原标题：全球消费信心止跌回升 中国消费正经历“V”型复苏
导读
中国自疫情突发以来一直将疫情防控放在首位，在本轮经济复苏中属于较早复苏的国家。中国消费者信心一直保持稳定，未有大幅下滑。中国消费正在经历“V”型复苏。
消费者信心指数作为先导指数，一定程度的标示着消费复苏的态势。消费对全球经济的复苏具有重要作用。在本轮消费复苏过程中，各个国家由于各自情况不同，复苏节奏也不尽相同。一是受各国所处疫情阶段的影响；二是受各国在抗疫政策和经济刺激政策的影响；三是要考虑到是否还有别的对经济恢复有重大负面影响因素的存在，如自然灾害或者社会骚乱等。
从全球各大重要经济体的表现来看，美国、欧洲以及亚太等主要经济体的消费者信心指数已经止跌开始回升。中国自疫情突发以来一直将疫情防控放在首位，在本轮经济复苏中属于较早复苏的国家。中国消费者信心一直保持稳定，未有大幅下滑。且衡量中国消费市场的重要指标之一的社会消费品零售总额自2月份同比下跌20%以后，随着3月以后复工复产的逐步推进，3-4月份跌幅收窄。预估5月数据将继续回升，6-7月或转正。中国消费正在经历“V”型复苏。
一、 全球重要经济体消费市场概况
由于新冠疫情在全球蔓延，各主要经济体的消费市场都不同程度受到影响。目前各主要经济体的消费者信心指数已开始停止下跌。下一阶段，若疫情逐渐趋稳，在各国经济复苏、消费刺激的政策下，消费者信心指数在或将缓慢回升。
1、美国消费者信心指数4月暴跌后稍回升
近期公布的5月美国密歇根大学消费者信心指数在继4月创纪录的暴跌后，于5月出乎意料地有所回升。这可能说明，美国政府发放的紧急援助款项使那些在冠状病毒爆发期间受大规模裁员影响的消费者的财务状况得以改善。
目前，5月消费者信心指数从4月份录得的八年来最低水平71.8回升至73.7，但仍然较年初2月份100.9的信心指数下跌近30%。4月，许多商业活动被停止，这导致大范围失业，或许也是进一步促使4月的跌幅创历史新高的原因。
最新美国5月Markit服务业PMI初值为36.9，前值为26.7，预期32.3，PMI数据的回升也为消费的复苏提供根基。数据显示，PMI值的回升似乎表示，经济崩溃的速度已在4月份见顶。在没有出现第二波疫情的情况下，随着封锁措施的解除，预计未来几个月经济活动的下降幅度应该会进一步放缓。经济活动的缓慢复苏将推动消费的逐步回升。
2、欧洲的消费信心指数从最低点回升
根据最新数据显示，欧元区5月消费者信心指数终值-18.8，较年初1月份-8.1消费者信心指数暴跌了132%。欧元区5月经济景气指数67.5，也较年初1月份102.6大跌了34.2%。尽管仍较年初跌幅较大，但两个数据都不同程度的出现了回升，跌幅收窄。随着欧洲部分限制措施的取消，有迹象表明消费者的支出正在恢复。
在疫情限制性措施逐步放松之后，欧洲大陆各地企业开始恢复生产，欧元区经济信心指数也从纪录低点回升。欧盟委员会的此项评估指标出现小幅反弹，显示拥有19个成员国的欧元区正在缓慢地走出有史以来最严重的危机。
在德国，进入零售店的购物人数在5月第2周也升至3月中旬禁售以来的最高水平，尽管这个数字仍然比年初低38%。在意大利，零售店的客户也在回归，尽管速度依然较慢，但已经有抬头复苏的迹象。
3、亚洲重要经济体消费信心形势仍然严峻
亚洲的日本、韩国、印度等重要经济体的消费者信心指数仍然处于较为严峻的形势。
据日本共同社消息，日本内阁府29日公布的5月消费动向调查结果显示，反映未来半年消费者心理的消费者信心指数（2人以上家庭，季节调整值）较4月上升2.4点至24.0，这是该指数5个月来首次上升。日本5月消费者信心指数为历史第二低水平，仍较年初1月份消费者信心指数39.2大跌38.4%，仅高于创新低的4月。受疫情影响，人们避免外出以及企业活动停滞对消费者心理投下巨大的阴影。
日本一系列恢复经济的措施也被反映到指数中，比如日本一系列恢复经济的措施也被反映到指数中，比如日本政府5月14日解除39县紧急事态宣言也。这或许使得该指数5个月来首次上升，总体形势评估从上月的“急速恶化”上调为“依然极其严峻，但呈现止跌动向”。
