在线教育冰火两重天：强者愈强，弱者倒下
任晓宁
7月2日，北京仍在疫情中，多数人依旧宅在家中。经济观察报记者从北京西二旗来到东三环，33公里之间，路边几十个广告牌只有一个广告主：猿辅导。在身边一片绿底待租广告牌的陪衬下，红色猿辅导的广告异常显眼。
今年3月，猿辅导获得10亿美元融资，是国内在线教育行业有史以来融资最高的一笔。疫情下的经济环境严苛，但头部在线教育公司是个例外。6月29日，另一家头部在线教育公司作业帮也获得新融资，7.5亿美元，这笔融资超出作业帮的预期，两个月之前最早启动时融资额是3亿美元，之后提升到5亿美元，最终完成7.5亿美元，逆势超募。根据虎博搜索数据，今年上半年在线教育已披露金额融资数量20笔，少于去年同期34笔，融资总额度132亿元，远大于去年同期的66亿元。
二级市场，在线教育股成为今年以来亮眼的明星股。尽管备受做空机构质疑，跟谁学今年以来股票大涨166%，另一家去年上市的在线教育公司网易有道也大涨163%，在中国互联网公司中，涨幅超过拼多多、美团、B站等明星公司。新东方在线、好未来等传统在线教育巨头，同样涨幅不小。
市场另一边，中部在线教育机构哒哒英语被好未来收购，有业内人士对媒体称哒哒“接近破产清算”。一位长期追踪在线教育行业的媒体人告诉记者，不知名的在线教育小公司倒下的更多，“可能你还不知道它的名字，它就已经不在了。”“最近几个月，资本投资头部机构的趋势比较明显，中小机构现在面临比较大的挑战，”专注教育产业投资并购的拼图资本创始人王磊判断，在线教育头部效应已经出现。现在，在线教育已经有了市值百亿美元的公司，“以后的格局，可能集中效应、马太效应越来越强。”
强者愈强
“寒假连着暑假，在家里快发霉了。”6月30日，一位北京的大学老师向经济观察报记者吐槽，寒假还没过完，暑假就来了，今年完全没有去学校上课的机会，宅到发慌。
疫情期间，2.65亿在校生转向线上课程，客观上也为在线教育的发展提供了契机。对于2亿多中国学生来说，这是一个久经网课训练的暑假，对于在线教育公司来说，这将是机会最好的暑期档。
机会的大多数被头部公司抓住。一个可以对比的数字是，2019年，在线教育公司正价班课报名人数的天花板为百万量级，2020年，通过免费直播课，作业帮全国报名人数3100万，疫情打破了在线教育的普及天花板。作业帮创始人、CEO侯建彬认为，当前的机会是时代的馈赠。他在融资公开信中表示，中国近2亿K12学生家庭中，宽带普及率早已超过90%，智能设备无处不在，5G应用也指日可待。
4月，郎平代言网易有道精品课、中国女排签约作业帮，几家公司展开了轰轰烈烈广告大战。当时，记者在北京街道上看到，广告牌大多数是在线教育广告，一个高档居民楼前，一共三块广告牌，全被在线教育公司占了，分别是新东方在线、作业帮、网易有道。
当下，在线教育已经跑出了市值超百亿美元公司。7月3日，跟谁学市值150亿美元。同时拥有在线教育与线下教育的好未来市值437亿美元。猿辅导估值78亿美元，作业帮融资前估值65亿美元。王磊告诉记者，后面还会有一批在线教育公司市值会冲破百亿美元，这几乎是肯定的。“这是一个行业必然的发展趋势，任何一个行业，最终都是721格局，头部机构占70%市场份额，第二梯队占20%，剩下所有的只能占10%的市场份额，行业集中度会越来越高。”
巨头入场
疫情接近尾声时，阿里巴巴旗下的淘宝正式成立淘宝教育。6月22日，淘宝发布“一亿新生计划”，淘宝教育事业部总经理黄磊表示，今年年初在线教育大规模爆发，淘宝也顺势而为。接受媒体采访时，他说，淘宝教育“有备而来，要打一场大仗”。
从级别来看，淘宝教育事业部与聚划算、淘宝行业、C2M、内容电商等部门平行，向淘宝、天猫总裁蒋凡汇报。目前淘宝上有新东方、好未来、VIPKid、厚大教育等数万家机构，集合300万门课程。
另一家互联网大公司字节跳动也在今年加快了教育投入力度。5月25日，字节跳动旗下教育产品清北网校年薪两百万招聘教师，字节跳动高级副总裁，教育业务负责人陈林在微头条说：待遇不是问题。字节跳动全球CEO张一鸣也在八周年的全员信中表示，教育业务将是他未来重点关注的新业务方向。
巨头的入场，如同一些鲶鱼，刺激行业变化。艾媒咨询CEO张毅告诉记者，背靠网易的网易有道，上市之前也通过高新招聘老师的方式，挖来了一批优秀教师。在教育行业，优秀的老师有时比平台还要重要。今年字节跳动发力，也是从高薪招聘老师入手。
腾讯也在下场做教育。疫情期间，腾讯系在线教育平台（包括企业微信、QQ直播、腾讯课堂）推出助学服务，与全国40余家各级教育局建立联系，覆盖20个省数千万师生。
互联网巨头布局教育，王磊认为是必然的，因为在线教育是一个非常天然的入口，会给平台带来流量，对于在生活方方面面都需要布局的生态型企业来讲，教育是一个必然要主攻的赛道。
