中国商业社会这艘巨轮似乎正在经历着狂飙猛进后的转舵阶段——风口传说不再成为谈资，资本故事不再动人心魄，New comer不再享受出场即高亮的待遇。但是，那些潜心经营又乘风破浪的成长型公司好似从容的弄潮儿，沉默却坚定地代表着新经济浪潮暗流涌动的方向。或许，我们可以从胡润研究院近日发布的《2020胡润全球独角兽榜》中窥其究竟。
《2020胡润全球独角兽榜》，是胡润研究院继在今年6月发布“中国猎豹企业”后，再次发布全球独角兽。《2020胡润全球独角兽榜》旨在寻找全球成立于2000年之后、价值10亿美元以上的非上市公司，榜单含金量非常高。
胡润百富董事长兼首席调研官胡润在榜单发布之际表示：“我们在全球发现了586家独角兽。这些平均只有9岁的年轻公司，是世界上最激动人心的初创企业，它们引领着新一代颠覆性技术，吸引着世界顶尖的年轻人才。”
其中，成立于2002年的e签宝成为中国电子签名行业唯一上榜企业。同时，也是榜单上9家做“慢生意”的企业服务公司中的其中之一。
长跑赛道 遥遥领先
2020年纵使冠以“黑天鹅之年”，如今也在阻难与机遇的交替中度过大半。其中，包含e签宝在内的众多细分领域公司在危机中所展现的惊人韧性和强大战斗力，不得不可谓让中国投资市场在冷静中收获新的兴奋点。
电子签名，作为To B端的企业服务领域中的一隅，注定了它是需要长期投入的赛道。在瞬息万变的商业天地中，以月为单位计量发展已不足为奇，但包括电子签名在内的企业服务仍然是一个以十年为单位的生意。
深耕电子签名行业十七年有余，成为此次唯一榜上有名的电子签名选手，e签宝走的是一条稳扎稳打的道路。作为产品服务型的To B公司，e签宝注定会呈现出先慢后快的成长路径。相继经历过产品与市场匹配期、渠道和产品匹配期，此刻的e签宝正在收获着高速增长期所带来的机遇。
俯瞰赛道，赛况一览无余。追溯时间之流，在1个多月前，胡润研究院发布了《2020胡润中国猎豹企业》（Hurun China Cheetahs 2020），这是胡润研究院首次发布“中国猎豹企业”，旨在寻找成立于2000年之后、五年内最有可能达到独角兽级十亿美金估值的中国高成长性企业。
其中，同为电子签名赛道选手的法大大、上上签等位居一隅。如此可见，从时间上而言，已成为独角兽的e签宝与后列的友商们拉开了5年之长的差距；从估值上而言，估值超10亿美金的e签宝甚至超过法大大、上上签等业内企业估值的总和。
正如前文所言，作为黑天鹅之年的2020年，摆在大多数企业面前的是“生存还是毁灭”的生死抉择。而包含e签宝所在的企业服务SaaS领域，不必说突飞猛进，但也足够成为上半年逆势而上的典型代表。
《孟子·公孙丑上》有言：“万乘之国；行仁政；民之悦之；犹解倒悬也。故事半古之人；功必倍之”。这句话如果放在如今的企业发展中，便会得到一个足够浅显易懂的解释：跟上时代大浪走，事半功倍。
如果将2020年5月召开的两会视为经济浪潮的“风向标”，那么在两会中频繁提及的产业数字化、新基建、互联网+等国家战略层面的概念，足够将一贯低调沉稳的电子签名推向聚光灯下。因为，受此影响下的数字经济在疫情新常态下高昂猛进，企业的数字化改造被推置于议程前列。
同时，在电子签名行业持续高速增长的过程中，马太效应将加速释放，市场集中度进一步提升，遥遥领先的赛道头号选手e签宝，规模和品牌也实力也势必不断跃升。在资本市场备受关注的可预期性就在这样的表现中得到证明。
正如前文所言，在企业服务领域的长跑赛道中，企业客户一旦用上一个产品，在平台上积累了数据与工作流，切换难度非常大。尽管，在当下的经济环境里，想从谨慎的投资人那里拿到钱并不容易。但冷静并不意味着静止。备受青睐的电子签名则成为了资本市场在不确定性环境中寻找的那个价值标的。
