原标题：历史总会重演？黄金步入平稳期，白银有望独领风骚
最近的黄金市场跟3、4月份动辄上百美元的波动不能比，市场进入了相对平稳期。但是，有一个倾向值得引起所有人的关注一一白银走的比黄金强势，金银比已经悄无声息的从124.5374的高位回落至109.7240附近。摆在大家面前很现实的一个问题是，接下来白银是否能够迎来一轮快速补涨，白银会涨的比黄金更凶?
一、历史上的金银比如何修复?
回顾历史6次较为明显的金银比修复，除了1990-1998年的金银比修复是以黄金小幅回调，白银在相对低位震荡展开之外，其余时候，金银比的修复都是以黄金和白银一同上涨，白银涨的比黄金更快来修复。
我们特别回顾一下，二战以来，前两轮黄金超级牛市时，金银比修复时白银的表现，为我们这一轮超级牛市提供思路。
雷顿森林体系时代，金银比价长期稳定在15-16区间，但随着布雷顿森林体系解体，金银比开始快速上涨，1972年6月份达到了42.38，黄金走势明显强于白银。但是随着布雷顿森林解体，金银比开始修复，到1979年，享特兄弟通过不同公司，伙同沙特阿拉伯皇室以及大陆、阳光等大的白银经纪商，拥有和控制着数亿盎司的白银，到1979年底，他们已经控制了纽约商品交易所53％的存银和芝加哥商品交易所69％的白银。白银价格不断上升，到1980年1月21日，银价已涨至有史以来的最高价50.35美元。金银比价跌落至14附近。
但是随着这一轮＂炒作”结束，金银比快速回升，白银价格快速回落，一度跌至5美元/盎司下方。
在2001-2011年黄金长达10年的第二轮牛市的第一阶段。我们可以看到牛市初期，金银比震荡上行，从2001年初的55附近一度上涨到2003年2月份的79.24，但随后金银比快速回落。与之相对应，我们可以看到金价从2003年1月7号的378.95美元/盎司上涨到419美元/盎司，涨幅10.57％。白银从4.97美元/盎司上涨到8.29美元/盎司，涨幅高达67％，金银比修复阶段，虽然金银都上涨，但是白银走势明显强于黄金。
2008年次贷危机发生后，金银比从2008年初的56上涨到2008年12月29日的80.53，随后金银比价开始修复在经济危机初期，黄金作为避险资产最容易受到市场青睐，但随着金银比价接近100后，白银会开始补涨。2009年到2011年，黄金上涨了99.65％白银上涨了183％。
因此我们可以得出这样的结论，在危机初期，黄金作为避险资产和信用货币的替代物，价格快速上行。但随着金银比价拉大到一定程度，危机进入常态化，白银会开始补涨，金银比价比将得到修复。
二、这一轮金银比修复猜想
历史不会简单的重复，但是历史总是相似的。
新冠疫情使得原本就负重前行的经济雪上加霜，全球性的衰退在路上，美元负利率的可能性引发的全球美元结算体系的逐渐崩塌也在路上，不安和恐惧笼罩在所有人的心里，这个时候，确定性较高相对保值的金银资产受到市场的青睐。
但是，我们可以看到国际金价和国际银价走出了历史上罕有的背离，这轮金银比若修复，从此刻起算，白银总归会迎来比黄金更大的涨幅，而目前白银上涨温床已经具备。
1、后疫情时代，全球经济逐步重启
英国政府发布了全国解禁复工路线图，告诫英国人在封闭空间应戴上口罩，并要为这种新常态持续一年或更长时间做好准备。纽约州一些地区准备本周重新开放，但纽约市的封锁措施很有可能会持续到6月。新西兰决定于5月14日零点起将新冠疫情防控响应级别从三级下调至二级。
随着全球经济逐步解封，白银的工业需求将出现明显的修复。白银的工业需求逐渐可以分为摄影、电器触点和导体、电池、纯银器、银饰、银质器皿、钎焊合金和焊料、催化剂、镜子和杀虫剂等。随着全球经济重启，这些需求都会出现回升，而因为疫情导致的供应短缺的解决还需要时日，2020年白银预计供需缺口将下降至14.7百万盎司较2019年的31.3百万盎司出现明显回落。
2、危机进入常态化，白银更容易受到投机资本的追逐
近期，我们看到SPDR黄金ETF持仓创了2013年以来的新高，但是，SLV白银ETF持仓已经创了有数据以来的新高，资金在流入黄金市场的同时，以更快的速度在流入白银市场。
因此整体来看，随着后疫情时代来临，危机已经进入常态化，全球经济逐步企稳，白银的工业鼎求将迎来修复，与之相对应，白银的补涨行情也将展开，白银后市有望比黄金迎来更加快速的上涨至少比黄金走的相对强一些。
