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机构热议“真假牛市” 解禁潮、新股潮、基金潮冲击本周行情

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记者吕方锐 陈锋 北京报道

7月初A股指数连续上扬数日后,大盘出现了回调迹象,一度高涨的市场情绪,冷却后出现观点分化。早先多数机构和研究员笃定“牛市已来”,近日也放松了口风。真牛市还是假牛市的疑问,逐渐成为了场内声音的主流。

多只热门股近日传出将被减持的消息,监管层严控配资和基金的声音,种种股市降温的信号都让投资者心怀忐忑。市场需要专业的声音,近日多家专业投资机构发声热议“真假牛市”。

7月13日当周,A股还将迎来国内二季度GDP数据、个股财报、创业板和新三板精选层多家企业的发行和申购,多方不确定因素将影响本周行情。

真假牛市

随着最近一轮反弹的持续,中国主要股市指标之一将在明年有望触及过去10年的最高水平——这是摩根士丹利近日发布的研报观点。同时高盛也重申“增持中国”。

高盛认为,内地经济正全面恢复、疫情零星在爆发但迅速得到控制,使得重启经济较为顺利;政策方面,过去几个月通过货币工具及信贷政策,创造了有利的金融环境,企业盈利有改善趋势;同时,A股估值不高,加上散户参与热情增高,均有利股市走牛。

但摩根士丹利不忘指出,市场过热有可能导致监管方面的“降温”,虽然其根据数据分析,目前的市场情绪尚未达到过热的水平。

“从整体上,我们对A股持看好的态度。” 南方基金副总经理兼首席投资官(权益)史博认为,资本市场改革、宽信用等利好政策不会有太大变化。

对于具体市场走向,各专业机构给出了不同的判断。

德意志银行财富管理亚洲投资策略部主管刘佳向媒体表示,中国经济增长可能在第三和第四季度逐步复苏,预计于三季度末恢复到危机前的水平。

摩根士丹利认为,中国市场仍面临一些不确定性,需要密切关注地缘政治风险演变和宏观经济复苏的进程是否顺利。国际贸易、境外新冠疫情变化都是影响A股走向的重要外部因素。

东方红资产管理王延飞认为,近期从资金流向来看,医药生物等板块的资金流入有所减缓,转向金融、地产等低估值板块。结构性牛市已经进展了一段时间,是否会成为全面牛要看利率环境。

史博表示,下半年市场的结构有两种可能性,第一种是领域不变,但是行情从一线龙头扩散到二三线;第二种是领域切换,金融地产周期大幅补涨。

“部分行业和个股逐步进入到了估值较高的阶段,例如休闲服务、计算机目前的TTM(最近十二个月市盈率)已经接近历史最高位置,医药生物属于中位数偏高位置,这些板块中的部分公司受到资金追捧短期涨幅较高,但若是未来盈利增速跟不上就透支了以后的涨幅。”诺德基金总经理助理郝旭东表示。

买什么

7月8日,明星基金经理王宗合挂帅的鹏华匠心精选混合基金,在短短一天时间内就吸引了1300亿元资金认购,创下募集记录。

“我们更专注于投资的本质,专注于真正挖掘到经济发展与社会进步创造的投资价值和投资机会。”王宗合近日在接受专访时表示。

王宗合认为,价值投资的价值来源于两个部分,一是超跌后的回涨,二是企业成长创造的长期价值。“现在最具创造价值的产业,除了消费,还有互联网教育、创新药、医疗服务、医疗器械、云计算、5G的应用等。”

郝旭东看好消费领域的投资机会,他表示,高端白酒自2015年开始的复苏周期至今已持续五年,国民消费升级的趋势并未发生变化;部分调味品、小食品也呈现出消费升级的趋势,在目前的人均可支配收入水平下,消费升级大概率将会一直持续。他同时看好科技股,强调要重视5G为代表的新一轮科技周期。

瑞银资产管理股票基金经理王子正认为,下半年消费、科技、医疗、保险、互联网等领域的优质公司会获得持续的发展。

前期行情已经消耗了部分热点公司的上涨潜力。丰岭资本表示,目前市场流动性充裕,结构性机会丰富。但部分估值已经明显泡沫化的热点公司,股价已经隐含了太多过于乐观的预期,性价比并不高。

本周关注

7月13日开始,A股上市公司将陆续开始披露半年报业绩,将影响个股行情。7月14日中国将公布6月进出口数据,7月16日公布二季度GDP和6月工业增加值等数据。因疫情推迟的央视315晚会将在7月16日(本周四)晚间播出。

本周精选层首批32家企业中的7家将开启网上申购,并将在本月底集中挂牌。

中证指数有限公司与上交所将在本周起对上证150等指数的样本股作出调整,并将在本周证实发布中证沪港深科技龙头指数——从沪港深三地选取50只科技领域龙头上市公司证券作为指数样本股。

另外,本周A股还将迎来解禁潮。不计科创板公司,本周将有41只个股面临解禁,解禁市值规模高达数百亿元。包括三只松鼠、中国长城等多只个股的解禁市值在10亿元以上。

本周还将迎来15只新股密集申购,包括7只科创板新股和5只创业板新股,涵盖包括生物医药、集成电路等在此前行情中广受追捧的行业。另有大量基金产品在本周密集发行,包括多只明星经理管理的产品。

科创板也将在本月迎来集中解禁,待解禁市值超过2000亿元。首批科创板解禁压力集中在了7月22日。

美股方面也于本周进入财报季,摩根大通、花旗银行、富国银行等将于7月14日美股盘前公布新一季财报,随后高盛、摩根士丹利、美国银行和贝莱德等也将公布财报。美国还将与本周公布6月CPI等数据。

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