原标题：捷佳伟创(300724)异质结战略合作框架协议落地，技术实力获下游认可 来源：中信建投
事件
6月1日，爱康集团宣布已于5月30日与 捷佳伟创 正式签署爱康长兴2GW异质结电池项目战略合作框架协议，双方将在异质结技术领域开展深入合作，聚焦在PECVD与新式TCO镀膜设备。这一协议的签订标志着下游客户对公司在异质结方面技术实力的认可。
简评
爱康在异质结领域布局已久
爱康集团早在2018年即与浙江长兴县政府、长兴县煤山镇政府以及浙能 智慧能源 科技产业园管委会在长兴县签署《爱康高效 太阳能 电池及组件项目投资协议》，拟在长兴投资生产异质结高效太阳能光伏电池等配套产品，总投资额达106亿元，规划产能为5GW超高效异质结电池及5GW高效组件。其中一期项目已于2919年3月正式动工，异质结电池一号线220MW预计于2020Q2调试投产。
双方此前在异质结方面的合作主要集中在RPD设备上
捷佳此前已具备异质结产线4道核心设备中的清洗制绒(第1道)、RPD镀透明导电膜(第3道)、丝印烧结(第4道)三个环节的供应能力，其中RPD为在住友专利授权基础上再次开发所得。爱康在中试研发线引进捷佳伟创220MW RPD设备，取得了不错了效果，成为了两公司进一步合作的基础。
后续合作聚焦在PECVD与新式TCO镀膜设备方面
目前PECVD已经成为异质结的瓶颈环节，如何提高单台设备的产能从而降低单位GW投资是实现GW级扩产的关键。根据爱康集团新闻，在爱康后续扩产前双方将在某些关键工艺设备上实行共同研发，主要聚焦等离子化学气象沉积镀膜设备(PECVD)和新式TCO镀膜设备，双方将共同开发具有自主知识产权和技术专利的新技术和新工艺，最终实现专利技术成果共享。自动化设备是异质结产线生产效率和良率的重要保障。对捷佳伟创提供的全线整套电池设备及自动化设备，爱康参与设备开发技术交流、方案设计评审、应用测试和数据反馈。这一合作机制的建立，证明了下游客户对公司异质结技术实力的认可，以及对公司未来技术前景的信赖。
关注后续行业扩产与新进入者布局进度
2020年将是异质结产业化的关键之年，一方面捷佳、迈为、金辰等国产设备厂商高产能PECVD设备预计将逐步推出，使得GW级扩产成为可能；另一方面山煤、通威、爱康、日升、钧石、REC等企业的扩产计划将进一步铺开，将带动整个材料产业链走向成熟；此外，隆基、晶科、晶澳、阿特斯、天合等传统龙头企业也将逐步迈出尝试的步伐，使得这一技术趋势最终确立并得到行业主流的认可。在这一过程中，任何企业的突破与进步都代表着整个行业的进步，都需得到足够的重视与关注。
盈利预测
预计公司20-22年营收分别为38.83/50.44/60.56亿元，归母净利润为6.50/8.42/10.10亿元，对应EPS为2.02/2.62/3.14元，对应的PE为37.4/28.9/24.1倍，维持“买入”评级。