目前几家头部在线教育创业公司，背后或多或少拥有巨头的基因。已经上市的网易有道，目前仍与网易北京公司一起办公，是网易内部孵化的产品。作业帮背后是百度，最开始是百度知识搜索部孵化出来的产品,老员工大部分来自于百度知道和百度百科，目前，百度仍是作业帮第一大股东，占股比例达46.2%。猿辅导CEO李勇,以及创始团队中的帅科、李鑫、郭常圳均是从网易出走的老员工。
此前，巨头自己入场做在线教育成功案例不算多。字节跳动此前少儿英语产品GoGokid就并不成功。一位在线教育从业者告诉记者，教育不是一门流量生意，需要老师授课、家长付费，学生上课，是一个长期积累的产业链，需要耐心。
王磊告诉记者，巨头做教育会有很强的成功基因，但如果特别的激进，特别着急，就容易流于意识。相反，如果能长时间有耐心去布局教育，巨头还是有很强的优势，“网易有道就是非常典型的案例，他们不着急，慢慢做，做的就很成功。”
有流量有金钱的巨头入场，也会给创业公司带来压力。压力大了有利有弊，张毅认为，巨头的进入，意味着市场竞争的门槛继续增加了。比如字节跳动开出200万元招聘老师的价码，这意味着，想获得一个优秀老师，成本增加了。
不过，对于整个行业而言，有压力反而会是好事，“行业确实是要竞争，巨头入场后可以增加行业的流动，比如人才的流动，技术产品的应用，整个产品的服务会有所提升。”张毅告诉记者。
中小公司的出路
5月，好未来财报中披露了一起投资协议：“公司最近达成一笔1040万美元的投资协议，以换取一家在线1v1英语培训机构的控股权益。”据了解，这家培训机构正是在线少儿英语一对一培训机构哒哒英语。
哒哒英语并不是不知名小公司，这家成立7年的公司至今进行了6轮融资，最近一轮融资，2019年1月获得2.55亿美元。在少儿英语赛道上，哒哒英语是VIPKID的竞争对手，保持不错的市场份额。但即使这样有一定知名度的公司，也在今年面临“卖身”困境。
头部效应聚集下，中小机构的生存环境更加艰难。王磊告诉记者，中小企业的短板在于，面临流量的挑战，没有办法规模获客，另外，资本聚焦头部公司后，中小企业会缺钱，没有资金上的强有力支撑。当头部企业获得融资后拿钱烧流量时，市场更加集中，中小企业危机更加严重。
什么算中小企业？他认为，当下比猿辅导、作业帮等头部公司体量小的在线教育企业，都可以叫中小企业。
在张毅看来，中小企业被收购未必是坏事。最近，不少教育机构人士向他咨询，他建议做不下去的机构，积极寻找被大公司或巨头收购的机会，“跟巨头一起成长，这种机会对于中小机构来讲，是一个非常好的出路。”
不过，在线教育也并不完全是巨头的天下。与外卖、打车行业诞生美团、滴滴不同，教育的特性决定了，即使是小机构，只要有学生需求，也就活下去。张毅举例说，比如几个退休老师办个辅导班，也能活的很不错。
对于想独立生存的中小机构，他建议做细分领域或区域市场，这两个市场目前依然有机会，“有一定的生存空间，但它不会从几千亿大市场中瓜分到太多，这个是确定的。”
目前格局
2020年上半年，在线教育新公司还在成立中。有第三方机构统计，截至6月29日，以工商登记为准，2020年1-5月有超过2万家相关企业注册成立（全部企业状态），平均每天新增140家在线教育相关企业。
也不断有其他公司从其他角度进入在线教育。6月30日，知识服务公司得到宣布，长江商学院、华东师范大学开放教育学院认可得到App学分，这意味着，在得到APP上课，就可以入学两所学院。
“这个市场离天花板还很远，”王磊告诉记者，从消费和国家支出两个维度看，在线教育未来有很大空间。
张毅所在的艾媒咨询测算，今年在线教育市场规模在4858亿元以上，“只会涨不会跌，4800多亿的市场足够大家去争抢了”。今年3月是在线教育用户最高峰，学生渗透率超过85%，目前，随着学生复课，在校教育数据回落，但对比去年同期，依然有接近10%的增长。
对于时代给予的机会，在线教育公司正摩拳擦掌厮杀中。巨头入场后，对手增多，也带来新一轮压力。据了解，作业帮、学而思、猿辅导、网易有道等多家头部机构今年暑期价格均上涨。根据东方证券研究报告的统计，各家教培机构在暑期价格平均上浮10％－80％，作业帮同比上涨85％，学而思网校同比上涨22％，猿辅导同比上涨17％，高途课堂同比上涨11％，作业帮提价幅度最大。
在线教育上市公司有几十家，王磊认为，之后还会有一大批上市，“每年都会有至少十家八家的，所以空间还是挺大的，当然竞争也会越来越激烈。”
之后，在线教育集中度会不断提高，但可能也不会出现美团、滴滴这种占据市场绝大多数份额的大平台，“这是教育行业的特性决定的，它的多元性、差异性导致一些个性化的需求永远存在，所以永远会有大量的小机构。”
目前，行业仍在烧钱求增长，不过王磊认为，这种局面早晚会改变。现在，在线大班课等模式已经跑通了，可以实现盈利。在线教育的大规模盈利，也不再是一个特别遥远的一个日子了，“可以拭目以待吧”。