e签宝的C轮领投机构蚂蚁集团投资部总监黄海，在榜单发布后向笔者介绍其对于e签宝未来估值的观点：“e签宝是一个很独特的投资标的。它是行业先行者及领头羊，行业知识和积累沉淀都比较深。很高兴看到胡润给它十亿美金的估值，但长期看还是有很大的上升空间。”e签宝另一投资方，东方富海合伙人陈利伟则认为：“我认为（榜单）更能反映电子签名市场未来的潜力。相较Docusign目前三百亿美金市值而言，e签宝所面对的中国市场应该具有更大的空间。同时考虑电子签名赛道的网络效应，在未来的寡头局面下，估值也要考虑垄断效应所带来的溢价。”作为此赛道中的头号选手，e签宝在今年会不会迎来D轮的靴子落地时刻？想必答案是清晰可见的。
磨练内功 降维打击
所有的幸运都是过往的积累和努力。e签宝在资本抛出的橄榄枝之前，不可谓是稳扎稳打，专心打磨产品。
而进入存量竞争时代，在电子签名这条赛道上短期内第一阵队呈现为“你吃不下我，我吃不下你”的状态，且行业面对的市场是供大于求的，在这些大背景下，e签宝选择的是一条磨炼内功，尝试在更高维度上击败对手的道路。
7月初，支付宝在微博上的一句“希望天下无假章”让区块链合同被更多人所知悉。
作为蚂蚁区块链的“搭档”，e签宝拥有深耕电子合同领域多年的经验，是被商业浪潮所选择的那个“智链时代”引领者。两者共同打造的区块链合同，通过智能拟定、智能审查、智能风控、电子签名、上链存证、智能执行、司法保障等一系列技术优势，杜绝了困扰百万企业的萝卜章问题。作为全球电子签名龙头，Docusign则是通过收购合同分析和人工智能（AI）技术提供商Seal Software来体现其紧握AI的技术创新方向。很显然，e签宝选择的区块链技术和Docusign选择的AI，两者在未来将逐步显现出驱动产业发展的优势，成为推动产业升级的核心引擎。
积极拥抱技术创新的同时，e签宝团队也将客户服务作为最高标准，建立了“e签宝终身服务管家”体系。在这套体系中，e签宝的解决方案专家团队体现了其对客户业务痛点的精准把握能力，网络安全团队体现了其严密可靠的安全应急响应能力，产品技术团队体现了其及时响应产品迭代与服务跟进的服务能力。
正是因为这种把客户放在第一位的核心价值观，让e签宝收获了包括阿里巴巴、SAP、索尼、华夏银行、海康威视、吉利汽车等企业在内众多关系紧密的合作伙伴。其中与阿里巴巴建立了战略合作，推出e签宝-钉钉版，签约平台内嵌支付宝等深度合作形式。强大的“朋友圈”对于一家SaaS公司有多重要？或许，我们可以从海外SaaS企业Bill.com和DocuSign的合作伙伴Oracle、SAP等对其营收增长产生影响的曲线中看到答案。
Bill.com、DocuSign发展历程 来源：Blossom Street Ventures
也正是投资人们出于对链式效应的深刻理解，让其中的DocuSign在股市上持续表现强劲趋势。
DocuSign股价日线图，来源：雪球
道阻且长 行则将至
回到文章最开始，我们都知道了电子签名赛道的漫长，长到任何挑战都有可能影响到赛道上的赛况。随着P2P的没落，很多成长于此的客户因为单一的业务体系逐日孱弱，以至于被市场淘汰。此次《2020胡润全球独角兽榜》出炉，随着e签宝成为电子签名行业唯一入选独角兽的企业，标志着电子签名赛道上过去混战的局面不再，全新的秩序逐渐清晰。
洗牌已大势所趋，超车却机会渺茫。毕竟，在赢家通吃的电子签名赛道里基本只有头部企业有大机会，剩下玩家最大的可能是失败的结局。这一点，我们或许可以从国外已趋成熟的电子签名市场获得佐证：DocuSign 在美国市场份额达到43%，占有率接近一半。
我们可以期待中国实现稳定、快速、持续增长的电子签名市场环境，但这将是一个线性变化的过程，需要时间和耐心。目前，中国电子签名市场还处于“教育客户”的阶段。意识的普及，跟中国何时能诞生一名电子签名行业巨头，是彼此促进的关系。中国电子签名已经跑出了一个10亿美元的独角兽，相信电子签名领域跑出一个ARR达到5亿乃至10亿美元的公司也将不远，那时黄金时代就将开始。
（CIS）
