来源：国元策略
正文
1
ETF市场概况
1.1 ETF最新动态
下周易方达中证新动能、鹏华国证半导体芯片等四只ETF上市，并有西部利得创业板大盘ETF发行
本周无新发行的ETF，有中银中证100和博时恒生沪深港通大湾区综合两只ETF上市。下周有4只ETF即将上市，分别是中银证券中证500ETF、易方达中证浙江新动能ETF、鹏华国证半导体芯片ETF和建信中证800ETF。此外，西部利得创业板大盘ETF将于下周发行。市场上ETF发行总数为350只。其中上市ETF321只；等待上市4只；已成立建仓10只；认购结束2只；仍在认购期的ETF13只。
1.2 ETF规模和流动性变化
ETF整体份额继续下滑，但幅度缩小；股票ETF份额减少，而其他类型ETF份额增加
截至5月24日ETF场内份额为6262.66亿份，较上周减少19.02亿份，减少0.30%；其中股票ETF份额小幅减少0.48%；债券ETF份额增加1.12%，商品ETF份额增加1.50%；货币ETF份额略增0.03%。
截至5月24日ETF基金规模为8673.32亿元，比上周收盘时减少222.84亿元；规模减幅大于份额减幅，ETF平均单位净值下降；ETF场内市值为8676.64亿元，减少2.45%，其中股票ETF市值减少3.43%，商品ETF市值增加2.52%，债券和货币ETF市值微增加0.25%和0.03%。
股票ETF单位净值跌幅扩大，债券持续下跌，商品ETF保持上涨
份额占比上，货币和商品ETF占比微幅上升，股票ETF占比微幅下降，债券ETF基本保持不变；规模占比上，债券、商品和货币ETF占比上升，股票ETF占比下降。
从各类ETF的单位净值变化看，股票ETF回落，下跌2.96%；债券持续下跌，跌幅为0.86%；商品ETF涨幅扩大，上涨1.00%；货币ETF单位净值微涨0.01%。
ETF整体流动性加强，日均成交额和成交量有所增加
日均成交额大于200万的ETF数量整体没有变化，其中股票单市场ETF减少1只，股票跨境ETF增加1只。
ETF日均成交额增加5.92%，成交量整体增加17.41%；股票ETF成交量涨幅最大，增长17.91%，成交额增长10.29%；而债券ETF成交量增长16.62%，成交额增长11.03%，商品ETF成交量增长12.99%，货币ETF成交量减少2.29%。从换手率来看，股票ETF日均换手率增长0.19%；债券ETF减少0.31%；商品ETF日均换手率减少0.18%，货币ETF日均换手率减少0.14%。
1.3 ETF融资融券情况
ETF融资融券余额表现稳定，小幅波动；融资余额略有上升，融券余额小幅下降
ETF日均融资融券余额为258.42亿元，增加0.81%，其中日均融资余额244.84亿元，增加0.96%，日均融券余额13.59亿元，减少1.95%。
日均融资融券余额大于1亿的ETF有18只，于上周持平，其中大于5亿的有8只；18只ETF本周两融余额多小幅波动，其中易方达中证海外互联ETF两融余额增幅最大，为7.65%，国泰CES半导体ETF两融余额减幅最大，为5.75%，融资买入比例最大的是易方达黄金ETF。从单只ETF融资融券表现来看，日均融资融券额最大的是易方达恒生H股ETF，为51.36亿元，较上周增加1.36%。
2
各类ETF具体表现
2.1 股票ETF
2.1.1 非跨境ETF
