原标题：化工行业周报：万华化学上调6月MDI挂牌价 继续看好周期复苏 来源：开源证券股份有限公司
本周行业观点：万华化学上调6 月中国地区MDI 挂牌价，继续看好周期复苏
5 月28 日，万华化学发布公告，自2020 年6 月份开始，公司中国地区聚合MDI分销市场挂牌价为14000 元/吨（比5 月份价格上调500 元/吨），直销市场挂牌价为14500 元/吨（比5 月份价格上调500 元/吨）；纯MDI 挂牌价为16500 元/吨（比5 月份价格上调700 元/吨）。伴随着国际油价回暖，下游需求逐步复苏，5月MDI 价格延续4 月的上涨行情，据Wind 数据，截至5 月29 日华东地区聚合MDI、纯MDI 市场价格分别为11950 元/吨、13750 元/吨，较4 月30 日分别上涨2.14%、3.77%。2020 年初，新冠疫情全球蔓延对MDI 内需和出口均带来较大影响，叠加原油大幅下行，导致聚合MDI 开工负荷和价格双双下跌。据卓创资讯统计，5 月聚合MDI 整体开工负荷位于32.5%左右，较4 月继续下跌7.5%；据Wind 数据，聚合MDI 价格一度触及2017 年以来的最低点10400 元/吨，较2020 年初下跌19%。4 月OPEC+达成减产协议，5 月1 日起已开始执行，国际原油价格强势反弹，5 月至今布伦特原油价格已大幅上涨33.62%，MDI 原材料纯苯价格随之上行，据卓创资讯数据，截至5 月29 日纯苯市场价为3400 元/吨，较4 月30 日上涨10.46%，对下游MDI 价格提供强有力支撑；此外，据卓创资讯报道，万华化学6 月或有检修计划，目前MDI 厂家挺价态度坚决。伴随全球疫情缓和，复工复产有序推进，各国经济活动陆续启动，聚氨酯需求端也将逐渐复苏，我们继续看好处于周期底部、估值较低、盈利复苏时期更早的化工子行业：炼化、聚氨酯、煤化工、磷化工、氟化工、氨纶、农药、新材料行业等。
本周行业要闻
受疫情影响显示材料短期承压，OLED 材料逆势增长。据TrendBank 势银预测显示，2020 年全球显示相关材料市场规模将达到2350 亿元，同比2019 下滑14%。
其中LCD 材料、LCD&OLED 通用材料、Touch Panel 材料占比分别为66%、23%、5%，市场规模下滑幅度分别为16%、14%和9%；而OLED 材料市场规模小幅增长，增长幅度为0.7%。OLED 材料出现小幅增长的主要原因是OLED 显示在终端的渗透率提升，虽受疫情影响，但还是保持增长的态势。我们认为受疫情影响，下游消费不足，显示材料市场短期承压，但OLED 面板市场迎来上升期，2020年手机品牌旗舰机型的 AMOLED 屏渗透率将继续提升，在韩国面板厂推动下OLED 电视也将快速渗透，带动上游 OLED 材料市场规模进一步增长。
受益标的
【MDI 行业】：万华化学；【煤化工行业】：华鲁恒升；【氟化工行业】：金石资源、巨化股份；【氨纶行业】：华峰氨纶；【维生素行业】：新和成；【石化行业】新凤鸣、桐昆股份、恒力石化、荣盛石化、恒逸石化、海利得等。【新材料行业】万润股份、濮阳惠成、阿科力、彤程新材等。
风险提示：油价大幅下跌；环保督察不及预期；下游需求疲软；经济下行等。