韩国的消费者信心指数自大跌后也在逐渐恢复中。根据韩国消费者信心指数显示，5月消费信心为77.6，尽管较年初1月份104.2下跌25.5%，但较4月70.8已有明显回升。而近期韩国个人信用消费的增长则从另一个侧面印证了消费者的信心正在恢复。
据最新数据显示，韩国5月个人信用卡消费额同比增加2.3%，为45.1355万亿韩元(约合人民币2657亿元)，时隔两个月呈回升态势。受新冠疫情影响，韩国8家信用卡公司的3月和4月刷卡额均同比减少。然而，5月以来个人信用卡刷卡额同比增加2.3%。按线上和线下划分，线下消费额同比减少2%，线上则同比大增20.5%。分析认为，政府5月中旬发放灾害补助推动线下消费，非接触式消费持续走红拉动线上消费。消费者信心虽仍未恢复到疫情爆发前的水平，但个人信用卡消费额正逐渐恢复。
亚太另一大经济体――印度，其消费者信心仍在恶化。6月5日，印度央行最新进行的居民消费调查显示，印度消费者消费信心指数从3月份的85.6大幅下行至63.7。对未来一年的消费信心指数也从3月份的115.2下跌至97.9。此次印度消费者信心指数表明，印度居民对当前经济形势、就业情况、物价水平、收入和支出情况均较3月份有非常明显的恶化。
5月份印度的消费信心指数已经跌至历史最低点。对未来一年的预期也跌入悲观区间。有37.7%的调查者表示经济形势将进一步恶化，44.2%的调查者认为现在的就业形势将进一步恶化。
二、中国消费者信心平稳 零售总额已走出“V”型底部
由于在中国疫情防控较早出现明显好转，且各地有序进入全面复工复产，这都极大的保持了我国消费者信心指数的平稳。中国消费者信心指数在一季度中均保持平稳，1-2月信心指数118.9，较2019年12月126.6仅小幅下跌6%。
目前，居民外出频次与时长也都越来越接近于疫情之前的水平，大力带动了消费的持续回暖。根据商务部数据显示，自2月以来疫情防控有力，3月、4月社会零售总额增速已大幅回升，预估5月将继续收窄跌幅。6-7月增速或将转正。中国消费正在经历“V”型复苏。
1、中国消费者信心企稳 4月社会零售总额增速已大幅回升
中国消费者信心保持平稳，预期乐观。除统计局发布的消费者信心指数看，中国消费者心态平稳，小幅波动。麦肯锡在3月23日-30日期间，还对中国、日本、韩国、印度、印尼五国的消费者进行了抽样调查。抽样结果显示，中国、印度和印尼消费者对于本国经济复苏的信心显著高于日韩。且中国消费者是接受调查的国家中预期收入减少最少，且预期支出增加第二多的国家。
而随着3月中国逐步推进复工复产，4月中国经济活动在严格疫情防控中慢慢步入正轨。商务部公布的数据显示，4月社会消费品零售总额同比增速为-7.5%，已经较2月份-20.5%、3月份-15.8%大幅收窄跌幅，走出“V”型的底部。
2、5月消费复苏将加快修复 6-7月将有望转正
“五一”假期是传统的消费旺季。自5月1日开始，河北、山东、福建等各省市的消费券开抢，为拉动假期消费添把力。5月8日，商务部副部长王炳南介绍表示，自新冠肺炎疫情发生以来，有28个省市、170多个地市统筹地方政府和社会资金，累计发放消费券达到190多亿元。消费券的背后是民生补贴，在补贴后消费者的购买的成本就下降了，大大促进消费。
目前各家金融机构均对5月经济数据保持乐观。华泰证券预计，5月社会消费品零售总额预计同比或在-2.3％附近，继续收窄跌幅；6-7月社零消费当月同比增速有望转正。5月或是消费加速修复、恢复正常的关键时点。天风证券（601162）也表示，5月社会消费品零售总额同比增速有望回升，6-7月可能进一步回升。
随着中国疫情的逐步缓解和各地商务、商业活动的持续恢复，购物中心客流也逐步回暖，尤其是二季度以来各城市推出消费促销活动进一步提升了客流。中国消费市场复苏节奏已略领先于其他市场，预计整个消费市场有望在明年年中基本恢复。