华宝和国泰证券ETF份额增幅最显著；除央企类ETF外，其余头部ETF成交额多有增加；5G、半导体芯片ETF市值跌幅较大。本周场内份额超百亿的非跨境ETF为12只，与上周持平，减少华安创业板ETF，增加嘉实中证央企创新驱动ETF。华夏中证5G通信主题ETF为份额最大的非跨境ETF，场内份额为255.19亿份；本周7只ETF份额增加，5只减少，份额减幅最大的是华泰柏瑞沪深200ETF，减少0.51%，增幅最大的是华宝中证全指证券ETF，增幅为8.36%。从日均成交额来看，日均成交额多数增加，其中华夏国证半导体芯片ETF增幅最大，为48.87%，减幅最大的是嘉实中证央企创新驱动ETF，减少68.42%。本周12只非跨境ETF市值均下跌，华夏中证5G通信主题ETF跌幅最大，下跌8.31%。
ETF跟踪的指数全数下跌，中证酒指数跌幅最小。本周表现最好的是中证酒指数，微跌0.12%，医药50紧随其后，微跌0.40%，沪深300医药位列第三，下跌0.63%。整体来看，本周酒和医药指数抗跌性较好。
本周各类型非跨境股票ETF多数份额减少，其中行业ETF整体增幅最大，增加3.43%，得益于金融地产类和TMT类ETF的增加。综合类ETF份额增加1.16%。宽基类ETF份额减少1.32%，减幅最大的是小盘ETF，减少5.93%；减少最多的是中心盘ETF，而大盘ETF份额有所增加。主题类ETF份额减少3.98%，减幅最大的是企改革ETF，减少了5.15%。Smart Beta类ETF份额减少1.12%，其中价值指数份额减幅最大为5.66%。境外ETF份额增长0.82%。
本周国泰中证全指证券公司ETF份额增加最多；易方达中证国企一带一路ETF份额减少最多。本周各非跨境股票ETF份额中增量第一的是国泰中证全指证券公司ETF，份额增加15.33亿份；其次是华夏中证5G通信主题ETF，份额增长14.38亿份。本周份额减少最多的是易方达中证国企一带一路ETF，份额减少20.83亿份。
本周华安中证民企成长ETF份额增幅最大，广发中证800ETF份额减幅最大。本周各非跨境股票ETF份额中增幅第一的是华安中证民企成长ETF，份额增幅达100.52%；其次是南方中证银行ETF，份额增幅为15.17%。本周份额减幅最大的是广发中证800ETF，减幅为44.49%。
2.1.2 跨境ETF
港股ETF市值普遍下跌，成交额多数增加；博时恒生沪深港通大湾区综合ETF上市首周日均成交即破千万，折价幅度大。从市场表现来看，日均成交额超过千万元的跨境ETF有14只，比上周多2只，其中包含新上市的博时恒生沪深港通大湾区综合ETF。跨境ETF场内份额减幅最大的是华夏粤港澳大湾区创新100ETF，减少14.50%。从日均成交额来看，本周跨境ETF成交额多数减少，增幅最大的是南方恒生中国企业ETF，增加了76.74%，减幅最大的是华夏粤港澳大湾区创新100ETF，减少53.21%。市值多数下跌，跌幅最大的是博时恒生沪深港通大湾区综合ETF ，下跌3.81%。跨境ETF溢价率最高的是国泰纳斯达克100ETF，溢价率达4.93%；而博时恒生沪深港通大湾区综合ETF则大幅折价，折价率为4.23%。
2.2 债券ETF
国泰上证5年期和10年期ETF份额持续上升，博时可转债ETF本周份额也有小幅增加；不同期限地方政府债ETF成交均有所增长，海富通上证5年期地方政府债ETF成交额增加4倍多。本周日均交易额超过100万的债券ETF数量为7只，与上周持平。从市值表现来看，市值多数上涨，涨幅最大的是国泰上证10年期国债ETF，上涨0.38%，但国泰上证5年期国债ETF却有所下跌0.36%。头部债券ETF的日均成交额多数增加，其中增幅最大的是海富通上证5年期地方政府债ETF，成交额增加429.41%。从份额变化上看同样大多数增加，国泰上证10年期国债ETF份额增加8.47%，国泰上证5年期国债ETF份额增加7.49%，博时中证可转债及可交换债券ETF份额增加3.38%，海富通上证城投债ETF份额减少0.85%，其余ETF份额基本保持不变。
2.3 商品ETF
