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介绍几个男神驾驭者

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来源:韭菜说投资社区

未来一段时间疫情将不再是市场的主要矛盾

贸易战、科技战将重回舞台中央

书归正传

延续之前的思路

消费行业,主动干不过指数

医药行业,指数干不过主动

在之前讲过消费行业指数之后

《一文拆解消费类指数和基金背后的区别》

今天来讲讲今年最牛X的医药主动基金

在我的观察和购买名单中

只有这5家基金公司的7位基金经理

不排除市场还会有更为出色的大咖

但目前为止

这几家应该是全市场公认的医药基金翘楚

我们来快速过一下

从名单上看,各家公司打法类似

每家公司基本都是

一只经典旗舰产品+1-2只新产品的打法

旗舰产品名气大、粉丝多

新产品基本仍是本人管理,但有创新

中欧的两只均为葛兰管理

经典款是中欧医疗健康、新产品医疗创新则加入了港股

汇添富的产品由两位基金经理操刀

刘江和郑磊紧密合作了三只产品

工银基本由赵蓓和谭东寒合作

两个人的表现都非常好,尤其是今年赵休假之后

易方达的医药基金都由杨桢霄管理

易方达医疗保健是老牌产品,今年开发了全球医药QDII

农银汇理均由赵伟管理

也是一位从医药实业出身的靠谱基金经理

从业绩上看

在成立满3年的基金中

中欧医疗健康三年131%

工银瑞信前沿医疗三年117%

易方达医疗保健三年102%

基本都完成了三年翻倍的任务

而从回撤上看

这几只产品的历史最大回撤幅度区别不大

均为30-40%之间

毫无疑问发生在2018年的惨烈熊市中

从规模上看

这几只基金在30-50亿居多

规模比较适中

而且机构投资者占比都不高

说明深销售渠道和基民的喜爱

对于投资者而言

要充分理解到医药基金本身的波动风险

但只要承受得住,长期绝对不失男神本色

最近在读者群有朋友分享了其中三家公司的资料

我们挑选时间较长、业绩较好、关注度较高的

三只产品掰开讲一下

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最像高瓴的医药基金:中欧医疗健康

这是当前市场关注度最高的产品之一

除了因为长期业绩最为出色之外

比较吸引我注意的是它的医药持仓

和我长期跟踪的高瓴非常相近

这里不是迷信张磊

而是这只基金提供了一个非常好的

跟随大佬的投资工具

当然,基金经理葛兰本身也不是吃素的

清华的工程物理学士,美国西北大学的生物医学硕博

工科基础学霸+医药学术大牛

以前学习是的“别人家的孩子”

现在业绩是“别人家的基金经理”

作为女将,她的名字也特别好记

因为有个医药巨头公司叫葛兰-素-史克

所以我第一次听说这只基金就记住她了

这是命中注定要管医药基金

葛兰在做医药研究员和基金经理之前

还当了几年的电力新能源分析师(新财富第一团队)

和她本身的学习经历很像

可以说是先TMT,后医药

这种复合背景,对于医药行业的投资帮助特别大

因为当今医药行业大鱼最多的地方

在科技研发含量最高的创新药领域

或者说是“医药+科技”

另外今年比较火的概念

都是渣男和男神的结合

比如“科技消费、消费医药”

你品,你细品~

回到产品,从仓位集中度上看

葛兰管理的产品集中度相对较高

而且她自己也说过

不擅长宏观周期的把握

主要是自下而上的选股

所以从挖掘深度都很深,换手率也不高

爱尔眼科、恒瑞医药、泰格医药长春高新

都是持有两三年没变过的品种

即使18年医药黑天鹅频发

也都坚定的持有

这种深度研究+长期持有的策略

也很适合作为我之前说的抄张磊作业的“工具”

也非常适合很多医药股投资者来参考

从基金公司层面上看

中欧这两年在主题投资上算是赚到了

中欧消费主题是同期主动消费基金的翘楚

有趣的是他家基本不搞指数

是觉得A股的阿尔法太多了吗~

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团队作战的杰作:工银瑞信医疗保健

按理来说,工银瑞信业绩最好的基金是前沿医疗

今年以来的TOP1%

不过在工银的四只医药类基金中

赵蓓单独管理前沿医疗和养老产业

谭东寒单独管理医疗健康

而两个人共同管理的,也是管理时间最长的

就是这只工银瑞信医疗保健

尤其是去年底赵蓓生宝宝休假

谭东寒的工作同样大放异彩

工银瑞信有一个比较强大的医疗保健投研团队

领头人是研究部副总监赵蓓

药学+金融复合背景

比较擅长自上而下把握行业中观机会

谭东寒则是临床医学博士

在协和医院经历了完整的临床训练

所以对医疗服务体系、药品和医疗器械

的产业体系和临床应用十分了解

毕竟曾经当过半个医生了

在我看到的团队介绍中

还有好几名成员

不是清华北大,就是常春藤名校

不是化学就是医学、要么是生物学

就是让你看完深深叹息一声

这么优秀的人才

来做投资真是国家健康事业的损失

从投资策略上

工银的团队比较看好四个方面

一是创新药,未来5-10年是蜜月期

二是医疗器械龙头,竞争壁垒已经形成

三是消费属性药品,比如医美

四、医疗服务、连锁药店

要说行业主题基金

工银瑞信应该算是祖师爷级别了

2014年的工银金融地产翻倍夺冠

让整个基金行业意识到

原来行业主题基金也能有这么大的爆发力

随后的2015牛市,行业基金终于遍地开花

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两位大咖掌舵:汇添富创新医药

汇添富有三只医药基金

医药保健由郑磊单独管(2019年接手)

医疗服务由刘江单独管(2015年开始)

是股灾中成立的名基

而汇添富创新医药则是由这两人

在18年8月8号共同发行并共同管理

不过从持仓看,应该是郑磊主导

和其他几位基金经理一样

他俩也是医药背景出身的学霸

郑磊是复旦的医学与卫生硕士

刘江是清华大学工学硕士

都是医药行业研究员出身

从投资上看

他们对医药股的选择

属于自上而下和自下而上相结合

自上而下看行业的景气周期、商业模式

自下而上看企业独特竞争力和领袖气质

持仓特点上看

在医药这个大主题下的各个细分行业

均有一定的涉猎、持仓相对均衡一些

我们之前说过

为什么医药指数很难跑赢主动基金

就是因为医药行业的细分领域区别很大

创新药是高PB的科技属性

原料药是低PB的周期属性

还有些传统中药具有茅台一样的消费属性

那么在如何估值、如何投资

里面可供基金经理发挥的地方非常多

汇添富在行业主题投资方面也做的很好

但是跟其他基金公司不同的是

它是主动+被动双轮驱动,比如

汇添富中证主要消费ETF是消费类基金的翘楚

而汇添富消费行业则是主动基金中的佼佼者

易方达和农银汇理的深度资料如果哪位读者有

也可以发给我学习哈

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彩蛋

在看了上面几位基金经理的长期持仓后

重叠最多的“医药核心资产”,基本集中在下面这些股票中

恒瑞医药、长春高新、通策医疗、迈瑞医疗

药明康德、康泰生物、爱尔眼科、凯莱英

泰格医药、普利制药

其中恒瑞、药明、爱尔眼科、凯莱英、泰格是高瓴的A股持仓

港股中高瓴还投了

爱康医疗、药明生物、锦欣生殖、同仁堂、百济神州、信达生物等

如果投资者感兴趣

中欧医疗创新、汇添富创新医药、易方达全球医药

这三只还涉猎了上述港股的投资,也是不错选择

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