吗？谢谢。
A：我们的技术，我们正在努力开发毫米波技术。我们将在今年年底之前公布一些结果。明年某个时候，我们将能够为客户提供样品。因此，我认为，如果您看一下不同频谱（低于6兆赫兹或毫米波）的接受速度。我认为我们将在未来几年内满足大多数客户的需求。
Q：好的。接下来也许是一个战略问题，如果我看看您多年来开发的IP，您的ASIC功能，5G，您在Android上为Android auto所做的IP，所有外围设备，WiFi 6等，这里都有很多机会可以推销到汽车市场。而且，我们对于联发科技的战略并没有真正看到太多评论。
因此，您能否谈谈您如何考虑联发科的汽车机遇。当您开始考虑联发科技内部的功能而不会增加石油行业的销售时，每辆车的内容是什么？您认为联发科能够提供什么样的长期机会？从长远来看，这是否是您成长故事中的关键部分？我的意思是，您是否正在建立-一个有意义的组织来攻击这一领域？您是否已经开始获得一些有意义的订单呢？谢谢。
A：好的。汽车是一个大市场，但由于进入的各种特殊要求，也是一个困难的市场。我们从一种信息娱乐视频产品开始。我们一直在评估连接产品。除了用于4G和5G的SIM调制解调器外，还包括WiFi模块。
你想想我们过去几年的经历，，那么我们真的有很多工作要做，才能实现今天的成果以及完成第四季度和明年的计划。因此，我想说，对于5G调制解调器和WiFi业务而言，汽车并不是现在的重中之重。我们正在做的是开发SIM调制解调器和5G调制解调器功能，以便我们可以-当然，我们为汽车需求找到了正确的规格。
我的感觉是它将发挥作用，但可能会在周期的后期出现。例如，通常业界需要较长时间才能进入5G和WiFi 6。因此，我们对媒体评论确实充满信心，是同时具备5G调制解调器和WiFi 6功能的极少数参与者之一。稍后，我们将成为该领域的关键角色。非常感谢。
Q：如果可以的话，也许只是最后一个问题。在华为，您将运送到中国大陆的所有原始设备制造商。而且我认为，华为目前在中国大陆的5G市场占有率高达70％以上，您与这些家伙的关系真的在不断扩大。您需要任何服务吗-我的意思是，您是否可以给我们任何例子，以表示是否需要服务华为的许可证？然后，当您考虑规划我们与华为的关系时面临的规划挑战。您认为该业务进入明年的可持续性如何，并且不考虑目前的动荡状况？您认为该机会对联发科技有多大的可持续性？谢谢。
A：我认为，我们首先为全球制定了贸易法规和要求。因此，基本上，对于合规性，我们非常重视。这是第一点。第二点，我想这是我们的政策，我们不会对特定或特定客户发表评论。我认为就这样。
方正电子&计算机团队
陈杭
方正证券研究所
电子&计算机首席分析师
陈 杭：北京大学硕士，方正证券研究所电子首席&计算机首席。
吴文吉：新加坡国立大学硕士，主攻功率半导体，模拟电路，CMOS图像传感器，深度覆盖韦尔股份、闻泰科技、立讯精密、领益智造等。
陶胤至：北京大学电子与通信工程硕士，电子科技大学微电子学士，专注于面板、LED、元器件、半导体板块研究。
方闻千：复旦大学国际金融硕士，4年计算机行业研究经验，对于网络安全，云计算等产业有深刻的理解和把握。
蒋 领：英国苏塞克斯大学硕士，主攻金融IT和医疗IT两大领域，深度覆盖恒生电子、同花顺、长亮科技、卫宁健康、创业慧康、万达信息等龙头公司。
骆奕扬：香港科技大学集成电路设计硕士，南京大学物理学学士。曾就职于兴业证券海外TMT团队，2019年加入方正证券。重点覆盖中芯国际、华虹半导体等公司。
李 萌：华东师范大学金融硕士，2020年加入方正证券，主攻半导体封装测试、存储芯片、EDA软件、光刻机等领域。重点覆盖长电科技、华天科技、兆易创新等公司。
薛逸民：香港大学经济学硕士，湖南大学金融学学士，2020年加入方正证券，主攻射频前端、模拟芯片和 IoT 领域。重点覆盖卓胜微、圣邦股份、乐鑫科技、汇顶科技等公司。