商品ETF除能源化工期货ETF外，其余市值均上涨；黄金ETF份额整体增加，有色金属期货ETF份额增幅最大。本周商品ETF市值多数上涨，涨幅最大的是华夏饲料豆粕期货ETF，上涨了2.24%；仅能源化工期货ETF下跌了0.61%。从折溢价率来看，本周商品ETF多数溢价，国泰黄金ETF和华夏饲料豆粕期货ETF溢价率最高，均为0.15%；而有色金属期货和能源化工期货ETF两只折价明显，超过1%。7只商品ETF中流动性最好的华安黄金ETF，日均成交额为19.345亿元，较上周增加30.29%为商品ETF日均成交额增幅最高；成交额减幅最大的是建信易盛郑商所能源化工期货ETF，减少19. 89%。从份额来看，份额多数增加，黄金ETF份额增减参半，整体增加；增幅最大的是大成有色金属期货ETF，份额增加6.42%。
2.4 货币ETF
货币ETF收益多有增加，南方理财金7日年化收益率超过2%；日均成交额多数减少，南方理财金、易方达保证金、富国收益宝等减幅均超过20%。交易活跃的两只货币ETF巨头份额占货币ETF总份额的86.50%，前十大场内货币基金份额合计占比高达99.33%。从7日年化收益来看，本周收益增减参半，涨幅最大的是南方理财金，为0.18%，同时收益最高，7日年化收益为2.03%。从份额上来看，增幅最大的是建信现金添益，份额增加1.1%，减幅最大的是易方达保证金，减少10.44%。从日均成交额看来，份额前十的货币ETF成交额多数减少，增幅最大的是易方达货币，增加13.50%，减幅最大的是南方理财金，减少28.89%，其次时易方达保证金和富国收益宝，分别减少25%和20.24%。
3 海外市场ETF
3.1 海外市场ETF
本周海外市场规模前二十的ETF规模多数增加，SPDR S&P 500 ETF(SPY)规模保持最大并规模增加，本周增加70.39亿美元，仅次于iShares MSCI EAFE ETF(EFA)。本周前二十的ETF，今年以来收益中收益率最高的是SPDR Gold Trust (GLD)，为14.21%，较上周减少0.51%。本周YTD多数增加，周增幅最大的是iShares Core S&P Small-CapETF(IJR)，为6.16%。日均成交量多数增加，增量最多的是iShares MSCI EAFE ETF，增加约41.6万份。
3.2 海外市场ETF资金情况
本周Invesco QQQ Trust(QQQ)净流入约32.77亿美元，总规模达到了1072.17亿美元。本周规模增幅最大的是SPDR Bloomberg Barclays HighYield(JNK)，规模变化为9.56%，净流入10.66亿美元。此外iShares Russell 2000 ETF(IWM)也获得大量净流入，约为25.65亿美元。而SPDR S&P 500 ETF Trust(SPY)排名净流出第一，共流出约21.86亿美元。
3.3 海外市场ETF业绩表现
剔除杠杆和反向ETF，本周表现最好的是Global X Cannabis ETF(POTX)，涨幅为25.2%。表现最差的是AdvisorShares Dorsey Wright Short ETF(DWSH)，跌幅为11.29%。
3.4 海外市场ETF发行动态
本周海外市场有2只新的ETF发行，均是由摩根大通发行的主动管理透明股票型ETF，分别是JPMorgan Equity Premium IncomeETF(JEPI)和JPMorgan International Growth ETF(JIG)。JEPI的目标是在标普500回报率较高且波动性较小的情况下寻求每月分配的年化收入,JIG则为寻求高质量增长机会的美国投资者通过ETF进入广泛多元化的国际股票市场提供了途径。
