根据美国约翰霍普金斯大学5月28日发布的新冠疫情最新统计数据显示，全球累计确诊病例超过590万例，接近600万例。美国单日新增确诊仍然在2万例以上，累计死亡人数已经超过10万例；欧洲（不含俄罗斯）疫情得到有效控制，法国、西班牙略有反复，英国新增确诊持续回落；巴西、俄罗斯、印度、秘鲁等国新增再创新高，继续呈爆发增长趋势。国内疫情总体稳定，武汉全市核酸检测接近收尾阶段，在已检测样本中，共检出189例无症状新冠病毒携带者，其中仅1例后来被重新归类为确诊病例。国内继续落实常态化防控措施，复工复产加速推进。
本周三国家统计局公布了1-4月份全国规模以上工业企业利润数据，1-4月份同比下降27.4%，降幅比1-3月份收窄9.3个百分点，4月当月同比下降4.3%，降幅比3月份大幅收窄30.6个百分点。随着统筹疫情防控和经济社会发展各项政策措施逐步落实落地，经济社会秩序进一步恢复，工业企业产销加快，利润状况显著改善。汽车、专用设备、电气机械、电子等重点行业改善明显，高技术制造业和工业战新产业利润大幅回升。
政策方面，李克强总理在答记者问中表示“没有足够的水，鱼是活不了的，但是如果泛滥了，就会形成泡沫，就会有人从中套利，还会有人浑水摸鱼”。同时，李克强总理指出目前还留有政策空间，可以及时出台新的政策，而且不会犹豫、保持中国经济稳定运行至关重要。政策的整体基调偏向谨慎务实、细水长流，政策的实施仍然需要面向具体问题灵活安排，符合一贯的“政策要灵活适度”，我们认为后续仍然有降准降息的空间。
资金面方面，5月26日，央行重启暂停了37日的逆回购操作，进行了100亿7天逆回购，此后为对冲政府债券发行、企业所得税汇算清缴等因素的影响，央行本周又陆续投放1200亿、2400亿和3000亿元，当周净投放6700亿元，继续维护银行体系流动性合理充裕。随着跨月的结束，我们预计资金面将有所好转，资金利率中枢将逐渐下移。
债券市场方面，受两会政策未超市场预期，以及资金面边际收紧影响，债券收益率震荡调整，短端相比长端调整更大，曲线走平。我们认为，当前基本面仍然存在较大的不确定性，全球疫情和经贸形势仍然面临一些难以预料的影响因素，从政策上来看，财政政策未超市场预期，打消了市场此前的顾虑，而货币政策提到创新工具，继续推动利率下行，略超市场预期，整体利好债券资产配置。关注中短久期中高评级信用债，并重视提升组合整体的流动性，择机把握中长端利率品种的交易性机会。
