来源：债来一评
原标题：一份对债券评级结果的担保函
这份wind上挂起的缺页担保函，因为最后一句话引发了市场的关注。
其实，缺不缺页不是很重要。关于最后那句话的解释，才是大家关注的重点。从落款时间可以看出，担保函是2016年12月签订的，而中诚信给予发行人的初次评级时间为2017年8月。
综合来看，担保函最后那句话的意思是：如果评级公司在初评中给予发行人的主体评级未达到AA-，担保公司就有权撤销担保函。
但是即便如此，担保函的表述也是前后矛盾。
担保函第一页就写了：本担保人出于真实意思，在此承诺对发行人此次所发行的债券的到期兑付提供无条件的不可撤销的担保。
既然是无条件的不可撤销的担保，又何来评级达不到要求就撤销担保函呢？
另外，巧的是，最后发行人的主体评级就恰好是AA-。这不经让人想到了一个很老的故事：
一位优秀的商人杰克，有一天告诉他的儿子……
杰克：我已经决定好了一个女孩子，我要你娶她
儿子：我自己要娶的新娘，我自己会决定。
杰克：但我说的这女孩，可是比尔盖茨的女儿喔！
儿子：哇！那这样的话，太好了
在一个聚会中，杰克走向比尔盖茨……
杰克：我来帮你女儿介绍个好丈夫。
比尔：我女儿还没想嫁人呢！
杰克：但我说的这年轻人，可是世界银行的副总裁喔！
比尔：哇！那这样的话，还不错。
接着，杰克去见世界银行的总裁。
杰克：我想介绍一位年轻人来当贵行的副总裁。
总裁：我们已经有很多位副总裁，够多了！
杰克：但我说的这年轻人，可是比尔盖茨的女婿喔！
总裁：哇！那这样的话，应该没问题。
最后，杰克的儿子娶了比尔盖茨的女儿，又当上世界银行的副总裁……
或许，世上有些事儿，就是如此吧。
